क्या आपको स्टॉक में अपना संपूर्ण पोर्टफोलियो निवेश करना चाहिए?

इतनी बार, एक अच्छी तरह से अर्थ “विशेषज्ञ” कहेगा कि दीर्घकालिक निवेशकों को इक्विटी में अपने पोर्टफोलियो का 100% निवेश करना चाहिए। आश्चर्य नहीं कि यह विचार अमेरिकी शेयर बाजार में एक लंबे बैल की प्रवृत्ति के अंत के निकट सबसे व्यापक रूप से प्रख्यापित है । नीचे हम इस आकर्षक, लेकिन संभावित खतरनाक विचार के खिलाफ एक पूर्वव्यापी हड़ताल करेंगे।

100% इक्विटी के लिए मामला

100% इक्विटी रणनीति के समर्थकों द्वारा उन्नत मुख्य तर्क सरल और सीधा है: लंबे समय में, इक्विटी आउटपरफॉर्म बॉन्ड और नकद; इसलिए, अपने पूरे पोर्टफोलियो को शेयरों में आवंटित करना आपके रिटर्न को अधिकतम करेगा।

इस दृश्य के समर्थकों ने व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले इबोट्सन एसोसिएट्स के ऐतिहासिक डेटा का हवाला दिया, जो “साबित करता है” कि शेयरों ने बांड की तुलना में अधिक रिटर्न उत्पन्न किया है, जो बदले में नकदी की तुलना में अधिक रिटर्न उत्पन्न करता है।  कई निवेशक – अनुभवी पेशेवरों से लेकर भोले-भाले शौकीनों तक – बिना सोचे समझे इन दावों को स्वीकार कर लेते हैं।

हालांकि इस तरह के बयान और ऐतिहासिक डेटा बिंदु एक हद तक सही हो सकते हैं, निवेशकों को इसके पीछे तर्क में थोड़ा गहरा होना चाहिए, और 100% इक्विटी रणनीति के संभावित प्रभाव।

चाबी छीन लेना

  • कुछ लोग आपके सभी पोर्टफोलियो को शेयरों में डालने की वकालत करते हैं, जो कि लंबे समय में बॉन्ड, आउटपरफॉर्म बॉन्ड की तुलना में जोखिम भरा होता है।
  • यह तर्क निवेशक मनोविज्ञान को नजरअंदाज करता है, जो कई लोगों को सबसे खराब समय में स्टॉक बेचने की ओर ले जाता है-जब वे तेजी से नीचे होते हैं।
  • अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में स्टॉक मुद्रास्फीति और अपस्फीति के लिए अधिक असुरक्षित हैं।

100% इक्विटी के साथ समस्या

इबोट्सन डेटा का हवाला बहुत मजबूत नहीं है।यह एक ही देश में केवल एक विशेष समय अवधि (1926-वर्तमान दिन) को कवर करता है – US  पूरे इतिहास में, अन्य कम-भाग्यशाली देशों ने अपने पूरे सार्वजनिक शेयर बाजारों को लगभग गायब कर दिया है, जिससे 100% इक्विटी वाले निवेशकों के लिए 100% नुकसान होता है। आवंटन। भले ही भविष्य में अंततः शानदार रिटर्न आए, $ 0 पर चक्रवृद्धि वृद्धि बहुत अधिक नहीं है।

हालांकि, एक प्रलय के दिन परिदृश्य पर अपनी निवेश रणनीति को आधार बनाना शायद नासमझी है । तो चलिए मान लेते हैं कि भविष्य अपेक्षाकृत सौम्य अतीत की तरह दिखाई देगा। 100% इक्विटी पर्चे अभी भी समस्याग्रस्त है क्योंकि स्टॉक लंबी अवधि में बॉन्ड और नकदी को बेहतर बना सकते हैं, आप अल्पावधि में लगभग टूट सकते हैं।

बाजार में गिरावट

उदाहरण के लिए, मान लें कि आपने 1972 के अंत में इस तरह की रणनीति को लागू किया था और अपनी पूरी बचत को शेयर बाजार में लगा दिया था ।अगले दो वर्षों में, अमेरिकी शेयर बाजार ने अपने मूल्य का 40% से अधिक खो दिया।  उस समय के दौरान, अपेक्षाकृत सामान्य खर्चों की देखभाल करने, जैसे कार खरीदना, अप्रत्याशित खर्चों को पूरा करना या अपने बच्चे के कॉलेज के ट्यूशन के एक हिस्से का भुगतान करने के लिए अपनी बचत में से 5% एक साल भी वापस लेना मुश्किल हो सकता है।

ऐसा इसलिए है क्योंकि आपकी जीवन बचत केवल दो वर्षों में लगभग आधी हो जाएगी।यह ज्यादातर निवेशकों के लिए एक अस्वीकार्य परिणाम है और जिसमें से रिबाउंड करना बहुत कठिन होगा।ध्यान रखें कि 1973 और 1974 के बीच दुर्घटना सबसे गंभीर नहीं थी, यह देखते हुए कि निवेशकों ने 1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश में क्या अनुभव किया, हालांकि इस बात की संभावना नहीं थी कि उस परिमाण की दुर्घटना फिर से हो सकती है।

बेशक, सभी-इक्विटी के समर्थकों का तर्क है कि यदि निवेशक बस बने रहते हैं, तो वे अंततः उन नुकसानों को ठीक कर लेंगे और अगर वे बाजार में और बाहर निकलते हैं तो इससे कहीं अधिक कमाएंगे। यह, हालांकि, मानव मनोविज्ञान की उपेक्षा करता है, जिसके कारण अधिकांश लोग गलत समय पर बाजार से बाहर निकलते हैं, कम बेचते हैं और उच्च खरीदते हैं। पाठ्यक्रम में बने रहने के लिए प्रचलित “ज्ञान” को अनदेखा करना और उदास बाजार की स्थितियों के जवाब में कुछ भी नहीं करना चाहिए ।

