निवेश पर कैश फ्लो रिटर्न (CFROI)
निवेश पर कैश फ्लो रिटर्न क्या है?
निवेश पर एक नकदी प्रवाह रिटर्न (सीएफआरओआई) एक मूल्यांकन मीट्रिक है जो कंपनी के आर्थिक रिटर्न के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में कार्य करता है। यह रिटर्न कैपिटल या डिस्काउंट रेट की लागत की तुलना मूल्य वर्धित क्षमता को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। CFROI को किसी दिए गए वर्ष में कंपनी की सभी निवेश परियोजनाओं पर औसत आर्थिक रिटर्न के रूप में परिभाषित किया गया है। निवेश पर प्रतिफल (आरओआई) को कितनी अच्छी तरह एक निवेश प्रदर्शन का एक उपाय है।
चाबी छीन लेना
- निवेश पर नकद प्रवाह वापसी (सीएफआरओआई) एक मूल्यांकन मीट्रिक है जो नकदी प्रवाह को देखता है, कंपनी की पूंजी की लागत के सापेक्ष।
- CFROI मानता है कि वित्तीय बाजार मुख्य रूप से कमाई या अन्य मेट्रिक्स के बजाय किसी कंपनी के नकदी प्रवाह के आधार पर शेयरों की कीमतें निर्धारित करते हैं।
- सीएफआरओआई निवेशकों को यह जानकारी देता है कि कोई कंपनी आंतरिक रूप से कैसे काम करती है, कंपनी कैसे नकदी पैदा करती है, अपने कार्यों का वित्त पोषण करती है, और अपना पैसा खर्च करती है।
- मीट्रिक को कंपनी के वित्तीय परिणामों में तथाकथित विकृतियों को हटाकर, कंपनी के प्रदर्शन को देखने के एक स्वच्छ तरीके के रूप में देखा जाता है। सीएफआरओआई मुद्रास्फीति के प्रभाव को भी ध्यान में रखता है।
- सीएफआरओआई का उपयोग समय के साथ कंपनी के प्रदर्शन को देखने या अपने क्षेत्र में साथियों के साथ कंपनी के प्रदर्शन की तुलना करने के लिए किया जा सकता है।
निवेश पर कैश फ्लो रिटर्न (CFROI) को समझना
FCFROI HOLT का एक पंजीकृत ट्रेडमार्क है, जो स्विस बैंक क्रेडिट सुइस की एक इकाई है। 1991 में गठित HOLT वैल्यू एसोसिएट्स ने इस वैल्यूएशन मेट्रिक का निर्माण किया, जिसके बारे में फाउंडर्स का मानना था कि इसने पूरी कंपनी के आर्थिक रिटर्न में अधिक जानकारी दी है।
CFROI का सूत्र है:
CFROI = OCF / कैपिटल एम्प्लॉइड
कहा पे:
- OCF = ऑपरेटिंग कैश फ्लो
- कैपिटल एम्प्लॉइड = कुल इक्विटी + शॉर्ट टर्म डेट + कैपिटल लीज ऑब्जेक्शंस + लॉन्ग टर्म डेट
HOLT ने एक एकल प्रोजेक्ट इंटर्नल रेट ऑफ़ रिटर्न (IRR) बनाम एक बाधा दर की अवधारणा का विस्तार किया, पूरी फर्म के लिए एक समान गणना लागू की, जिससे कंपनी के सभी प्रोजेक्ट वैल्यूएशन अभ्यास के माध्यम से चलाए जाते हैं और एक फर्म के साथ आने के लिए औसतन- चौड़ा सीएफआरओआई। मालिकाना कार्यप्रणाली एक कंपनी की आय स्टेटमेंट और बैलेंस शीट में विकृतियों को माना जाता है और समय के साथ व्यक्तिगत फर्म के मूल्य सृजन या विनाश के ऐतिहासिक विश्लेषण के लिए एक स्वच्छ तुलनात्मक आधार बनाने के लिए मुद्रास्फीति को समायोजित करता है। इस सवाल का कि क्या प्रबंधन ने अपने संसाधनों को लाभप्रद रूप से नियोजित किया है, इसका उत्तर CFROI गणना द्वारा दिया जा सकता है।
रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) का उपयोग पूंजीगत बजट में यह अनुमान लगाने या अनुमान लगाने के लिए किया जाता है कि प्रस्तावित निवेश कितना लाभदायक हो सकता है। बाधा दर वह सबसे छोटी राशि होती है जो एक कंपनी द्वारा अर्जित करने की अपेक्षा की जाती है जब वह किसी परियोजना में निवेश करती है।
CFROI के उपयोग
CFROI साथियों के साथ कंपनी के प्रदर्शन की तुलना करने के लिए भी उपयोगी हो सकता है जिसमें अलग-अलग वित्तपोषण विकल्प हो सकते हैं। नकदी सृजन क्षमताओं पर ध्यान केंद्रित, फर्म मूल्य का सही अंतर्निहित आधार, साथियों के साथ संभावित सार्वभौमिक तुलना करता है, चाहे एक ही देश (यानी, एक ही लेखा मानक) या विदेश में अधिवासित हो। निवेशकों के लिए CFROI का एक दिलचस्प पहलू कंपनी के शेयर की कीमत की तुलना CFROI से करने का अवसर है। उदाहरण के लिए, यदि CFROI उच्च गति से चल रहा है, और यह प्रदर्शन पूरी तरह से शेयर की कीमत में परिलक्षित नहीं होता है, तो निवेशक मूल्यांकन के इस संभावित बेमेल का लाभ उठाने में सक्षम हो सकते हैं।