5 May 2021 15:17

रिटर्न की आवश्यक दर (आरआरआर) की गणना

इससे पहले कि कोई व्यक्ति किसी विशेष परियोजना पर निवेश या किसी कंपनी को शुरू कर दे, वे लाभ या लाभ का निर्धारण करना चाहते हैं, कि वे ऐसा करने से हासिल करेंगे।

निवेश की वापसी की खोज के कई तरीके हैं, और आमतौर पर, एक निवेशक या कंपनी निवेश या परियोजना के साथ आगे बढ़ने से पहले वापसी की आवश्यक दर की तलाश करेगी।

चाबी छीन लेना

  • वापसी की आवश्यक दर (आरआरआर) एक निवेशक या कंपनी की न्यूनतम राशि है, जो वे निवेश या परियोजना को शुरू करते हैं।
  • आरआरआर का उपयोग निवेश (आरओआई) पर निवेश की वापसी को निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है।
  • जोखिम के लिए अलग-अलग सहिष्णुता के कारण हर निवेशक के लिए RRR भिन्न होता है।
  • आरआरआर की गणना में निवेश के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) पर आने के लिए नकदी प्रवाह को छूट देना शामिल है।
  • इक्विटी निवेश आरआरआर को खोजने के लिए कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) का उपयोग करता है।
  • लाभांश के साथ शेयरों का मूल्यांकन करते समय, लाभांश छूट मॉडल एक उपयोगी गणना है।
  • कॉर्पोरेट वित्त में, जब निवेश के फैसले को देखते हैं, तो रिटर्न की समग्र आवश्यक दर पूंजी (WACC) की भारित औसत लागत होगी।

रिटर्न (आरआरआर) की आवश्यक दर क्या है?

रिटर्न (आरआरआर) की आवश्यक दर लाभ (रिटर्न) की न्यूनतम राशि है जो एक निवेशक को स्टॉक या किसी अन्य प्रकार की सुरक्षा में निवेश करने के जोखिम की तलाश या प्राप्त करना होगा।

आरआरआर का उपयोग यह गणना करने के लिए भी किया जाता है कि किसी परियोजना को उस परियोजना के वित्तपोषण की लागत के सापेक्ष कितना लाभदायक हो सकता है। RRR किसी दिए गए निवेश या परियोजना के लिए जोखिम के स्तर को इंगित करता है। जितना अधिक रिटर्न, उतना अधिक जोखिम का स्तर।

कम वापसी का आम तौर पर मतलब है कि कम जोखिम है। निवेश का मूल्यांकन करते समय RRR का उपयोग आमतौर पर कॉर्पोरेट वित्त में किया जाता है। आरआरआर का उपयोग आप निवेश (आरओआई) पर अपने संभावित रिटर्न की गणना के लिए कर सकते हैं ।

आरआरआर को देखते समय, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि यह मुद्रास्फीति का कारक नहीं है। इसके अलावा, ध्यान रखें कि जोखिम की आवश्यक दर जोखिम के लिए उनकी सहनशीलता के आधार पर निवेशकों के बीच भिन्न हो सकती है

रिटर्न की आवश्यक दर (आरआरआर) क्या है

वापसी की आवश्यक दर की गणना करने के लिए, आपको ऐसे कारकों को देखना चाहिए जैसे कि बाजार में पूर्ण रूप से वापसी, वह दर जो आपको मिल सकती है यदि आपने कोई जोखिम नहीं लिया ( जोखिम-मुक्त दर ) और स्टॉक की अस्थिरता (या एक परियोजना के वित्तपोषण की कुल लागत)।

वापसी की आवश्यक दर एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है जो इंगित करता है क्योंकि विश्लेषण करने वाले व्यक्तियों के पास अलग-अलग अनुमान और प्राथमिकताएं होंगी। जोखिम-वापसी प्राथमिकताएं, मुद्रास्फीति की उम्मीदें, और एक फर्म की पूंजी संरचना सभी आवश्यक दर निर्धारित करने में एक भूमिका निभाते हैं।

इनमें से प्रत्येक, अन्य कारकों के बीच, संपत्ति के आंतरिक मूल्य पर प्रमुख प्रभाव डाल सकता है । कई चीजों के साथ, अभ्यास परिपूर्ण बनाता है। जैसा कि आप अपनी प्राथमिकताओं को परिष्कृत करते हैं और अनुमानों में डायल करते हैं, आपके निवेश के फैसले नाटकीय रूप से अधिक अनुमानित हो जाएंगे।

