भविष्य अनुबंध
वायदा अनुबंध क्या है?
एक फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट भविष्य में एक निर्धारित समय पर पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी विशेष कमोडिटी एसेट या सुरक्षा को खरीदने या बेचने के लिए एक कानूनी समझौता है। वायदा विनिमय पर व्यापार की सुविधा के लिए वायदा अनुबंध गुणवत्ता और मात्रा के लिए मानकीकृत हैं । वायदा अनुबंध का खरीदार जब वायदा अनुबंध समाप्त होता है, तो अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने और प्राप्त करने के दायित्व पर ले रहा है। वायदा अनुबंध का विक्रेता समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति प्रदान करने और वितरित करने के दायित्व पर ले रहा है।
चाबी छीन लेना
- फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स वित्तीय डेरिवेटिव हैं जो खरीदार को कुछ पूर्व निर्धारित भविष्य की कीमत और तारीख में कुछ अंतर्निहित परिसंपत्ति (या उस संपत्ति को बेचने वाले) को खरीदने के लिए बाध्य करते हैं।
- एक वायदा अनुबंध एक निवेशक को एक सुरक्षा, वस्तु, या एक वित्तीय साधन की दिशा में अनुमान लगाने की अनुमति देता है, या तो लंबे या छोटे, उत्तोलन का उपयोग करते हुए।
- प्रतिकूल मूल्य परिवर्तनों से नुकसान को रोकने में मदद करने के लिए वायदा अक्सर अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन को हेज करने के लिए उपयोग किया जाता है।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को समझना
फ्यूचर्स व्युत्पन्न वित्तीय अनुबंध हैं जो पार्टियों को एक पूर्व निर्धारित भविष्य की तारीख और मूल्य पर संपत्ति का लेन-देन करने के लिए बाध्य करते हैं। यहां, खरीदार को खरीद या विक्रेता को निर्धारित तिथि पर मौजूदा बाजार मूल्य की परवाह किए बिना, निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति को बेचना चाहिए ।
संपत्ति को कम करने की भौतिक वस्तुओं या अन्य वित्तीय साधनों में शामिल हैं। वायदा अनुबंध अंतर्निहित परिसंपत्ति की मात्रा का विस्तार करते हैं और वायदा विनिमय पर व्यापार की सुविधा के लिए मानकीकृत होते हैं । फ्यूचर्स का उपयोग हेजिंग या ट्रेड सट्टा के लिए किया जा सकता है।
“वायदा अनुबंध” और ” वायदा ” एक ही बात को संदर्भित करते हैं। उदाहरण के लिए, आप किसी को यह कहते हुए सुन सकते हैं कि उन्होंने तेल वायदा खरीदा था, जिसका अर्थ तेल वायदा अनुबंध के समान है। जब कोई कहता है कि “वायदा अनुबंध,” वे आम तौर पर एक विशेष प्रकार के भविष्य का उल्लेख कर रहे हैं, जैसे कि तेल, सोना, बांड, या एसएंडपी 500 इंडेक्स फ्यूचर्स। वायदा अनुबंध भी तेल में निवेश करने के सबसे सीधे तरीकों में से एक है । शब्द “वायदा” अधिक सामान्य है, और अक्सर पूरे बाजार को संदर्भित करने के लिए उपयोग किया जाता है, जैसे “वे एक वायदा व्यापारी हैं।”
वायदा अनुबंधों को आगे के अनुबंधों के विपरीत मानकीकृत किया जाता है। फॉरवर्ड इसी प्रकार के समझौते होते हैं जो वर्तमान में भविष्य की कीमत में लॉक होते हैं, लेकिन फॉरवर्ड का ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) कारोबार होता है और अनुकूलन योग्य शब्द होते हैं जो समकक्षों के बीच आ जाते हैं। वायदा अनुबंध, दूसरी ओर, प्रत्येक के पास समान शर्तें होंगी चाहे वह प्रतिपक्ष हो।
वायदा अनुबंध का उदाहरण
वायदा अनुबंधों का उपयोग बाजार सहभागियों की दो श्रेणियों द्वारा किया जाता है: हेजर्स और सट्टेबाज। एक अंतर्निहित परिसंपत्ति बचाव के निर्माता या खरीदार या उस कीमत की गारंटी देते हैं, जिस पर कमोडिटी बेची या खरीदी जाती है, जबकि पोर्टफोलियो प्रबंधक और व्यापारी वायदा का उपयोग करके अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलनों पर दांव लगा सकते हैं।
एक तेल उत्पादक को अपना तेल बेचने की आवश्यकता होती है। वे ऐसा करने के लिए वायदा अनुबंध का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह वे उस मूल्य पर ताला लगा सकते हैं जिस पर वे बेचेंगे, और फिर वायदा अनुबंध समाप्त होने पर खरीदार को तेल वितरित करेंगे। इसी तरह, एक निर्माण कंपनी को विगेट्स बनाने के लिए तेल की आवश्यकता हो सकती है। चूंकि वे आगे की योजना बनाना पसंद करते हैं और हमेशा प्रत्येक महीने में तेल आते हैं, इसलिए वे भी वायदा अनुबंध का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह से वे अग्रिम में जानते हैं कि वे तेल के लिए भुगतान करेंगे (वायदा अनुबंध मूल्य) और उन्हें पता है कि अनुबंध समाप्त होने के बाद वे तेल का वितरण करेंगे।
