अपने पोर्टफोलियो में काम करने के लिए लाभांश रखें

1990 के दशक के उत्तरार्ध के डॉटकॉम बूम के दौरान, लाभांश निवेश की धारणा हँसने योग्य थी। इसके बाद, सब कुछ दोहरे अंकों के प्रतिशत में बढ़ रहा था, और कोई भी लाभांश से 2% लाभ प्राप्त नहीं करना चाहता था । 1990 के दशक के बैल बाजार के समाप्त होने के बाद, लाभांश एक बार फिर से आकर्षक था।

कई निवेशकों के लिए, लाभांश-भुगतान वाले स्टॉक बहुत मायने रखते हैं। हालांकि हमने 1990 के दशक के बाद से कई बाजार में वृद्धि देखी है, लेकिन नियमित निवेशकों के लिए “उबाऊ” लाभांश स्टॉक सबसे अच्छे अवसरों में से एक है।

चाबी छीन लेना

  • लाभांश कंपनी के मुनाफे के आधार पर एक कंपनी से उसके स्टॉकहोल्डर को किए गए नकद भुगतान हैं।
  • यदि कोई कंपनी अपने मुनाफे से लाभांश का भुगतान नहीं करती है, तो इसका मतलब है कि वह नई परियोजनाओं या अधिग्रहण में कमाई को फिर से संगठित करने के लिए चुन रही है।
  • एक कंपनी अक्सर लाभांश का भुगतान शुरू करने का विकल्प चुनती है जब उसकी विकास दर धीमी हो जाती है।
  • एक बार जब कोई कंपनी लाभांश का भुगतान करना शुरू कर देती है, तो इसे रोकना अत्यधिक असामान्य है।
  • निवेश पोर्टफोलियो को अतिरिक्त स्थिरता देने के लिए लाभांश एक अच्छा तरीका है, क्योंकि समय-समय पर नकद भुगतान लंबे समय तक जारी रहने की संभावना है।

लाभांश क्या हैं?

लाभांश कंपनी की कमाई से नकद भुगतान है । यह कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा घोषित किया जाता है और स्टॉकहोल्डर्स को वितरित किया जाता है। दूसरे शब्दों में, लाभांश कंपनी के मुनाफे का एक निवेशक हिस्सा है और उन्हें कंपनी के एक हिस्से के मालिक के रूप में दिया जाता है। विकल्प रणनीतियों के अलावा, लाभांश कंपनी में अपनी हिस्सेदारी को खत्म किए बिना निवेशकों के लिए स्टॉक के स्वामित्व से लाभ का एकमात्र तरीका है।

जब एक कंपनी संचालन से मुनाफा कमाता है, प्रबंधन लाभ के साथ दो चीजों में से एक कर सकते हैं: यह उन्हें बनाए रखने के लिए चुन सकते हैं, अनिवार्य रूप से reinvesting अधिक लाभ है और इस तरह आगे शेयर सराहना बनाने की उम्मीद के साथ कंपनी में उन्हें, या यह एक वितरित कर सकते हैं लाभांश के रूप में शेयरधारकों को मुनाफे का हिस्सा। प्रबंधन अपने स्वयं के शेयरों में से कुछ को पुनर्खरीद करने का विकल्प भी चुन सकता है-एक ऐसा कदम जिससे शेयरधारकों को भी फायदा होगा।

एक कंपनी को लाभांश का भुगतान करने के बजाय अपने आप में पुनर्निवेश को सही ठहराने के लिए एक औसत-औसत गति से बढ़ते रहना चाहिए। सामान्यतया, जब किसी कंपनी की वृद्धि धीमी हो जाती है, तो उसका स्टॉक उतना नहीं चढ़ेगा, और शेयरधारकों को अपने पास रखने के लिए लाभांश आवश्यक होगा। इस विकास की मंदी लगभग सभी कंपनियों के लिए होती है जब वे एक बड़े बाजार पूंजीकरण को प्राप्त करते हैं । एक कंपनी केवल एक आकार तक पहुंच जाएगी, जिस पर यह अब एक छोटी सी टोपी की तरह, 30% से 40% की वार्षिक दरों पर बढ़ने की क्षमता नहीं है, भले ही इसमें कितना पैसा वापस रखा जाए। एक निश्चित बिंदु पर, बड़ी संख्या का कानून एक मेगा-कैप कंपनी और विकास दर बनाता है जो बाजार को एक असंभव संयोजन से बेहतर बनाते हैं।



