जिंसों: पोर्टफोलियो हेज

अधिकांश लोग वायदा अराजकता के एक दृश्य के रूप में वायदा अराजकता के दृश्य के रूप में एक व्यापारिक फ़र्श का चित्रण करते हैं, भयंकर चिल्लाते हुए मैच, उन्मत्त हाथ के संकेत, और उच्च-स्तरीय व्यापारियों को अपने आदेशों को निष्पादित करने के लिए जॉकी करते हैं, जो सच्चाई से बहुत दूर नहीं है। ये बाजार ऐसे हैं जहां खरीदार और विक्रेता वस्तुओं की कभी विस्तार वाली सूची का व्यापार करने के लिए एक साथ आते हैं। उस सूची में आज कृषि सामान, धातु और पेट्रोलियम, और वित्तीय साधन, विदेशी मुद्राएं, और स्टॉक इंडेक्स जैसे उत्पाद शामिल हैं जो एक वस्तु विनिमय पर व्यापार करते हैं ।

इस अव्यवस्था के केंद्र में ऐसे उत्पाद हैं जो महंगाई के खिलाफ एक प्रकार का आश्रय प्रदान करते हैं – एक बचाव । क्योंकि वस्तुओं की कीमतें आम तौर पर बढ़ती हैं जब मुद्रास्फीति में तेजी आती है, वे मुद्रास्फीति के प्रभाव से सुरक्षा प्रदान करते हैं। कुछ परिसंपत्तियाँ बढ़ती मुद्रास्फीति, विशेष रूप से अप्रत्याशित मुद्रास्फीति से लाभान्वित होती हैं, लेकिन आमतौर पर कमोडिटीज ऐसा करती हैं। जैसे ही वस्तुओं और सेवाओं की मांग बढ़ती है, वस्तुओं और सेवाओं की कीमत बढ़ जाती है जैसा कि उन वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन करने के लिए उपयोग की जाने वाली वस्तुओं की कीमत होती है। फ्यूचर्स मार्केट इस प्रकार निरंतर नीलामी बाजारों के रूप में और आपूर्ति और मांग के बारे में नवीनतम जानकारी के लिए घरों को साफ करने के रूप में उपयोग किया जाता है।

चाबी छीन लेना

  • जिंसों का उत्पादन या निकाले गए उत्पाद, अक्सर प्राकृतिक संसाधन या कृषि सामान होते हैं, जिन्हें अक्सर अन्य प्रक्रियाओं में इनपुट के रूप में उपयोग किया जाता है।
  • आपके कुछ पोर्टफोलियो को जिंसों में निवेश करने की सिफारिश कई विशेषज्ञों द्वारा की जाती है क्योंकि इसे एक विविध संपत्ति वर्ग के रूप में देखा जाता है।
  • इसके अलावा, कुछ वस्तुएं मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा बचाव हैं, जैसे कीमती धातु और ऊर्जा उत्पाद।

जिंस क्या हैं?

वस्तुएं ऐसे सामान हैं जो अपने स्रोत की परवाह किए बिना गुणवत्ता और उपयोगिता में कम या ज्यादा समान हैं। उदाहरण के लिए, जब दुकानदार एक सुपरमार्केट में मकई या गेहूं के आटे का एक बैग खरीदते हैं, तो ज्यादातर इस बात पर ध्यान नहीं देते हैं कि वे कहां उगाए गए या मिल गए। कमोडिटी माल विनिमेय हैं, और उस व्यापक परिभाषा के अनुसार, उत्पादों की एक पूरी मेजबानी जहां लोग ब्रांड के बारे में विशेष रूप से परवाह नहीं करते हैं, संभवतः वस्तुओं के रूप में योग्य हो सकते हैं। निवेशक अधिक विशिष्ट दृष्टिकोण रखने की कोशिश करते हैं, सबसे अधिक बार बुनियादी सामानों के एक चुनिंदा समूह का जिक्र करते हैं जो दुनिया भर में मांग में हैं। कई वस्तुएं जो निवेशक ध्यान केंद्रित करते हैं, वे निर्मित तैयार माल के लिए कच्चे माल हैं।