वायदा कई अलग-अलग प्रकार की परिसंपत्तियों पर उपलब्ध है। स्टॉक एक्सचेंज इंडेक्स, कमोडिटीज, और मुद्राओं पर वायदा अनुबंध हैं ।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के मैकेनिक्स
एक तेल उत्पादक की कल्पना कीजिए कि वह अगले साल एक मिलियन बैरल तेल का उत्पादन करेगा। यह 12 महीने में डिलीवरी के लिए तैयार हो जाएगा। मान लें कि वर्तमान मूल्य $ 75 प्रति बैरल है। निर्माता तेल का उत्पादन कर सकता है, और फिर इसे आज से एक साल पहले बाजार की कीमतों पर बेच सकता है।
तेल की कीमतों की अस्थिरता को देखते हुए, उस समय बाजार मूल्य मौजूदा कीमत से बहुत अलग हो सकता है। यदि तेल उत्पादक को लगता है कि तेल एक वर्ष में अधिक हो जाएगा, तो वे अब कीमत में ताला नहीं लगाने का विकल्प चुन सकते हैं। लेकिन, अगर उन्हें लगता है कि $ 75 एक अच्छी कीमत है, तो वे वायदा अनुबंध में प्रवेश करके गारंटीकृत बिक्री मूल्य में ताला लगा सकते हैं।
एक गणितीय मॉडल का उपयोग फ्यूचर्स की कीमत के लिए किया जाता है, जो वर्तमान स्पॉट मूल्य, रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर, परिपक्वता का समय, भंडारण लागत, लाभांश, लाभांश पैदावार और सुविधा पैदावार को ध्यान में रखता है । मान लें कि एक साल के तेल वायदा अनुबंध की कीमत $ 78 प्रति बैरल है। इस अनुबंध में प्रवेश करके, एक वर्ष में निर्माता एक मिलियन बैरल तेल देने के लिए बाध्य होता है और $ 78 मिलियन प्राप्त करने की गारंटी होती है। प्रति बैरल $ 78 मूल्य प्राप्त होता है, चाहे उस समय बाजार की कीमतें कहीं भी हों।
अनुबंध मानकीकृत हैं ।उदाहरण के लिए, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME)पर एक तेल अनुबंध1,000 बैरल तेल के लिए है। इसलिए, यदि कोई 100,000 बैरल तेल पर मूल्य (बेचना या खरीदना) में लॉक करना चाहता था, तो उन्हें 100 अनुबंध खरीदने / बेचने की आवश्यकता होगी। एक मिलियन बैरल तेल पर कीमत में लॉक करने के लिए / उन्हें 1,000 अनुबंध खरीदने / बेचने की आवश्यकता होगी।
वायदा बाजार को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC)द्वारा विनियमित किया जाता है ।CFTC 1974 में कांग्रेस द्वारा बनाई गई एक संघीय एजेंसी है, जो वायदा बाजार की प्रथाओं में धोखाधड़ी को रोकने और ब्रोकरेज फर्मों को विनियमित करने में वायदा बाजार मूल्य निर्धारण की अखंडता को सुनिश्चित करने के लिए शामिल है।
2:21
ट्रेडिंग वायदा अनुबंध
खुदरा व्यापारियों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों को अंतर्निहित परिसंपत्ति देने या प्राप्त करने में कोई दिलचस्पी नहीं है। एक खुदरा व्यापारी को 1,000 बैरल तेल प्राप्त करने की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन वे तेल के मूल्य चालों पर लाभ प्राप्त करने में रुचि रखते हैं।
वायदा अनुबंध शुद्ध रूप से मुनाफे के लिए कारोबार किया जा सकता है, जब तक कि समाप्ति से पहले व्यापार बंद हो जाता है। कई फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स महीने के तीसरे शुक्रवार को समाप्त हो जाते हैं, लेकिन कॉन्ट्रैक्ट अलग-अलग होते हैं इसलिए ट्रेडिंग से पहले किसी भी और सभी कॉन्ट्रैक्ट्स के कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन्स की जांच करें।
उदाहरण के लिए, यह जनवरी है और अप्रैल अनुबंध $ 55 पर कारोबार कर रहे हैं। यदि एक व्यापारी का मानना है कि अप्रैल में अनुबंध समाप्त होने से पहले तेल की कीमत बढ़ जाएगी, तो वे अनुबंध $ 55 में खरीद सकते हैं। इससे उन्हें 1,000 बैरल तेल का नियंत्रण मिलता है। हालांकि उन्हें इस विशेषाधिकार के लिए $ 55,000 ($ 55 x 1,000 बैरल) का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है। बल्कि, ब्रोकर को केवल प्रारंभिक मार्जिन भुगतान की आवश्यकता होती है, आमतौर पर प्रत्येक अनुबंध के लिए कुछ हजार डॉलर।
स्थिति का लाभ या हानि खाते में उतार-चढ़ाव होता है क्योंकि वायदा अनुबंध की कीमत चलती है। यदि नुकसान बहुत बड़ा हो जाता है, तो ब्रोकर व्यापारी को नुकसान को कवर करने के लिए अधिक धन जमा करने के लिए कहेंगे। इसे रखरखाव मार्जिन कहा जाता है ।
व्यापार बंद होने पर व्यापार का अंतिम लाभ या हानि का एहसास होता है। इस मामले में, यदि खरीदार $ 60 पर अनुबंध बेचता है, तो वे $ 5,000 [($ 60- $ 55) x 1000) करते हैं। वैकल्पिक रूप से, यदि कीमत $ 50 तक गिरती है और वे वहां स्थिति को बंद कर देते हैं, तो वे $ 5,000 खो देते हैं।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
इसे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट क्यों कहा जाता है?
