एग्रीगेटर
एग्रीगेटर क्या है?
एक एग्रीगेटर एक इकाई है कि वित्तीय संस्थाओं से खरीद बंधक और उसके बाद है securitizes उन्हें में बंधक समर्थित प्रतिभूतियों (MBSs)। एग्रीगेटर्स स्वयं वित्तीय संस्थानों के भीतर बंधक या सहायक कंपनियों के जारीकर्ता बैंक हो सकते हैं। वे दलाल, डीलर, संवाददाता या अन्य प्रकार के वित्तीय निगम भी हो सकते हैं । एग्रीगेटर्स कम कीमतों पर व्यक्तिगत बंधक खरीदकर और फिर ऊंची कीमत पर जमा एमबीएस को बेचकर लाभ कमाते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक एग्रीगेटर किसी भी संस्था है जो वित्तीय संस्थानों से बंधक खरीदता है और फिर बिक्री के लिए उन्हें बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) में सुरक्षित करता है।
- बैंकों को जारी करना, वित्तीय संस्थान के भीतर सहायक, दलाल, डीलर और संवाददाता सभी एग्रीगेटर हो सकते हैं।
- एग्रीगेटर्स सेवा प्रदाताओं के रूप में कार्य करते हैं जो बंधक-समर्थित सुरक्षा बनाने में जारीकर्ताओं के लिए काम को हटा देते हैं।
- जब बंधक प्रवर्तक प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया में एग्रीगेटर बन जाते हैं, तो वे लेनदेन की सुविधा के लिए विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) बनाते हैं।
एक एग्रीगेटर को समझना
एग्रीगेटर्स अनिवार्य रूप से सेवा प्रदाता हैं जो कुछ जारीकर्ता को बंधक-समर्थित सुरक्षा बनाने के माध्यम से जाने की आवश्यकता को समाप्त करते हैं। अंत ग्राहक किस चीज की तलाश में है, इसके आधार पर, एग्रीगेटर उधारदाताओं और प्रवर्तकों के विविध सेट से एक परिभाषित प्रकार के बंधक की तलाश कर सकते हैं और खरीद सकते हैं । क्षेत्रीय बैंकों और विशेष बंधक कंपनियों सहित बंधक प्रवर्तकों की एक किस्म में खोज का विस्तार करके, निरंतर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों का निर्माण करना संभव है, जो आसानी से एकल बंधक प्रवर्तक से प्राप्त नहीं किया जा सकता है।
द्वितीयक बंधक बाजार
एग्रीगेटर्स को सेकेंडरी मॉर्गेज मार्केट में एक अलग इकाई के बजाय सिक्यूरिटाइजेशन प्रक्रिया के एक चरण के रूप में समझा जाता है। जब एक प्रवर्तक, एक बैंक की तरह, एक बंधक जारी करता है, तो वे इसे पूंजी मुक्त करने के लिए पुस्तकों से हटना चाहते हैं ताकि वे अधिक ऋण जारी कर सकें। एक निवेशक को सीधे एकल बंधक बेचना मुश्किल है क्योंकि एक एकल बंधक एक संपत्ति खरीदने वाले व्यक्ति के आधार पर बहुत मुश्किल से मात्रात्मक जोखिमों का सामना करता है। इसके बजाय, एग्रीगेटर ऋणों का एक संग्रह खरीदता है जहां समग्र प्रदर्शन की भविष्यवाणी करना आसान होता है और फिर उस पूल को निवेशकों को ट्रेंच में बेच देता है। तो एक पूलिंग / एकत्रीकरण चरण है जो एमबीएस से पहले कटा हुआ और बेचा जा सकता है।
जब एग्रीगेटर्स भी मूल प्रवर्तक हैं
बंधक प्रवर्तक अक्सर एग्रीगेटर बन जाते हैं, क्योंकि बंधक के पूल को सुरक्षित करना उनके व्यवसाय के प्राकृतिक विस्तार के रूप में देखा जा सकता है। जब प्रवर्तक एक एग्रीगेटर के रूप में कार्य करता है, तो वे आम तौर पर पूलिंग और ऋण बेचने के लिए एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) का निर्माण करते हैं। यह कुछ देयता को हटाता है और अन्य संस्थानों से ऋण लेने के लिए और साथ ही साथ मूल एमबीएस के निर्माण के लिए आवश्यक है, और साथ ही मूल संस्था के एग्रीगेटर के हाथ को मुक्त करता है।
सिद्धांत रूप में, प्रवर्तक के स्वामित्व वाले एग्रीगेटर तृतीय-पक्ष एग्रीगेटर के रूप में एक ही काम करते हैं, भले ही वे एक एकल ग्राहक से अधिकांश बंधक से निपट रहे हों, जो कि मालिक भी है। व्यवहार में, ऐसी परिस्थितियां हो सकती हैं जो किसी तीसरे पक्ष के साथ मौजूद नहीं होंगी। उदाहरण के लिए, एग्रीगेटर को मूल कंपनी की बैलेंस शीट में मदद करने के लिए एग्रीगेटर को किसी भी समग्र नुकसान को स्थानांतरित करने के लिए द्वितीयक बाजार बंधक पर छूट के रूप में नहीं तलाशने के लिए सूक्ष्मता से प्रोत्साहित किया जा सकता है। बेशक, एमबीएस बाजार में मंदी की ओर अग्रसर एक एग्रीगेटर और प्रवर्तक के टकराव की संभावना से अधिक महत्वपूर्ण मुद्दे थे।