निवेशक वस्तुओं को दो श्रेणियों में तोड़ते हैं: कठोर और नरम। कठोर वस्तुओं को सोना, तांबा, और एल्यूमीनियम जैसे धातुओं और कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस और अनलेडेड गैस जैसे ऊर्जा उत्पादों को खोजने के लिए खनन या ड्रिलिंग की आवश्यकता होती है। नरम वस्तुएं उन चीजों को संदर्भित करती हैं जो उगाए जाते हैं या जैसे मकई, गेहूं, सोयाबीन और मवेशी के रूप में उगाए जाते हैं।

ब्रॉड कमोडिटी निवेश के लिए बेंचमार्क

अपने पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को बेंचमार्क करना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह आपको अपने जोखिम-सहिष्णुता और वापसी के लिए उम्मीदों का अनुमान लगाने की अनुमति देता है। इससे भी महत्वपूर्ण बात, बेंचमार्किंग आपके पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की तुलना बाजार के बाकी हिस्सों के साथ करने के लिए एक आधार प्रदान करता है।

वस्तुओं के लिए, एसएंडपी जीएससीआई कुल रिटर्न सूचकांक को एक व्यापक वस्तु सूचकांक और एक अच्छा बेंचमार्क माना जाता है।यह तेल, गेहूं, मक्का, एल्यूमीनियम, जीवित मवेशी, और सोने जैसी वस्तुओं के लिए सभी वायदा अनुबंधों को रखता है।  एसएंडपी जीएससीआई एक उत्पादन-भारित सूचकांक है जो वैश्विक अर्थव्यवस्था में प्रत्येक वस्तु के महत्व पर आधारित है, या जिन वस्तुओं का उत्पादन अधिक मात्रा में होता है, इसलिए यह बाजार के समान बाजार में उनके मूल्य का बेहतर गेज है इक्विटी के लिए-भारित अनुक्रमित। समान सूचकांक की तुलना में सूचकांक को कमोडिटी बाजार का अधिक प्रतिनिधि माना जाता है।

क्यों कमोडिटीज मूल्य जोड़ें

कमोडिटीज स्टॉक और बॉन्ड जैसे पारंपरिक एसेट क्लास के लिए नकारात्मक सहसंबंध को कम झेलती हैं। एक सहसंबंध गुणांक -1 और 1 के बीच की संख्या है जो उस डिग्री को मापता है जिसके दो चर रैखिक रूप से संबंधित हैं। यदि एक पूर्ण रैखिक संबंध है, तो सहसंबंध गुणांक 1 होगा। एक सकारात्मक सहसंबंध का मतलब है कि जब एक चर का उच्च (निम्न) मान होता है, तो दूसरा करता है। यदि दो चर के बीच एक पूर्ण नकारात्मक संबंध है, तो सहसंबंध गुणांक -1 होगा। एक नकारात्मक सहसंबंध का मतलब है कि जब एक चर का कम (उच्च) मूल्य होता है, तो दूसरे का उच्च (कम) मान होगा। 0 के सहसंबंध गुणांक का मतलब है कि चर के बीच कोई रैखिक संबंध नहीं है।

आमतौर पर, यूएस इक्विटी, चाहे स्टॉक या म्यूचुअल फंड के रूप में हो, एक-दूसरे के साथ निकटता से संबंधित हैं और एक दूसरे के साथ सकारात्मक संबंध रखते हैं।दूसरी ओर, कमोडिटीज अप्रत्याशित मुद्रास्फीति पर एक दांव हैं, और उनके पास अन्य परिसंपत्ति वर्गों के लिए नकारात्मक सहसंबंध से कम है।

वाशिंगटन ट्रस्ट बैंक के वेल्थ मैनेजमेंट एंड एडवाइजरी सर्विसेज के सहायक उपाध्यक्ष और पोर्टफोलियो मैनेजर निकोलस रेनॉल्ड्स के अनुसार,2011 के बाद से वस्तुओं का वार्षिकप्रदर्शन नकारात्मक रहा है (2016 के अपवाद के साथ)।  कई निवेशक पोर्टफोलियो में वस्तुओं के मूल्य पर सवाल उठा रहे हैं और अगर भविष्य में वस्तुओं में गिरावट जारी रहेगी।

