एनरॉन
एनरॉन क्या था?
एनरॉन ह्यूस्टन, टेक्सास में स्थित एक एनर्जी-ट्रेडिंग और यूटिलिटीज कंपनी थी, जिसने इतिहास के सबसे बड़े अकाउंटिंग फ्रॉड में से एक को खत्म कर दिया। एनरॉन के अधिकारियों ने लेखांकन प्रथाओं को नियोजित किया जो कंपनी के राजस्व को गलत तरीके से फुलाया और, एक समय के लिए, यह संयुक्त राज्य में सातवीं सबसे बड़ी निगम बना दिया। एक बार धोखाधड़ी सामने आने के बाद, कंपनी ने तेजी से खुलासा किया, और उसने 2 दिसंबर, 2001 को अध्याय 11 दिवालियापन के लिए दायर किया ।
फ्रॉड का पता चलने से पहले एनरॉन के शेयरों में 90.56 डॉलर का कारोबार हुआ था, लेकिन इसका खुलासा होने के बाद बिकवाली में करीब 0.25 डॉलर तक लुढ़क गए । पूर्व वॉल स्ट्रीट डार्लिंग जल्दी से आधुनिक कॉर्पोरेट अपराध का प्रतीक बन गया। एनरॉन पहले बड़े-नाम वाले अकाउंटिंग घोटालों में से एक था, लेकिन इसके बाद जल्द ही वर्ल्डकॉम और टाइको इंटरनेशनल जैसी अन्य कंपनियों में धोखाधड़ी का खुलासा हुआ ।
चाबी छीन लेना
- एनरॉन एक ऊर्जा कंपनी थी जिसने ऊर्जा डेरिवेटिव बाजारों में बड़े पैमाने पर व्यापार करना शुरू किया था।
- कंपनी ने बड़े पैमाने पर व्यापारिक घाटे को छिपाया, अंततः सबसे बड़े लेखांकन घोटालों और हाल के इतिहास में दिवालियापन में से एक के लिए अग्रणी।
- एनरॉन के अधिकारियों ने कंपनी के राजस्व को बढ़ाने और अपनी सहायक कंपनियों में ऋण छिपाने के लिए धोखाधड़ी वाले व्यवहार का इस्तेमाल किया।
- SEC, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों और निवेश बैंकों पर भी लापरवाही का आरोप लगाया गया- और, कुछ मामलों में, एकमुश्त धोखे से- जिसने धोखाधड़ी को सक्षम किया।
- एनरॉन के परिणामस्वरूप, कॉरपोरेट अधिकारियों को अपनी कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों के लिए अधिक जवाबदेह ठहराने के लिए कांग्रेस ने सर्बानस-ऑक्सले अधिनियम पारित किया।
$ 63 बिलियन
एनरॉन का $ 63 बिलियन दिवालियापन उस समय रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा था।
एनरॉन को समझना
एनरॉन 1985 में ह्यूस्टन नेचुरल गैस कंपनी और ओमाहा स्थित इंटरनॉर्थ शामिल के बीच विलय के बाद बनाई गई एक ऊर्जा कंपनी थी। विलय के बाद, केनेथ ले, जो ह्यूस्टन प्राकृतिक गैस के मुख्य कार्यकारी अधिकारी (सीईओ) रह चुके थे, एनरॉन के सीईओ और अध्यक्ष बने।
एक ऊर्जा व्यापारी और आपूर्तिकर्ता में एनरॉन को जल्दी से दोबारा बिछाएं। ऊर्जा बाजारों के डीरग्यूलेशन ने कंपनियों को भविष्य की कीमतों पर दांव लगाने की अनुमति दी, और एनरॉन लाभ उठाने के लिए तैयार हो गया। 1990 में, लेय ने एनरॉन फाइनेंस कॉर्पोरेशन बनाया और जेफरी स्किलिंग को नियुक्त किया, जिसके मैकिनसे एंड कंपनी सलाहकार के रूप में काम ने नए निगम का नेतृत्व करने के लिए ले को प्रभावित किया था। स्किलिंग तब मैकिन्से के सबसे कम उम्र के भागीदारों में से एक था।
