5 May 2021 13:13

समायोजन बंधन

एडजस्टमेंट बॉन्ड क्या है?

समायोजन बांड एक नई सुरक्षा है जो दिवालिएपन का सामना कर रहे निगम के बकाया ऋण के लिए जारी की गई है जिसे उसके ऋण ढांचे को पुनर्पूंजीकृत करने की आवश्यकता है।

समायोजन बंधन को समझना

एक समायोजन बॉन्ड एक निगम द्वारा जारी किया जाता है जब वह वित्तीय कठिनाइयों या संभावित दिवालियापन से निपटने के लिए अपने ऋणों का पुनर्गठन करता है। पुनर्गठन के दौरान, मौजूदा, बकाया बॉन्ड के धारक समायोजन बॉन्ड प्राप्त करते हैं। यह मुद्दा नए बॉन्ड के लिए ऋण दायित्व के समेकन की अनुमति देता है, इस प्रकार समायोजन बांड दिवालियापन का एक विकल्प बन जाता है अगर किसी कंपनी की वित्तीय कठिनाइयों से ऋण भुगतान करना मुश्किल हो जाता है।

समायोजन बांड में एक संरचना होती है जहां ब्याज भुगतान केवल तभी होता है जब कंपनी की आय होती है। कंपनी  अपने भुगतान दायित्वों को पूरा करने में सक्षम नहीं होने के लिए डिफ़ॉल्ट में नहीं आती है  । यह प्रभावी रूप से कंपनी के बकाया ऋण दायित्वों का पुनर्पूंजीकरण करता है। यह कंपनी को ब्याज दरों जैसे समय को समायोजित करने का मौका देता है और परिपक्वता के लिए समय देता है, जिससे कंपनी को दिवालियापन के बिना अपनी प्रतिबद्धताओं को पूरा करने का बेहतर अवसर मिलता है।

एक अध्याय 11 दिवालियापन में, कंपनी को अपनी सभी संपत्तियों को बेचा जाएगा या लेनदारों को आवंटित किया जाएगा। आमतौर पर, इस तरह के दिवालियापन से केवल क्रेडिट लेनदारों का कुछ हिस्सा बकाया होता है। समायोजन बांड एक कंपनी और उसके लेनदारों को एक साथ काम करने के लिए एक प्रोत्साहन प्रदान करते हैं। कंपनी अपने ऋणों को एक तरह से पुनर्गठित कर सकती है, जिससे कंपनी को अपने परिचालन को जारी रखने की अनुमति मिलती है, जिससे कंपनी द्वारा परिसमापन होने पर लेनदारों को अधिक भुगतान किया जाएगा।

चाबी छीन लेना

  • समायोजन बांड एक नई सुरक्षा है जो दिवालिएपन का सामना कर रहे निगम के बकाया ऋण के लिए जारी की गई है जिसे उसके ऋण ढांचे को पुनर्पूंजीकृत करने की आवश्यकता है।
  • समायोजन बॉन्ड में एक संरचना होती है जहां ब्याज भुगतान केवल तभी होता है जब कंपनी की कमाई होती है, हालांकि छूटे हुए भुगतानों के लिए प्रावधान हो सकते हैं।
  • समायोजन बांड एक कर लाभ की पेशकश कर सकते हैं क्योंकि भुगतान किया गया कोई भी कर-कटौती योग्य व्यय है।

समायोजन बंधन तंत्र

वित्तीय कठिनाइयों का सामना करने वाली एक कंपनी आम तौर पर अपने लेनदारों के साथ मिल जाएगी, जिसमें बांडधारक भी शामिल हैं, जो दिवालियापन से अधिक बेहतर व्यवस्था के लिए बातचीत कर सकते हैं। यदि समायोजन बॉन्ड जारी करने में परिणाम होता है तो उसे मौजूदा बॉन्डधारकों की अनुमति की आवश्यकता होगी।

इस तरह के बांड की शर्तों में अक्सर एक प्रावधान शामिल होता है कि जब कोई कंपनी सकारात्मक आय अर्जित करती है, तो उसे ब्याज का भुगतान करना आवश्यक है। यदि राजस्व नकारात्मक है, तो कोई ब्याज भुगतान देय नहीं है। समायोजन बांड के विशिष्ट शब्द के आधार पर, किसी भी छूटी ब्याज भुगतान को पूरी तरह से अर्जित किया जा सकता है, आंशिक रूप से अर्जित किया जा सकता है, या अर्जित नहीं किया जा सकता है। इसके अलावा, क्योंकि नकारात्मक कमाई ब्याज का भुगतान करने के लिए बाध्यता पैदा नहीं करती है, कंपनी अपने ऋण में डिफ़ॉल्ट रूप से समझा जाने की शर्मिंदगी से बचती है। समायोजन बांड एक कर लाभ की पेशकश कर सकते हैं क्योंकि भुगतान किया गया कोई भी कर-कटौती योग्य व्यय है।

समायोजन बांड कंपनियों को व्यवहार्यता बनाए रखने और दिवालियापन से बचने में मदद कर सकते हैं, फिर भी लेनदारों को कई वर्षों तक इंतजार करने की आवश्यकता हो सकती है। इसके अलावा, कंपनी की पूंजी संरचना के पुनर्गठन के अन्य विकल्पों में इक्विटी एक्सचेंज के लिए ऋण शामिल हो सकता है  । 

एक उदाहरण सांता फे पैसिफिक कॉर्पोरेशन होगा।1895 में, इसने महत्वपूर्ण वित्तीय कठिनाइयों का सामना किया और अपने ऋणों के $ 51.7 मिलियन को एक नए समायोजन बांड में पुनर्गठन करने की व्यवस्था की।न्यूयॉर्क टाइम्स के अनुसार, इस मुद्दे में ऐसे शब्द शामिल थे, जिन्होंने रेल को 1900 तक ब्याज का भुगतान करने की अनुमति दी थी “केवल अगर यह महसूस करता है कि भुगतान करने के लिए पर्याप्त कमाई थी।”उसके बाद, रेलमार्ग “भुगतानों के बारे में भूल नहीं सकता था, लेकिन यह उन्हें अनिश्चित काल के लिए अनिश्चित काल के लिए सुरक्षित रख सकता था।”लगभग 100 साल लग गए, लेकिन 1995 में उस कर्ज को चुका दिया गया, जब कंपनी बर्लिंगटन नॉर्दर्न इंक। ने अधिग्रहण कर लिया था