कमोडिटीज ने बेहतर रिटर्न की पेशकश की है और कर सकते हैं, लेकिन वे अभी भी उपलब्ध अधिक अस्थिर संपत्ति वर्गों में से एक हैं। वे अधिकांश अन्य इक्विटी निवेशों की तुलना में उच्च मानक विचलन (या जोखिम) उठाते हैं। हालांकि, कम अस्थिरता वाली संपत्तियों के पोर्टफोलियो में वस्तुओं को जोड़कर, नकारात्मक सहसंबंध के कारण समग्र पोर्टफोलियो जोखिम घट जाता है।

कैसे वाष्पशील अलग-अलग वस्तुएं हैं

आपूर्ति और मांग की गतिशीलता मुख्य कारण वस्तु की कीमतों में बदलाव हैं। जब एक निश्चित फसल की एक बड़ी फसल होती है, तो इसकी कीमत आमतौर पर कम हो जाती है, जबकि सूखे की स्थिति डर से कीमतों में वृद्धि कर सकती है कि भविष्य की आपूर्ति उम्मीद से छोटी होगी। इसी तरह, जब मौसम ठंडा होता है, तो हीटिंग के प्रयोजनों के लिए प्राकृतिक गैस की मांग अक्सर कीमतों में वृद्धि करती है जबकि सर्दियों के महीनों के दौरान एक गर्म जादू की कीमतें बढ़ सकती हैं।

क्योंकि आपूर्ति और मांग की विशेषताओं में अक्सर परिवर्तन होता है, वस्तुओं में अस्थिरता स्टॉक, बॉन्ड और अन्य प्रकार की परिसंपत्तियों की तुलना में अधिक होती है। कुछ वस्तुओं में सोने की तरह दूसरों की तुलना में अधिक स्थिरता दिखाई देती है, जो केंद्रीय बैंकों के लिए अस्थिरता के खिलाफ बफर करने के लिए आरक्षित संपत्ति के रूप में भी काम करती है। फिर भी कभी-कभी सोना अस्थिर हो जाता है, और अन्य वस्तुएं बाजार की गतिशीलता के आधार पर स्थिर और अस्थिर स्थितियों के बीच स्विच करती हैं।

कमोडिटी ट्रेडिंग का इतिहास

लोगों ने सहस्राब्दी के लिए विभिन्न वस्तुओं का व्यापार किया है।16 वीं शताब्दी में एम्स्टर्डम और ओसाका, जापान में 17 वीं शताब्दी में सबसे पहले औपचारिक जिंस एक्सचेंज हैं।4  केवल 19 वीं सदी के मध्य में शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड में कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग शुरू हुई और आखिरकार न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज के रूप में जाना जाने लगा।

कई शुरुआती कमोडिटीज़ ट्रेडिंग बाज़ार उत्पादकों का एक समान हित होने का परिणाम थे। संसाधनों को जमा करके, उत्पादक अर्दली बाजारों को सुनिश्चित कर सकते हैं और कटहल प्रतियोगिता से बच सकते हैं। शुरुआत में, कई कमोडिटी ट्रेडिंग वेन्यू एकल सामानों पर केंद्रित थे, लेकिन समय के साथ, इन बाजारों को एक ही स्थान पर विभिन्न प्रकार के सामानों के साथ व्यापक-आधारित कमोडिटीज़ ट्रेडिंग मार्केट बनने के लिए एकत्र किया गया।

आप कमोडिटीज में कैसे निवेश करते हैं?

वस्तुओं में निवेश के चार तरीके हैं:

  1. सीधे कमोडिटी में निवेश करना।
  2. निवेश करने के लिए कमोडिटी वायदा अनुबंध का उपयोग करना।
  3. एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के शेयर खरीदना जो वस्तुओं में विशेषज्ञ हैं।
  4. वस्तुओं का उत्पादन करने वाली कंपनियों में स्टॉक के शेयरों को खरीदना।

एक कमोडिटी में सीधे निवेश करने के लिए इसे प्राप्त करने और इसे संग्रहीत करने की आवश्यकता होती है। कमोडिटी बेचने का मतलब है खरीदार ढूंढना और डिलीवरी लॉजिस्टिक को संभालना। यह धातु की वस्तुओं और बार या सिक्कों के मामले में उल्लेखनीय हो सकता है, लेकिन मकई या बैरल के कच्चे तेल के बुशल अधिक जटिल हैं।