भले ही लाभांश का भुगतान आम तौर पर एक संकेत है कि स्टॉक की वृद्धि दर धीमी हो गई है, यह भी संकेत है कि एक कंपनी यह सुनिश्चित करने के लिए पर्याप्त स्वस्थ है कि उसके निवेशकों को स्थिर भुगतान प्राप्त हो।

साथ में फिर से: Microsoft और Apple

2003 में Microsoft में देखे गए परिवर्तन इस बात का एक आदर्श चित्रण है कि जब किसी फर्म का विकास स्तर बंद हो जाता है तो क्या हो सकता है। जनवरी 2003 में, कंपनी ने आखिरकार घोषणा की कि वह लाभांश का भुगतान करेगी: Microsoft के पास बैंक में इतनी नकदी थी कि वह इसे खर्च करने के लिए पर्याप्त सार्थक परियोजनाएं नहीं पा सकता था। सब के बाद, एक उच्च उड़ान विकास स्टॉक हमेशा के लिए नहीं रह सकता है।

तथ्य यह है कि माइक्रोसॉफ्ट ने लाभांश का भुगतान करना शुरू किया था, कंपनी के निधन के संकेत नहीं थे। इसके बजाय, यह इंगित करता है कि Microsoft एक बहुत बड़ी कंपनी बन गई है और उसने अपने जीवन चक्र में एक नया चरण दर्ज किया है, जिसका अर्थ है कि यह एक बार किए गए गति को दोगुना और तिगुना करने में सक्षम नहीं होगा। सितंबर 2018 में, Microsoft ने घोषणा की कि वह अपने लाभांश को 9.5% से 46 सेंट प्रति शेयर बढ़ा रहा है।

यही कहानी Apple में सामने आई। ऐप्पल ने लंबे समय से खुद को माइक्रोसॉफ्ट के विरोधी के रूप में तैनात किया है जो नकदी के लिए बेहतर उपयोग के साथ इसे कंपनी में या अधिग्रहण में जमा नहीं करता है। 2012 में, हालांकि, Apple ने लाभांश का भुगतान करना शुरू कर दिया और 2017 में दुनिया में सबसे बड़े लाभांश का भुगतान करने के लिए लाभांश dxling Exxon को पार कर गया। नवंबर 2018 तक, Apple ने शेयरधारकों को प्रति शेयर 73 सेंट के लाभांश का भुगतान किया।

लाभांश आप को गुमराह नहीं करेंगे

लाभांश का भुगतान करने का चयन करके, प्रबंधन अनिवार्य रूप से स्वीकार कर रहा है कि संचालन से लाभ शेयरधारकों को कंपनी में वापस रखे जाने की तुलना में वितरित किया जा रहा है। दूसरे शब्दों में, प्रबंधन को लगता है कि आगे की वृद्धि हासिल करने के लिए मुनाफे को फिर से लाना शेयरधारक को लाभांश के रूप में वितरण के रूप में उच्च रिटर्न की पेशकश नहीं करेगा।

एक कंपनी को लाभांश का भुगतान करने के लिए एक और प्रेरणा है – एक कंपनी की निरंतर सफलता के एक मजबूत संकेत के रूप में लगातार बढ़ते लाभांश भुगतान को देखा जाता है। लाभांश के बारे में महान बात यह है कि वे नकली नहीं हो सकते हैं; उन्हें या तो भुगतान किया जाता है या भुगतान नहीं किया जाता है, बढ़ाया जाता है या नहीं बढ़ाया जाता है।

