परेशान सिक्योरिटीज
व्यथित प्रतिभूति क्या हैं?
व्यथित प्रतिभूतियाँ एक कंपनी द्वारा जारी वित्तीय साधन हैं, जो पास है या वर्तमान में दिवालियापन से गुजर रही है । परेशान प्रतिभूतियों में आम और पसंदीदा शेयर, बैंक ऋण, व्यापार दावे और कॉर्पोरेट बांड शामिल हो सकते हैं ।
एक विशेष सुरक्षा को व्यथित भी माना जा सकता है अगर यह कुछ वाचाओं (ऋण या सुरक्षा में शामिल दायित्वों को बनाए रखने में विफल रहता है, जैसे कि एक निश्चित परिसंपत्ति देयता अनुपात को बनाए रखने की क्षमता, या एक विशेष क्रेडिट रेटिंग।)
जारीकर्ता कंपनी को अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में असमर्थता के परिणामस्वरूप, उनके वित्तीय साधनों को मूल्य में पर्याप्त कमी आती है। हालांकि, संकटग्रस्त प्रतिभूतियों के निहित जोखिम के कारण, वे उच्च जोखिम वाले निवेशकों को उच्च रिटर्न की संभावना दे सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- व्यथित प्रतिभूतियाँ एक कंपनी द्वारा जारी की जाने वाली प्रतिभूतियाँ हैं – जो दिवालिएपन के निकट या उसके पास है।
- कंपनी के पास भी वाचा (सुरक्षा जारी करने की शर्तें) का उल्लंघन हो सकता है, जो अक्सर दिवालियापन के लिए एक अग्रदूत होता है।
- कुछ उच्च-जोखिम वाले निवेशक, जिन्हें कभी-कभी ‘हॉक्स’ के रूप में जाना जाता है, एक त्वरित हिरन बनाने की उम्मीद में व्यथित प्रतिभूतियों में निवेश करने के इच्छुक हैं।
परेशान सिक्योरिटीज को समझना
परेशान प्रतिभूतियां अक्सर उन निवेशकों से अपील करती हैं जो सौदेबाजी की तलाश में हैं और जोखिम स्वीकार करने को तैयार हैं। कुछ मामलों में, इन निवेशकों का मानना है कि कंपनी की स्थिति उतनी बुरी नहीं है जितनी दिखती है, और परिणामस्वरूप, उन्हें उम्मीद है कि समय के साथ उनके निवेश में वृद्धि होगी। अन्य मामलों में, निवेशक दिवालियापन में जाने वाली कंपनी को छोड़ सकते हैं। हालांकि, उन्हें विश्वास है कि उनके द्वारा खरीदी गई प्रतिभूतियों को कवर करने के लिए परिसमापन पर पर्याप्त धन हो सकता है।
कई मामलों में, संकटग्रस्त प्रतिभूतियों को जारी करने वाली कंपनियां अध्याय 11 या अध्याय 7 दिवालियापन के लिए फाइलिंग को समाप्त करती हैं ; नतीजतन, इन प्रतिभूतियों में निवेश करने के इच्छुक व्यक्तियों को यह विचार करने की आवश्यकता है कि दिवालियापन के मामले में क्या होता है। अधिकांश दिवालिया होने पर, सामान्य शेयरों के रूप में इक्विटी – बेकार प्रदान की जाती है। इससे व्यथित शेयरों में निवेश करना बेहद जोखिम भरा है। हालाँकि, वरिष्ठ ऋण साधन, जैसे बैंक ऋण, व्यापार दावे और बांड, कुछ भुगतान प्राप्त कर सकते हैं।
विशेष रूप से, यदि कोई व्यवसाय अध्याय 7 दिवालियापन को फाइल करता है तो यह संचालन बंद कर देगा और परिसमापन में जाएगा । इस बिंदु पर, इसके फंड बांडधारक सहित अपने लेनदारों को भेज दिए जाते हैं।
इसके विपरीत, अध्याय 11 दिवालियापन के तहत, एक व्यापार पुनर्गठन और संचालन जारी है। यदि पुनर्गठन सफल होता है, तो स्टॉक और बॉन्ड दोनों सहित इसकी व्यथित प्रतिभूतियां, आश्चर्यजनक मात्रा में लाभ प्राप्त कर सकती हैं।
एक व्यथित सुरक्षा का उदाहरण
सिक्योरिटीज को तब परेशान किया जाता है जब उन्हें जारी करने वाली कंपनी अपने कई वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में असमर्थ होती है। ज्यादातर मामलों में, ये प्रतिभूतियां “सीसीसी” या ऋण-रेटिंग एजेंसियों, जैसे कि मानक और गरीब या मूडीज इन्वेस्टर सर्विसेज से नीचे आती हैं। परेशान प्रतिभूतियों को जंक बांड के साथ जोड़ा जा सकता है, जो परंपरागत रूप से बीबीबी या उससे कम की क्रेडिट रेटिंग है।
आमतौर पर, एक संकटग्रस्त सुरक्षा पर वापसी की प्रत्याशित दर 1,000 से अधिक आधार बिंदुओं से अधिक होती है, जो तथाकथित जोखिम मुक्त संपत्ति की वापसी की दर से अधिक होती है, जैसे कि यूएस ट्रेजरी बिल या ट्रेजरी बॉन्ड। उदाहरण के लिए, यदि पांच साल के ट्रेजरी बांड पर उपज 1% है, तो एक संकटग्रस्त कॉर्पोरेट बॉन्ड में 11% या उससे अधिक की वापसी की दर है, इस तथ्य के आधार पर कि एक आधार बिंदु 0.01% के बराबर है।