डिस्काउंटिंग मॉडल

वापसी की आवश्यक दर का एक महत्वपूर्ण उपयोग अधिकांश प्रकार के नकदी प्रवाह मॉडल और कुछ रिश्तेदार-मूल्य तकनीकों को छूट देने में है। विभिन्न प्रकार के नकदी प्रवाह को मजबूत करना एक ही इरादे के साथ थोड़ा अलग दरों का उपयोग करेगा: शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को खोजने के लिए ।

वापसी की आवश्यक दर के सामान्य उपयोगों में शामिल हैं:

  • स्टॉक की कीमतों के मूल्यांकन के उद्देश्य के लिए लाभांश आय के वर्तमान मूल्य की गणना
  • इक्विटी के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना
  • ऑपरेटिंग फ्री कैश फ्लो के वर्तमान मूल्य की गणना

विश्लेषकों ने प्राप्त की गई आवधिक नकदी पर एक मूल्य रखकर और इसे भुगतान की गई नकदी के खिलाफ माप करके इक्विटी, ऋण और कॉर्पोरेट विस्तार निर्णय लेते हैं। लक्ष्य यह है कि आप भुगतान से अधिक प्राप्त करें। कॉर्पोरेट वित्त इस बात पर ध्यान केंद्रित करता है कि किसी परियोजना को निधि देने के लिए आपने कितना लाभ कमाया (रिटर्न)। निवेश करने में आपके द्वारा लिए गए जोखिम की तुलना में इक्विटी निवेश रिटर्न पर केंद्रित है।

इक्विटी और डेट

इक्विटी निवेश विभिन्न गणनाओं में वापसी की आवश्यक दर का उपयोग करता है। उदाहरण के लिए, लाभांश छूट मॉडल आवधिक भुगतानों को छूट देने और स्टॉक के मूल्य की गणना करने के लिए आरआरआर का उपयोग करता है। आप कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) का उपयोग करके रिटर्न की आवश्यक दर पा सकते हैं ।

CAPM के लिए आवश्यक है कि आपको कुछ इनपुट मिलें जिनमें शामिल हैं:

  • जोखिम-मुक्त दर (RFR)
  • स्टॉक का बीटा
  • अपेक्षित बाजार वापसी

जोखिम मुक्त दर के एक अनुमान के साथ शुरू करें। आप 10 साल के ट्रेजरी बिल की परिपक्वता (YTM) के लिए उपज का उपयोग कर सकते हैं; मान लीजिए कि यह 4% है। इसके बाद, शेयर के लिए अपेक्षित बाजार जोखिम प्रीमियम लें, जिसमें अनुमानों की एक विस्तृत श्रृंखला हो सकती है।



जोखिम मुक्त दर सैद्धांतिक है और माना जाता है कि निवेश में कोई जोखिम नहीं है, इसलिए यह वास्तव में मौजूद नहीं है।

उदाहरण के लिए, यह व्यापार जोखिम, तरलता जोखिम और वित्तीय जोखिम जैसे कारकों के आधार पर 3% से 9% के बीच हो सकता है। या, आप इसे ऐतिहासिक वार्षिक बाजार रिटर्न से प्राप्त कर सकते हैं। उदाहरण के उद्देश्यों के लिए, हम किसी भी चरम मूल्यों के बजाय 6% का उपयोग करेंगे। अक्सर, बाजार में वापसी का अनुमान ब्रोकरेज फर्म द्वारा लगाया जाएगा, और आप जोखिम-मुक्त दर को घटा सकते हैं।

या, आप स्टॉक के बीटा का उपयोग कर सकते हैं। स्टॉक के लिए बीटा अधिकांश निवेश वेबसाइटों पर पाया जा सकता है।

मैन्युअल रूप से बीटा की गणना करने के लिए, निम्नलिखित प्रतिगमन मॉडल का उपयोग करें :

स्टॉक के लिए e स्टॉक बीटा गुणांक है। यह है इसका मतलब है सहप्रसरण शेयर और बाजार के बीच, बाजार के विचरण से विभाजित। हम मानेंगे कि बीटा 1.25 है।

आर मार्केट बाजार से अपेक्षित रिटर्न है। उदाहरण के लिए, एसएंडपी 500 की वापसी का उपयोग उन सभी शेयरों के लिए किया जा सकता है जो व्यापार करते हैं, और यहां तक ​​कि कुछ स्टॉक सूचकांक पर नहीं, बल्कि उन व्यवसायों से संबंधित हैं जो हैं।

अब, हमने CAPM का उपयोग करते हुए इन तीन नंबरों को एक साथ रखा:

ई(आर)=आरएफआर+βstock