यह कमाई का मामला नहीं है, जो मूल रूप से एक एकाउंटेंट की कंपनी की लाभप्रदता का सबसे अच्छा अनुमान है। सभी अक्सर, कंपनियों को आक्रामक लेखांकन प्रथाओं के कारण अपनी पिछली रिपोर्ट की गई आय को बहाल करना चाहिए, और इससे निवेशकों के लिए काफी परेशानी हो सकती है, जिनके पास पहले से ही इन अविश्वसनीय ऐतिहासिक आय पर भविष्य के स्टॉक मूल्य की भविष्यवाणियां हो सकती हैं।

अपेक्षित विकास दर भी अविश्वसनीय है। एक कंपनी अद्भुत विकास के अवसरों के बारे में एक बड़ा खेल बोल सकती है जो सड़क के नीचे कई वर्षों का भुगतान करेगी, लेकिन इसकी कोई गारंटी नहीं है कि यह अपनी पुनर्निवेशित कमाई का सबसे अधिक लाभ देगा। जब भविष्य के लिए कंपनी की मजबूत योजनाएं (जो आज उसके शेयर की कीमत पर असर डालती हैं) भौतिक रूप से विफल हो जाती हैं, तो आपके पोर्टफोलियो में बहुत गिरावट आएगी।

हालाँकि, आप निश्चिंत हो सकते हैं कि कोई भी अकाउंटेंट लाभांश को बहाल नहीं कर सकता है और आपकी लाभांश चेक को वापस ले सकता है। इसके अलावा, कंपनी को व्यापार विस्तार पर कंपनी द्वारा दूर नहीं किया जा सकता है जो पैन नहीं करते हैं। आपके स्टॉक से प्राप्त लाभांश 100% आपका है। आप उन्हें अपनी पसंद के कुछ भी करने के लिए उपयोग कर सकते हैं, जैसे कि अपने बंधक का भुगतान करना या इसे विवेकाधीन आय के रूप में खर्च करना ।

लाभांश नीति कौन निर्धारित करता है?

कंपनी के निदेशक मंडल ने तय किया है कि शेयरधारकों को कितनी प्रतिशत आय का भुगतान किया जाएगा, और फिर शेष लाभ को कंपनी में वापस रखा जाएगा। हालांकि लाभांश आमतौर पर त्रैमासिक रूप से फैलाया जाता है, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि कंपनी हर एक तिमाही में लाभांश का भुगतान करने के लिए बाध्य नहीं है । वास्तव में, कंपनी किसी भी समय लाभांश का भुगतान रोक सकती है, लेकिन यह दुर्लभ है – विशेष रूप से लाभांश भुगतान के लंबे इतिहास के साथ एक फर्म के लिए।

अगर लोगों को एक परिपक्व कंपनी से अपने त्रैमासिक लाभांश प्राप्त करने के लिए इस्तेमाल किया गया था, तो निवेशकों को भुगतान में अचानक रोक कॉर्पोरेट वित्तीय आत्महत्या के समान होगा। जब तक लाभांश भुगतान को बंद करने के निर्णय को किसी प्रकार की रणनीति पारी द्वारा समर्थित नहीं किया गया था – कहते हैं कि सभी बरकरार आय को मजबूत विस्तार परियोजनाओं में निवेश करना – यह इंगित करेगा कि कुछ कंपनी के साथ मौलिक रूप से गलत था। इस कारण से, निदेशक मंडल आमतौर पर कम से कम समान लाभांश राशि का भुगतान करने के लिए बड़ी लंबाई तक जाता है।

कैसे स्टॉक जो कि लाभांश का भुगतान करते हैं, बांड से मिलते जुलते हैं

लाभांश-भुगतान वाले शेयरों के पेशेवरों और विपक्षों का आकलन करते समय, आप एकमुश्त वृद्धि वाले शेयरों की तुलना में उनकी अस्थिरता और शेयर की कीमत के प्रदर्शन पर विचार करना चाहेंगे जो कोई लाभांश नहीं देते हैं।