एक वायदा अनुबंध इस तथ्य से अपना नाम प्राप्त करता है कि अनुबंध के खरीदार और विक्रेता आज कुछ परिसंपत्ति या सुरक्षा के लिए एक कीमत पर सहमत हो रहे हैं जिसे भविष्य में वितरित किया जाना है।
क्या वायदा और आगे एक ही बात है?
ये दो प्रकार के डेरिवेटिव अनुबंध अनुबंध एक ही तरह से कार्य करते हैं, लेकिन मुख्य अंतर यह है कि वायदा विनिमय-कारोबार किया जाता है और अनुबंधित विनिर्देशों को मानकीकृत करता है। ये एक्सचेंज अत्यधिक विनियमित होते हैं और पारदर्शी अनुबंध और मूल्य निर्धारण डेटा प्रदान करते हैं। इसके विपरीत, इसमें शामिल दो पक्षों द्वारा अनुकूलित शर्तों और अनुबंध विनिर्देशों के साथ ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्यापार।
अगर एक वायदा अनुबंध समाप्त हो जाता है तो क्या होता है?
जब तक इसकी समाप्ति से पहले अनुबंध की स्थिति को बंद नहीं किया जाता है, तब तक शॉर्ट को लंबे समय तक डिलीवरी करने के लिए बाध्य किया जाता है, जो इसे लेने के लिए बाध्य है। अनुबंध के आधार पर एक्सचेंज किए गए मूल्यों को नकदी में निपटाया जा सकता है । सबसे अधिक बार, व्यापारी बस एक नकद निपटान का भुगतान करेगा या प्राप्त करेगा, जो इस आधार पर है कि निवेश की अवधि के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति बढ़ी या घट गई। कुछ मामलों में, हालांकि, वायदा अनुबंधों को शारीरिक वितरण की आवश्यकता होगी । इस परिदृश्य में, समाप्ति पर अनुबंध रखने वाले निवेशक माल के भंडारण के लिए जिम्मेदार होंगे और सामग्री से निपटने, भौतिक भंडारण और बीमा के लिए लागत को कवर करने की आवश्यकता होगी।
वायदा अनुबंध का उपयोग कौन करता है?
सट्टेबाज कुछ परिसंपत्तियों या सुरक्षा के भविष्य की कीमत पर दांव लगाने के लिए वायदा अनुबंध का उपयोग कर सकते हैं। हेडर आज और उस समय के बीच बाजार की अनिश्चितता को कम करने के लिए एक मूल्य में लॉक करने के लिए वायदा का उपयोग करते हैं और जो समय पर पहुंचाना या प्राप्त करना है। आर्बिट्रेजर्स संबंधित फ्यूचर्स में या उससे संबंधित ट्रेड फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स का फायदा उठाते हैं, जो अस्थायी रूप से मौजूद हो सकते हैं।
मैं वायदा व्यापार कैसे कर सकता हूं?
आपके ब्रोकर और उस ब्रोकर के साथ आपके खाते की स्थिति के आधार पर, आप व्यापार वायदा के पात्र हो सकते हैं। आपको मार्जिन खाते की आवश्यकता होगी और ऐसा करने के लिए अनुमोदित किया जाएगा। यूएस में योग्य व्यापारी अक्सर अलग-अलग एक्सचेंजों जैसे शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई), आईसीई फ्यूचर्स यूएस (इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज), और सीबीओई फ्यूचर्स एक्सचेंज (सीएफई) पर वायदा कारोबार करने की क्षमता रखेंगे ।