चलो ईमानदार बनें। अधिकांश निवेशकों के लिए छह महीने के लिए आउट-ऑफ-द-पक्ष रणनीति को बनाए रखना बहुत मुश्किल हो सकता है, कई वर्षों तक अकेले रहने दें।

मुद्रास्फीति और अपस्फीति

100% इक्विटी रणनीति के साथ एक और समस्या यह है कि यह पैसे के किसी भी दीर्घकालिक पूल के लिए दो सबसे बड़े खतरों के खिलाफ बहुत कम या कोई सुरक्षा प्रदान नहीं करता है: मुद्रास्फीति और अपस्फीति।

मुद्रास्फीति सामान्य मूल्य स्तरों में वृद्धि है जो आपके पोर्टफोलियो की क्रय शक्ति को नष्ट कर देती है। अपस्फीति विपरीत है, जिसे कीमतों और परिसंपत्ति मूल्यों में व्यापक गिरावट के रूप में परिभाषित किया जाता है, आमतौर पर अवसाद, गंभीर मंदी या अन्य प्रमुख आर्थिक व्यवधानों के कारण होता है।

यदि अर्थव्यवस्था इन दोनों राक्षसों में से किसी एक की घेराबंदी कर रही है तो आमतौर पर इक्विटी खराब प्रदर्शन करती है। यहां तक ​​कि अफवाह फैलाने वाले शेयरों को काफी नुकसान पहुंचा सकते हैं। इसलिए, स्मार्ट निवेशक इन दो खतरों से बचाव के लिए अपने या अपने पोर्टफोलियो के संरक्षण-या बचाव को शामिल करता है।

मुद्रास्फीति या अपस्फीति के प्रभाव को कम करने के तरीके हैं, और वे सही संपत्ति आवंटन करना शामिल करते हैं। अचल संपत्ति – जैसे कि अचल संपत्ति (कुछ मामलों में), ऊर्जा, बुनियादी ढांचा, कमोडिटीज, मुद्रास्फीति से जुड़े बांड और सोना – मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा बचाव प्रदान कर सकता है। इसी तरह, दीर्घकालिक, गैर-कॉल करने योग्य यूएस ट्रेजरी बॉन्ड के लिए आवंटन, अपस्फीति, मंदी या अवसाद के खिलाफ सबसे अच्छा बचाव प्रदान करता है।

100% स्टॉक रणनीति पर एक अंतिम शब्द। यदि आप स्वयं के अलावा किसी ऐसे व्यक्ति के लिए धन का प्रबंधन करते हैं जो आपके लिए विवादास्पद मानकों के अधीन है । बड़े नुकसान के जोखिम को कम करने के लिए विविध देखभाल और समझदारी का एक स्तंभ विविधीकरण का अभ्यास है । असाधारण परिस्थितियों की अनुपस्थिति में, सम्पत्ति वर्गों में विविधता लाने के लिए एक सहायक की आवश्यकता होती है।



आपके पोर्टफोलियो को कई परिसंपत्ति वर्गों में विविध किया जाना चाहिए, लेकिन यह अधिक रूढ़िवादी बन जाना चाहिए क्योंकि आप सेवानिवृत्ति के करीब पहुंच जाएंगे।

तल – रेखा

तो अगर 100% इक्विटी दीर्घकालिक पोर्टफोलियो के लिए इष्टतम समाधान नहीं हैं, तो क्या है? इक्विटी-वर्चस्व वाला पोर्टफोलियो, उपर्युक्त सावधानी के तर्कों के बावजूद, उचित है यदि आप मानते हैं कि इक्विटी ज्यादातर लंबी अवधि के दौरान बांड और नकदी को मात देगी।

हालांकि, आपके पोर्टफोलियो को कई परिसंपत्ति वर्गों में व्यापक रूप से विविधतापूर्ण होना चाहिए: अमेरिकी इक्विटी, दीर्घकालिक अमेरिकी ट्रेजरी, अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी, उभरते बाजार ऋण और इक्विटी, वास्तविक संपत्ति और यहां तक ​​कि जंक बांड।

उम्र का मामला यहां भी है। जितना आप रिटायरमेंट के करीब होंगे, उतना ही आपको आवंटन को जोखिम वाले होल्डिंग्स को ट्रिम करना चाहिए और कम-अस्थिर संपत्ति वाले लोगों को बढ़ावा देना चाहिए। ज्यादातर लोगों के लिए, इसका मतलब है कि धीरे-धीरे शेयरों से दूर और बांड की ओर बढ़ रहा है। टारगेट- डेट फंड आपके लिए कम या ज्यादा स्वचालित रूप से ऐसा करेगा।

यदि आप एक योग्य और मान्यता प्राप्त निवेशक होने के लिए भाग्यशाली हैं, तो आपके परिसंपत्ति आवंटन में वैकल्पिक निवेशों की एक स्वस्थ खुराक शामिल होनी चाहिए- उद्यम पूंजी, खरीद, हेज फंड और लकड़ी।

इस अधिक विविध पोर्टफोलियो से अस्थिरता को कम करने की उम्मीद की जा सकती है, मुद्रास्फीति और अपस्फीति के खिलाफ कुछ सुरक्षा प्रदान की जा सकती है, और आपको मुश्किल बाजार के माहौल के दौरान पाठ्यक्रम को बनाए रखने में सक्षम बनाता है – सभी जबकि रिटर्न के रास्ते में थोड़ा त्याग करते हुए।