स्किलिंग एक शुभ समय में एनरॉन में शामिल हो गया। युग के न्यूनतम विनियामक वातावरण ने एनरॉन को पनपने दिया। 1990 के दशक के अंत में, डॉट-कॉम बुलबुला पूरे जोरों पर था, और नैस्डैक ने 5,000 मारा। क्रांतिकारी इंटरनेट शेयरों का मूल्य पूर्व स्तरों पर माना जा रहा था और परिणामस्वरूप, ज्यादातर निवेशकों और नियामकों ने नए मूल्यों के रूप में शेयर की कीमतों में बढ़ोतरी को स्वीकार कर लिया।
एनरॉन के लिए क्या हुआ
एनरॉन दिवालियापन, $ 63 बिलियन की संपत्ति में, उस समय रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा था। कंपनी के पतन ने वित्तीय बाजारों को हिला दिया और ऊर्जा उद्योग को लगभग अपंग कर दिया। जबकि कंपनी में उच्च-स्तरीय अधिकारियों ने धोखाधड़ी वाली लेखांकन योजनाओं को स्वीकार किया, वित्तीय और कानूनी विशेषज्ञों ने यह सुनिश्चित किया कि वे कभी भी बाहरी सहायता के बिना इसके साथ दूर नहीं होंगे। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी), क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों, और निवेश बैंकों सभी एनरॉन की धोखाधड़ी को सक्षम करने में एक भूमिका होने का आरोप लगाया गया था।
प्रारंभ में, बहुत से उंगली-संकेत एसईसी में निर्देशित किए गए थे, जिसे अमेरिकी सीनेट ने अपने व्यवस्थित और भयावह विफलता के लिए जटिल पाया। सीनेट की जांच ने निर्धारित किया कि एसईसी ने एनरॉन की 1997 के बाद की वार्षिक रिपोर्टों में से किसी की समीक्षा की, उसने लाल झंडे देखे और संभवत: कर्मचारियों और निवेशकों को हुए भारी नुकसान को रोका।
क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को अपनी दिवालिएपन दाखिल करने से ठीक पहले एनरॉन के बांड पर निवेश-ग्रेड रेटिंग जारी करने से पहले उचित कारण का संचालन करने में उनकी विफलता में समान रूप से जटिल पाया गया। इस बीच, निवेश बैंकों- ने हेरफेर या एकमुश्त धोखे के माध्यम से-एनरॉन को स्टॉक विश्लेषकों से सकारात्मक रिपोर्ट प्राप्त करने में मदद की थी, जिसने इसके शेयरों को बढ़ावा दिया और कंपनी में अरबों डॉलर का निवेश लाया। यह एक क्विड प्रो क्वो था जिसमें एनरॉन ने अपनी बैकिंग के बदले अपनी सेवाओं के लिए निवेश बैंकों को लाखों डॉलर का भुगतान किया था।
एनरॉन जैसे लेखांकन घोटालों को कभी-कभी विश्लेषकों और निवेशकों के लिए पता लगाने से पहले पता लगाना मुश्किल होता है। अपने उचित परिश्रम को करना सुनिश्चित करें और संभावित लाल झंडे को स्पॉट करने के लिए कंपनी के वित्तीय विवरणों का अच्छी तरह से विश्लेषण करें।
एनरॉन के सीईओ की भूमिका
