बजरस्कुंड-स्टेंसलैंड मॉडल
Bjerksund-Stensland मॉडल क्या है?
Bjerksund-Stensland मॉडल एक बंद-रूप विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल है जिसका उपयोग अमेरिकी विकल्प की कीमत की गणना करने के लिए किया जाता है । Bjerksund-Stensland मॉडल ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, हालांकि ब्लैक-स्कोल्स मॉडल को विशेष रूप से यूरोपीय विकल्पों की कीमत के लिए डिज़ाइन किया गया है।
चाबी छीन लेना
- Bjerksund-Stensland मॉडल एक बंद-रूप विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल है जिसका उपयोग अमेरिकी विकल्प की कीमत की गणना करने के लिए किया जाता है।
- यह विशेष रूप से शुरुआती अभ्यास में अमेरिकी कॉल मूल्य निर्धारित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक फ्लैट सीमा तक पहुंच जाती है।
- Bjerksund-Stensland मॉडल अमेरिकी विकल्पों के लिए काम करता है जिसमें एक निरंतर लाभांश, निरंतर लाभांश उपज और असतत लाभांश होते हैं।
- यह ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, हालांकि ब्लैक-स्कोल्स मॉडल विशेष रूप से यूरोपीय विकल्पों की कीमत के लिए डिज़ाइन किया गया है।
- निवेशक द्विपदीय और ट्रिनोमियल पेड़ों का उपयोग कर सकते हैं, जो कि “संख्यात्मक” तरीकों के रूप में माने जाते हैं, बजरस्कुंड-स्टेंसलैंड मॉडल के विकल्प के रूप में।
बजरकुंड-स्टेंसलैंड मॉडल को समझना
Bjerksund-Stensland मॉडल को 1993 में नॉर्वेजियन Petter Bjerksund और Gunnar Stensland द्वारा विकसित किया गया था और निवेशकों द्वारा एक अमेरिकी विकल्प-वित्तीय डेरिवेटिव को निष्पादित करने के लिए सर्वोत्तम समय के लिए एक अनुमान उत्पन्न करने के लिए उपयोग किया जाता है – जो खरीदारों को अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, खरीदने के लिए। ( कॉल ) या एक सहमत कीमत और तारीख पर एक अंतर्निहित संपत्ति बेचते हैं ( डालता है )।
मॉडल का उपयोग विशेष रूप से शुरुआती अभ्यास में अमेरिकी कॉल मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक सपाट सीमा तक पहुंचती है और अमेरिकी विकल्पों के लिए काम करती है जिसमें निरंतर लाभांश, निरंतर लाभांश उपज, और असतत लाभांश होते हैं। Bjerksund-Stensland समयावधि को समतल व्यायाम सीमाओं के साथ दो अवधियों में विभाजित करता है – प्रत्येक दो अवधियों में से एक समतल सीमा।
अमेरिकी विकल्प यूरोपीय विकल्पों से भिन्न हैं कि उन्हें अनुबंध की अवधि के दौरान किसी भी बिंदु पर प्रयोग किया जा सकता है, न कि केवल समाप्ति तिथि पर। इस सुविधा को एक अमेरिकी विकल्प पर प्रीमियम को यूरोपीय विकल्प पर प्रीमियम से अधिक बनाना चाहिए क्योंकि विकल्प बेचने वाली पार्टी अनुबंध की पूरी अवधि में विकल्प के जोखिम के संपर्क में है।
Bjerksund-Stensland मॉडल इस बात को ध्यान में रखता है कि समाप्ति तिथि से पहले विकल्पों का प्रयोग किया जा सकता है, जबकि लोकप्रिय ब्लैक स्कोल्स विधि नहीं है। इसका मतलब यह है कि उत्तरार्द्ध वास्तव में अमेरिकी विकल्पों की कीमत की गणना के लिए उपयुक्त नहीं है और अधिक सरल यूरोपीय विकल्पों का मूल्य निर्धारण करते समय सबसे अच्छा काम करता है।
ब्लैक स्कोल्स मॉडल के विपरीत, Bjerksund-Stensland मॉडल कारक जिसमें यूएस विकल्प समाप्ति तिथि से पहले प्रयोग किए जा सकते हैं।
बेर्क्सकुंड-स्टेंसलैंड मॉडल के फायदे और नुकसान
Bjerksund-Stensland मॉडल कई अन्य मूल्य निर्धारण विधियों की तुलना में अधिक तेज़ी से और कुशलता से जटिल गणनाओं को पूरा करने में सक्षम है। यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण था क्योंकि इसकी स्थापना के समय कंप्यूटर कम शक्तिशाली थे, और अक्षम सूत्र गणनाओं को धीमा कर सकते थे।
हालांकि मॉडल सही नहीं है। एक दोष यह है कि यह गणना में उपयोग किए जाने वाले अनुमानों के कारण सबसे इष्टतम व्यायाम रणनीति प्रदान करने में असमर्थ है ।
विशेष ध्यान
निवेशकों का उपयोग कर सकते द्विपद और त्रिनाम Bjerksund-Stensland मॉडल के लिए एक विकल्प के रूप में पेड़। पेड़ों को “संख्यात्मक” तरीके माना जाता है, जबकि Bjerksund-Stensland को एक अनुमान विधि माना जाता है। कंप्यूटर आमतौर पर अनुमानित गणनाओं को तेजी से पूरा करने में सक्षम होते हैं, क्योंकि वे संख्यात्मक तरीकों को पूरा कर सकते हैं।