अपेक्षित आय
क्या वापसी की उम्मीद है?
अपेक्षित प्रतिफल वह लाभ या हानि है जो एक निवेशक एक ऐसे निवेश पर आश्रित करता है जिसे रिटर्न की ऐतिहासिक दर (आरओआर) ज्ञात हो । यह उनके होने की संभावना और फिर इन परिणामों को कुल मिलाकर संभावित परिणामों को गुणा करके गणना की जाती है। प्रत्याशित प्रतिफल, व्यवसाय के संचालन और वित्तीय सिद्धांत दोनों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, जिसमें आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत ( एमपीटी ) के प्रसिद्ध मॉडल या ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल शामिल हैं।
उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेश में 20% प्राप्त करने का 50% और 10% खोने का 50% मौका है, तो अपेक्षित रिटर्न 5% = (50% x 20% + 50% x -10% = 5%) होगा ।
चाबी छीन लेना
- अपेक्षित रिटर्न लाभ या हानि की राशि है जो एक निवेशक एक निवेश पर प्राप्त करने का अनुमान लगा सकता है।
- एक अपेक्षित रिटर्न की गणना संभावित परिणामों को उनमें से होने वाली बाधाओं से गुणा करके और फिर इन परिणामों को कुल करके की जाती है।
- अनिवार्य रूप से ऐतिहासिक परिणामों का एक दीर्घकालिक भारित औसत, अपेक्षित रिटर्न की गारंटी नहीं है।
वापसी की उम्मीद कैसे काम करती है
अपेक्षित रिटर्न एक उपकरण है जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि निवेश का सकारात्मक या नकारात्मक औसत शुद्ध परिणाम है या नहीं। राशि की गणना एक निवेश के अपेक्षित मूल्य (ईवी) के रूप में की जाती है, जो विभिन्न परिदृश्यों में संभावित रिटर्न देता है, जैसा कि निम्नलिखित सूत्र द्वारा दर्शाया गया है:
अपेक्षित रिटर्न = एसयूएम (रिटर्न
आई एक्स प्रोबेबिलिटी
आई )
जहां: “i” श्रृंखला में प्रत्येक ज्ञात रिटर्न और इसकी संबंधित संभावना को इंगित करता है
अपेक्षित रिटर्न आमतौर पर ऐतिहासिक डेटा पर आधारित होता है और इसलिए भविष्य में इसकी गारंटी नहीं होती है; हालाँकि, यह अक्सर उचित अपेक्षाएँ निर्धारित करता है। इसलिए, अपेक्षित रिटर्न का आंकड़ा ऐतिहासिक रिटर्न के दीर्घकालिक भारित औसत के रूप में हो सकता है ।
इसके बाद के संस्करण तैयार करने में, उदाहरण के लिए, 5% की उम्मीद वापसी कभी नहीं भविष्य में, महसूस किया जा सकता है के रूप में निवेश स्वाभाविक के अधीन है व्यवस्थित और बेढ़ंगा जोखिम। बाजार क्षेत्र या पूरे बाजार के लिए व्यवस्थित जोखिम खतरे में है जबकि एक विशिष्ट कंपनी या उद्योग के लिए व्यवस्थित जोखिम लागू होता है।
व्यक्तिगत निवेश या पोर्टफोलियो पर विचार करते समय, वित्तीय निवेश की अपेक्षित वापसी के लिए एक अधिक औपचारिक समीकरण है:
कहां है:
- r a = अपेक्षित वापसी;
- आर एफ = वापसी का जोखिम-मुक्त दर ;
- ‘s = निवेश का बीटा; तथा
- आर एम = अपेक्षित बाजार रिटर्न
संक्षेप में, यह सूत्र बताता है कि वापसी की जोखिम-मुक्त दर से अधिक की वापसी, व्यापक बाजार की तुलना में निवेश के बीटा या सापेक्ष अस्थिरता पर निर्भर करती है।
अपेक्षित रिटर्न पूर्ण नहीं है, क्योंकि यह एक प्रक्षेपण है और एक वास्तविक रिटर्न नहीं है।
अपेक्षित रिटर्न की सीमाएं
ध्यान दें कि पूरी तरह से अपेक्षित रिटर्न गणना के आधार पर भोले निवेश के फैसले करना काफी खतरनाक हो सकता है। किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले, किसी को निवेश के अवसरों की जोखिम विशेषताओं की समीक्षा करना चाहिए ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि निवेश उनके पोर्टफोलियो लक्ष्यों के साथ संरेखित है या नहीं।
उदाहरण के लिए, मान लें कि दो काल्पनिक निवेश मौजूद हैं। पिछले पांच वर्षों के उनके वार्षिक प्रदर्शन परिणाम हैं:
- निवेश A: 12%, 2%, 25%, -9% और 10%
- निवेश B : 7%, 6%, 9%, 12% और 6%
इन दोनों निवेशों में 8% के रिटर्न की उम्मीद है। हालांकि, मानक विचलन द्वारा परिभाषित प्रत्येक के जोखिम का विश्लेषण करते समय, विश्लेषक निवेश में ऐतिहासिक अस्थिरता प्रकट करने के लिए मानक विचलन का उपयोग करते हैं। निवेश ए, निवेश बी की तुलना में लगभग पांच गुना अधिक जोखिम भरा है। निवेश ए में 12.6% का मानक विचलन है और निवेश बी में 2.6% का मानक विचलन है।
अपेक्षित रिटर्न के अलावा, बुद्धिमान निवेशकों को जोखिम का बेहतर मूल्यांकन करने के लिए रिटर्न की संभावना पर भी विचार करना चाहिए। आखिरकार, ऐसे उदाहरण मिल सकते हैं जहां कुछ लॉटरी सकारात्मक वापसी की संभावना को कम करने के बावजूद सकारात्मक उम्मीद की वापसी प्रदान करती हैं।
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