क्योंकि सार्वजनिक कंपनियों को आमतौर पर बाज़ार से प्रतिकूल प्रतिक्रिया का सामना करना पड़ता है यदि वे अपने लाभांश भुगतान को रोकते हैं या कम करते हैं, तो निवेशक निश्चित रूप से निश्चित हो सकते हैं कि उन्हें नियमित आय के आधार पर लाभांश की आय प्राप्त होगी जब तक कि वे अपने शेयरों को पकड़ते हैं। इसलिए, निवेशक उसी तरह से लाभांश पर भरोसा करते हैं जिस तरह से वे कॉर्पोरेट बॉन्ड और डिबेंचर से ब्याज भुगतान पर भरोसा करते हैं ।

चूंकि उन्हें अर्ध-बांड के रूप में माना जा सकता है, लाभांश-भुगतान वाले स्टॉक मूल्य निर्धारण विशेषताओं को प्रदर्शित करते हैं जो कि विकास के शेयरों से मामूली भिन्न होते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे नियमित आय प्रदान करते हैं जो एक बांड के समान है, लेकिन वे अभी भी निवेशकों को शेयर मूल्य प्रशंसा से लाभ की क्षमता प्रदान करते हैं यदि कंपनी अच्छा करती है।

इक्विटी बाजार की वृद्धि क्षमता और (मामूली) निश्चित आय की सुरक्षा के लिए जोखिम की तलाश कर रहे निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में उच्च लाभांश पैदावार के साथ शेयरों को जोड़ने पर विचार करना चाहिए। लाभांश-भुगतान वाले शेयरों के पोर्टफोलियो में ग्रोथ स्टॉक पोर्टफोलियो की तुलना में कम कीमत की अस्थिरता देखने को मिलती है।

जानिए रिस्क

लाभांश की गारंटी कभी नहीं होती है और शेयर की कीमतों की तरह ही कंपनी-विशिष्ट और बाजार से संबंधित जोखिमों के अधीन होते हैं। अशांति के समय, प्रबंधन को अपने लाभांश के साथ क्या करना है, इसके बारे में निर्णय करना होगा।

2008-2009 के वित्तीय संकट के दौरान बैंकिंग क्षेत्र को लें। संकट से पहले, बैंकों को अपने शेयरधारकों को उच्च लाभांश का भुगतान करने के लिए जाना जाता था। निवेशकों ने इन शेयरों को उच्च पैदावार के साथ स्थिर माना, लेकिन जब बैंक विफल होने लगे और सरकार ने बेलआउट के साथ हस्तक्षेप किया, तो शेयर की कीमतों में गिरावट के साथ लाभांश पैदावार में वृद्धि हुई। उदाहरण के लिए, वेल्स फारगो ने 2006 और 2007 में 3% की लाभांश उपज की पेशकश की, लेकिन 2008 में इसे 4.5% तक बढ़ा दिया। 2009 में बैंक को अपने लाभांश को 38 सेंट से 5 सेंट तक छोड़ने के लिए मजबूर किया गया था।

तल – रेखा

एक कंपनी हमेशा के लिए बढ़ती नहीं रह सकती। जब यह एक निश्चित आकार तक पहुँच जाता है और अपनी विकास क्षमता को समाप्त कर देता है, तो लाभांश वितरित करना प्रबंधन के लिए सबसे अच्छा तरीका है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि शेयरधारकों को कंपनी की कमाई से एक वापसी मिले । लाभांश की घोषणा एक संकेत हो सकती है कि कंपनी की वृद्धि धीमी हो गई है, लेकिन यह भी पैसा बनाने की एक स्थायी क्षमता का सबूत है। यह स्थायी आय निश्चित रूप से लाभांश के रूप में भुगतान किए जाने पर कुछ मूल्य स्थिरता का उत्पादन करेगी। सबसे अच्छी बात यह है कि आपके हाथ में मौजूद नकदी इस बात का सबूत है कि कमाई वास्तव में है, और जैसा कि आप फिट देखते हैं, आप उन्हें पुनर्निवेश या खर्च कर सकते हैं।