जब तक एनरॉन का पतन शुरू हुआ, तब तक जेफरी स्किलिंग फर्म के सीईओ थे। स्कैंडल में स्किलिंग के प्रमुख योगदानों में से एक था, एनरॉन के लेखांकन को एक पारंपरिक ऐतिहासिक लागत लेखांकन विधि से मार्क-टू-मार्केट (MTM) में परिवर्तित करना , जिसके लिए कंपनी को 1992 में आधिकारिक SEC अनुमोदन प्राप्त हुआ। मार्क-टू-मार्केट एक लेखांकन प्रथा है जिसमें मौजूदा बाजार की स्थितियों द्वारा निर्धारित मूल्य को प्रतिबिंबित करने के लिए किसी संपत्ति के मूल्य को समायोजित करना शामिल है। इसलिए बाजार मूल्य का निर्धारण इस आधार पर किया जाता है कि किसी कंपनी को उस समय में बेची गई संपत्ति के लिए क्या प्राप्त होगा।
हालाँकि, समस्याएँ तब पैदा हो सकती हैं जब बाजार आधारित माप अंतर्निहित परिसंपत्ति के सही मूल्य को सही ढंग से नहीं दर्शाता है। यह तब हो सकता है जब किसी कंपनी को वित्तीय संकट के दौरान प्रतिकूल या अस्थिर समय के दौरान अपनी संपत्ति या देनदारियों की बिक्री मूल्य की गणना करने के लिए मजबूर किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि संपत्ति में तरलता कम है या निवेशक भयभीत हैं, तो बैंक की संपत्ति की मौजूदा बिक्री मूल्य वास्तविक मूल्य से बहुत कम हो सकती है। स्किलिंग और एनरॉन के शीर्ष प्रबंधन जैसे बुरे कलाकारों द्वारा भी इसमें हेरफेर किया जा सकता है। कुछ लोगों का मानना है कि एमटीएम एनरॉन के लिए अंत की शुरुआत थी क्योंकि यह अनिवार्य रूप से संगठन को अनुमानित मुनाफे को वास्तविक मुनाफे के रूप में लॉग इन करने की अनुमति देता था और आगे के लेखांकन जोड़तोड़ के लिए दरवाजा खोल देता था।
उदाहरण के लिए, स्किलिंग ने फर्म के एकाउंटेंट को सलाह दी कि वह कर्ज और उस कंपनी के बीच एक कृत्रिम दूरी बनाने के लिए एनरॉन की बैलेंस शीट से ऋण का हस्तांतरण करे। कंपनी ने विशेष प्रयोजन वाहनों (एसपीवी) की स्थापना की , जिसे विशेष प्रयोजन संस्थाओं (एसपीई) के रूप में भी जाना जाता है, इसकी लेखांकन योजना को औपचारिक बनाने के लिए जो लंबे समय तक किसी का ध्यान नहीं गया। एनरॉन ने कागज पर अपनी सहायक कंपनियों को स्थानांतरित करके अपने ऋण को छुपाने के लिए इन लेखांकन चाल का उपयोग करना जारी रखा । इसके बावजूद, कंपनी ने इन सहायक कंपनियों द्वारा अर्जित राजस्व को पहचानना जारी रखा । आम तौर पर, आम जनता और, सबसे महत्वपूर्ण बात, शेयरधारकों को यह विश्वास दिलाने के लिए नेतृत्व किया गया था कि एनएआरओ जीएएपी नियमों के गंभीर उल्लंघन के बावजूद एनरॉन वास्तव में इससे बेहतर कर रहा था।
मुख्य कार्यकारी के रूप में एक साल से भी कम समय के बाद अगस्त 2001 में स्किलिंग को अचानक छोड़ दिया गया और एनरॉन घोटाले से चार महीने पहले सुलझ गया।रिपोर्टों के अनुसार, उनके इस्तीफे ने वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों को स्तब्ध कर दिया और संदेह व्यक्त किया, उस समय उनके आश्वासन के बावजूद कि उनके प्रस्थान का “एनरॉन के साथ कोई लेना-देना नहीं था।” लेकिन, ज़ाहिर है, यह संबंधित था।स्किलिंग और केनेथ ले दोनों को 2006 में धोखाधड़ी और साजिश का दोषी पाया गया।जेल भेजने के तुरंत बाद लेट की मौत हो गई और स्किलिंग बारह साल की सेवा की, अब तक किसी भी एनरॉन प्रतिवादियों की सबसे लंबी सजा है।