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स कमोडिटी की कीमतों में बदलाव के लिए सीधे संपर्क की पेशकश करते हैं। कुछ ईटीएफ कमोडिटी एक्सपोजर भी प्रदान करते हैं। यदि आप शेयर बाजार में निवेश करना चाहते हैं, तो आप उन कंपनियों में स्टॉक का व्यापार कर सकते हैं जो किसी दिए गए कमोडिटी का उत्पादन करती हैं।

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को निवेशक को दिए गए मूल्य पर भविष्य में एक निश्चित समय में एक निश्चित वस्तु की एक निश्चित राशि खरीदने या बेचने की आवश्यकता होती है। वायदा का व्यापार करने के लिए, निवेशकों को ब्रोकरेज खाते या स्टॉकब्रोकर की आवश्यकता होती है जो वायदा कारोबार करता है।

जब एक वस्तु की कीमतें बढ़ती हैं, तो खरीदार के अनुबंध का मूल्य बढ़ जाता है जबकि विक्रेता को नुकसान होता है। इसके विपरीत, जब किसी वस्तु की कीमत कम हो जाती है, तो वायदा का विक्रेता खरीदार की कीमत पर मुनाफे का अनुबंध करता है।

वायदा अनुबंध संबंधित कमोडिटी उद्योग में प्रमुख कंपनियों के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। एक सोने के अनुबंध में 100 औंस सोने की खरीद की आवश्यकता हो सकती है, जो $ 150,000 की प्रतिबद्धता हो सकती है, जो कि उनके पोर्टफोलियो में औसत निवेशक की तुलना में अधिक जोखिम है।

अधिकांश व्यक्तिगत निवेशक कमोडिटी एक्सपोजर के साथ ईटीएफ का चयन करते हैं। कुछ कमोडिटी ईटीएफ भौतिक वस्तुओं को खरीदते हैं और फिर उन निवेशकों को शेयर देते हैं जो एक निश्चित राशि का प्रतिनिधित्व करते हैं।

कुछ कमोडिटी ईटीएफ वायदा अनुबंध का उपयोग करते हैं। हालांकि, वायदा कीमतें किसी दिए गए कमोडिटी के भंडारण लागत को ध्यान में रखती हैं। इसलिए, एक कमोडिटी जिसमें स्टोर करने के लिए बहुत अधिक लागत होती है, भले ही वस्तु का स्पॉट प्राइस बढ़ जाता है, भले ही लाभ न दिखे।

निवेशक उन कंपनियों के शेयर भी खरीद सकते हैं जो वस्तुओं का उत्पादन करती हैं। उदाहरण के लिए, ऐसी कंपनियां जो कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस को निकालती हैं या जो कंपनियां फसल उगाती हैं और उन्हें खाद्य उत्पादकों को बेचती हैं। कमोडिटी स्टॉक में निवेशकों को पता है कि किसी कंपनी का मूल्य आवश्यक रूप से उसके द्वारा उत्पादित वस्तु की कीमत को प्रतिबिंबित नहीं करेगा, जो सबसे महत्वपूर्ण है कि कंपनी समय के साथ कमोडिटी का कितना उत्पादन करती है। एक शेयर की कीमत गिर सकती है अगर कोई कंपनी उत्पादन नहीं करती है जो निवेशकों ने अनुमान लगाया है।

तल – रेखा

मुद्रास्फीति के समय के दौरान, कई निवेशक अपनी पूंजी की क्रय शक्ति की रक्षा के लिए परिसंपत्ति वर्गों को वास्तविक रिटर्न बॉन्ड और कमोडिटीज (और संभवतः विदेशी बॉन्ड और रियल एस्टेट) की तरह देखते हैं। इन विविध परिसंपत्ति वर्गों को अपने विभागों में जोड़कर, निवेशक नकारात्मक सुरक्षा और उल्टा क्षमता के कई डिग्री प्रदान करना चाहते हैं। यह महत्वपूर्ण है कि निवेशक अपनी परिसंपत्ति वर्गों के बीच स्वीकार किए जाने वाले रिटर्न के अधिकतम सहसंबंध पर रेखा खींचता है और यह है कि वे अपनी संपत्ति वर्गों को बुद्धिमानी से चुनते हैं।