फिक्स्ड-डॉलर मूल्य कॉलर
एक निश्चित-डॉलर मूल्य कॉलर क्या है?
फिक्स्ड-डॉलर मूल्य कॉलर एक रणनीति को संदर्भित करता है जो एक विलय के दौरान अधिग्रहण की गई कंपनी लागू हो सकती है। इस पद्धति के माध्यम से, कंपनी अधिग्रहण करने वाली कंपनी के शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव से खुद को सुरक्षित कर सकती है।
एक कॉलर एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति को संदर्भित करता है जहां व्यापारी एक लंबी पुट स्थिति, एक छोटी कॉल स्थिति, और अंतर्निहित स्टॉक के लंबे शेयरों को रखता है। सुरक्षात्मक तंत्र में दिए गए स्टॉक के शेयरों को रखना शामिल है, जबकि होल्डिंग के खिलाफ सुरक्षात्मक पुलों को खरीदना और कॉल विकल्प बेचना भी शामिल है। पुट और कॉल दोनों आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) विकल्प हैं, समान समाप्ति महीने और खरीदे गए अनुबंधों की संख्या के बराबर।
चाबी छीन लेना
- एक निश्चित-डॉलर मूल्य कॉलर अधिग्रहण कंपनी के शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव के खिलाफ विलय के लिए नियोजित एक विकल्प रणनीति है।
- पुट और कॉल दोनों विकल्पों का उपयोग करते हुए, रणनीति अधिग्रहण सौदे के स्टॉक घटक पर एक मंजिल और छत दोनों निर्धारित करती है।
- फिक्स्ड-डॉलर मूल्य कॉलर अधिग्रहण कंपनी के शेयरों के लिए अपने शेयरों के आदान-प्रदान के लिए खरीदी जा रही कंपनी के लिए विनिमय स्तर निर्धारित करते हैं।
कैसे एक निश्चित-डॉलर मूल्य कॉलर काम करता है
विलय और अधिग्रहण (M & A) सौदों के दौरान एक निश्चित डॉलर मूल्य का कॉलर दो प्रकार के कॉलर में से एक है। यह लक्ष्य कंपनी की परिसंपत्तियों की रक्षा करने के लिए है, विक्रेता के प्रत्येक शेयर के लिए लगातार डॉलर मूल्य प्रदान करना, भले ही अधिग्रहण करने वाली कंपनी के शेयर की कीमत गिरनी चाहिए। फिक्स्ड-डॉलर मूल्य कॉलर का उद्देश्य एक सर्किट ब्रेकर होना है, जिससे महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है। अधिग्रहण सौदे के स्टॉक घटक पर एक मंजिल और छत की स्थापना करके, खरीद करने वाली कंपनी उस कंपनी के प्रत्येक शेयर के लिए अपने स्टॉक का एक निश्चित-डॉलर मूल्य देने के लिए प्रतिबद्ध होगी जिसे अधिग्रहण किया जाना है।
निश्चित-डॉलर मूल्य के कॉलर विलय या अधिग्रहण सौदे के लिए विनिमय अनुपात निर्धारित करते हैं । अनुपात उस कंपनी का शेयर विनिमय स्तर निर्धारित करता है जिसे अधिग्रहण करने वाली कंपनी के शेयरों के लिए अपने शेयरों को खरीदने के लिए खरीदा जा रहा है। यह विनिमय अनुपात कॉलर के भीतर उतार-चढ़ाव होगा, क्योंकि रणनीति विनिमय के लिए एक मंजिल और टोपी-न्यूनतम और अधिकतम स्तर प्रदान करती है।
फिक्स्ड डॉलर वैल्यू कोलर्स के साथ विचार
हार्वर्ड लॉ स्कूल के 2014 के एक लेख ने एमएंडए रणनीतियों के कुछ पहलुओं की खोज की।”कई कारक स्टॉक सौदों की नए सिरे से अपील में खेलते हैं, जिसमें सी-लेवल सूट में तेजी से बढ़ते आउटलुक और उच्च और अधिक स्थिर स्टॉक मार्केट वैल्यूएशन, साथ ही साथ सौदा-विशिष्ट ड्राइवरों जैसे सार्थक स्टॉक घटक की आवश्यकता शामिल है। कर उलटा लेनदेन, “शोधकर्ताओं ने लिखा है।
“एक निश्चित मूल्य संरचना में निहित संभावित नुकसान में से कुछ तुरंत स्पष्ट नहीं हैं – अनुपस्थित अतिरिक्त सुरक्षा, अगर हस्ताक्षर करने और बंद करने के बीच अधिग्रहणकर्ता के शेयर की कीमत गिरती है, तो अधिग्रहणकर्ता कोमूल रूप से प्रत्याशित रूप से अधिक स्टॉक जारी करनेके dilutive प्रभावोंको भुगतने का जोखिम होता है।”
विशेषज्ञों ने कहा कि इस तरह के एक पतला प्रभाव खरीदार के लिए अधिग्रहण को कम आकर्षक बना सकता है।इसके अलावा, इसके परिणामस्वरूप “स्टॉक एक्सचेंज वोटिंग आवश्यकताओं के तहत खरीदार स्टॉकहोल्डर्स द्वारा अनुमोदन की आवश्यकता के लिए पर्याप्त शेयर जारी किए जा सकते हैं या ऋण, प्रोत्साहन इक्विटी या अन्य प्रमुख समझौतों में नियंत्रण प्रावधानों के ट्रिगर परिवर्तन के लिए पर्याप्त कमजोर पड़ने का कारण बन सकता है।
“फ्लिप की ओर,” उन्होंने लिखा, “मूल्य के आधार पर भिन्न होने वाला एक विनिमय अनुपात भी मुद्दों का कारण बन सकता है यदि किसी अधिग्रहणकर्ता के शेयर की कीमत सार्थक रूप से बढ़ जाती है – उदाहरण के लिए, शेयरों की संख्या जारी करने के लिए प्रासंगिक सीमा से नीचे गिरने के लिए प्रासंगिक है। वांछित कर उपचार। “