एनरॉन की विरासत
एनरॉन घोटाले के मद्देनजर, ” एनरोनॉमिक्स ” शब्द रचनात्मक और अक्सर कपटपूर्ण लेखांकन तकनीकों का वर्णन करने के लिए आया था, जिसमें मूल कंपनी को कृत्रिम, कागज-केवल लेन-देन में सहायक बनाने के लिए अपनी सहायक कंपनियों के साथ घाटे को छिपाने के लिए अन्य कंपनी की गतिविधियों का सामना करना पड़ा। मूल कंपनी एनरॉन ने इसे (कागज़ पर) पूरी तरह से स्वामित्व वाली सहायक कंपनियों में स्थानांतरित करके अपना ऋण छिपाया था – जिनमें से सभी का नाम स्टार वार्स पात्रों के नाम पर रखा गया था – लेकिन फिर भी इसने सहायक कंपनियों से राजस्व को मान्यता दी, यह देखते हुए कि एनरॉन इससे बेहतर प्रदर्शन कर रहा था था।
एनरॉन के निधन से प्रेरित एक और शब्द “एनरॉन्ड” था, जो वरिष्ठ प्रबंधन के अनुचित कार्यों या निर्णयों से नकारात्मक रूप से प्रभावित होने के लिए था। “एनरॉनड” होना किसी भी हितधारक, जैसे कि कर्मचारियों, शेयरधारकों या आपूर्तिकर्ताओं के लिए हो सकता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी ने अपनी नौकरी खो दी है क्योंकि उनके नियोक्ता को अवैध गतिविधियों के कारण बंद कर दिया गया था, जिसका उनके पास कोई लेना-देना नहीं था, तो उन्हें “एनरॉन किया गया।”
एनरॉन के परिणामस्वरूप, सांसदों ने कई नए सुरक्षात्मक उपाय किए। एक था 2002 का सर्बानेस-ऑक्सले अधिनियम, जो कॉर्पोरेट पारदर्शिता को बढ़ाने और वित्तीय हेरफेर को आपराधिक बनाने का काम करता है। वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) के नियमों को भी संदिग्ध लेखांकन प्रथाओं के उपयोग को रोकने के लिए मजबूत किया गया था, और कॉर्पोरेट बोर्डों को प्रबंधन प्रहरी के रूप में अधिक जिम्मेदारी लेने की आवश्यकता थी।
तल – रेखा
उस समय, एनरॉन का पतन वित्तीय दुनिया में हिट करने के लिए सबसे बड़ा कॉर्पोरेट दिवालियापन था (तब से, वर्ल्डकॉम की असफलताएं, लेहमैन ब्रदर्स, और वाशिंगटन म्यूचुअल ने इसे पार कर लिया है)। एनरॉन घोटाले ने लेखांकन और कॉर्पोरेट धोखाधड़ी की ओर ध्यान आकर्षित किया क्योंकि इसके शेयरधारकों ने अपने दिवालिया होने के वर्षों में दसियों अरबों डॉलर खो दिए, और इसके कर्मचारियों ने अरबों डॉलर पेंशन लाभ में खो दिए।
एनरॉन के परिमाण के कॉर्पोरेट घोटालों को रोकने में मदद करने के लिए नियमन और निरीक्षण में वृद्धि हुई है। हालांकि, कुछ कंपनियां अभी भी एनरॉन से होने वाले नुकसान से बच रही हैं। हाल ही में मार्च 2017 तक, एक न्यायाधीश ने टोरंटो स्थित एक निवेश फर्म को एनरॉन के शेयरों को खरीदने से होने वाले नुकसान पर पूर्व एनरॉन के सीईओ जेफरी स्किलिंग, क्रेडिट सुइस ग्रुप एजी, ड्यूश बैंक एजी और बैंक ऑफ अमेरिका की मेरिल लिंच इकाई पर मुकदमा करने का अधिकार दिया।