यूनानियों
यूनानी क्या हैं?
“ग्रीक्स” एक विकल्प स्थिति में शामिल जोखिम के विभिन्न आयामों का वर्णन करने के लिए विकल्प बाजार में उपयोग किया जाने वाला शब्द है। इन चरों को ग्रीक कहा जाता है क्योंकि वे आमतौर पर ग्रीक प्रतीकों से जुड़े होते हैं। प्रत्येक जोखिम चर दूसरे अंतर्निहित चर के साथ विकल्प की अपूर्ण धारणा या संबंध का परिणाम है। विकल्प जोखिम का आकलन करने और विकल्प विभागों को प्रबंधित करने के लिए व्यापारी विभिन्न ग्रीक मानों, जैसे डेल्टा, थीटा और अन्य का उपयोग करते हैं।
चाबी छीन लेना
- ‘ग्रीक्स’ जोखिम के विभिन्न आयामों को संदर्भित करता है जो एक विकल्प की स्थिति में प्रवेश करता है।
- यूनियनों का उपयोग विकल्प व्यापारियों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा जोखिम को हेज करने के लिए किया जाता है और यह समझते हैं कि उनके पीएंडएल कीमतें कैसे बढ़ाएंगे।
- सबसे आम यूनानियों में डेल्टा, गामा, थीटा और वेगा शामिल हैं – जो मूल्य निर्धारण मॉडल के पहले आंशिक डेरिवेटिव हैं।
यूनानियों की मूल बातें
यूनानियों में कई चर शामिल हैं। इनमें डेल्टा, थीटा, गामा, वेगा और आरएचओ शामिल हैं। इन चर / यूनानियों में से प्रत्येक के पास इसके साथ जुड़ी एक संख्या है, और यह संख्या व्यापारियों को इस बारे में कुछ बताती है कि विकल्प कैसे चलता है या उस विकल्प के साथ जुड़ा जोखिम। प्राथमिक यूनानियों (डेल्टा, वेगा, थीटा, गामा, और रो) की गणना प्रत्येक मूल्य निर्धारण मॉडल (उदाहरण के लिए, ब्लैक-स्कोल्स मॉडल ) के पहले आंशिक व्युत्पन्न के रूप में की जाती है ।
समय के साथ ग्रीक परिवर्तन से जुड़ी संख्या या मूल्य। इसलिए, परिष्कृत विकल्प व्यापारी किसी भी परिवर्तन का आकलन करने के लिए दैनिक रूप से इन मूल्यों की गणना कर सकते हैं, जो उनके पदों या दृष्टिकोण को प्रभावित कर सकते हैं, या यह जांचने के लिए कि क्या उनके पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने की आवश्यकता है । नीचे कई मुख्य यूनानी व्यापारियों को देखा गया है।
डेल्टा
डेल्टा ( option) विकल्प की कीमत और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में $ 1 परिवर्तन के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है। दूसरे शब्दों में, विकल्प की कीमत संवेदनशीलता अंतर्निहित परिसंपत्ति के सापेक्ष है। कॉल ऑप्शन के डेल्टा में शून्य और एक के बीच की सीमा होती है, जबकि पुट ऑप्शन के डेल्टा में शून्य और नकारात्मक के बीच की सीमा होती है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक 0.50 के डेल्टा के साथ एक कॉल विकल्प है। इसलिए, यदि अंतर्निहित स्टॉक $ 1 से बढ़ता है, तो विकल्प की कीमत सैद्धांतिक रूप से 50 सेंट तक बढ़ जाएगी।
विकल्प व्यापारियों के लिए, डेल्टा डेल्टा-तटस्थ स्थिति बनाने के लिए हेज अनुपात का भी प्रतिनिधित्व करता है । उदाहरण के लिए यदि आप 0.40 डेल्टा के साथ एक मानक अमेरिकी कॉल विकल्प खरीदते हैं, तो आपको स्टॉक के 40 शेयरों को पूरी तरह से हेज करने के लिए बेचना होगा। पोर्टफोलियो के हेज राशन को प्राप्त करने के लिए विकल्पों के पोर्टफोलियो के लिए नेट डेल्टा का भी उपयोग किया जा सकता है।
एक विकल्प के डेल्टा का एक कम आम उपयोग यह वर्तमान संभावना है कि यह पैसे में समाप्त हो जाएगा । उदाहरण के लिए, एक 0.40 डेल्टा कॉल विकल्प में आज पैसा खत्म होने की संभावना 40% है। (डेल्टा के बारे में अधिक जानकारी के लिए, हमारा लेख देखें: Going Beyond Simple Delta: Understanding स्थिति Delta ।)
थीटा
थीटा (option) विकल्प मूल्य और समय, या समय संवेदनशीलता के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है – कभी-कभी एक विकल्प के समय क्षय के रूप में जाना जाता है। थीटा राशि को इंगित करता है कि एक विकल्प की कीमत कम हो जाएगी क्योंकि समय समाप्त होने की अवधि घट जाती है, बाकी सभी समान। उदाहरण के लिए, मान लें कि निवेशक -0.50 के थीटा के साथ एक विकल्प है। विकल्प की कीमत हर दिन 50 सेंट से कम हो जाएगी, जो बाकी सब बराबर हो जाएगा।
जब विकल्प पैसे के विकल्प में हो, तो थीटा बढ़ जाती है और जब विकल्प पैसे के अंदर और बाहर हो जाते हैं तो घट जाते हैं। समाप्ति के करीब विकल्प भी समय क्षय में तेजी लाते हैं। लंबी कॉल और लंबी पुट में आमतौर पर नकारात्मक थीटा होगा; छोटी कॉल और छोटे पुट में सकारात्मक थीटा होगा। तुलना करके, एक उपकरण जिसका मूल्य समय के अनुसार नहीं मिटाया जाता है, जैसे कि स्टॉक, शून्य थीटा।
गामा
गामा (option) एक विकल्प के डेल्टा और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है। इसे द्वितीय-क्रम (द्वितीय-व्युत्पन्न) मूल्य संवेदनशीलता कहा जाता है। गामा इंगित करता है कि राशि अंतर्निहित सुरक्षा में $ 1 की चाल से डेल्टा बदल जाएगी। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक काल्पनिक स्टॉक XYZ पर एक कॉल विकल्प है। कॉल विकल्प में 0.50 का डेल्टा और 0.10 का एक गामा है। इसलिए, यदि स्टॉक XYZ $ 1 से बढ़ता या घटता है, तो कॉल विकल्प का डेल्टा 0.10 बढ़ेगा या घटेगा।
गामा का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि किसी विकल्प का डेल्टा कितना स्थिर है: उच्च गामा मूल्यों से पता चलता है कि डेल्टा अंतर्निहित कीमत में भी छोटे आंदोलनों के जवाब में नाटकीय रूप से बदल सकता है। गामा उन विकल्पों के लिए अधिक है जो कम -से-पैसा और विकल्पों से कम हैं इन-एंड-ऑफ-द-मनी गामा मूल्य आम तौर पर समाप्ति की तारीख से आगे छोटे होते हैं; लंबे समय तक समाप्ति के साथ विकल्प डेल्टा परिवर्तनों के प्रति कम संवेदनशील होते हैं। जैसे-जैसे समय सीमा समाप्त होती है, गामा मूल्य आम तौर पर बड़े होते हैं, क्योंकि मूल्य परिवर्तन का गामा पर अधिक प्रभाव पड़ता है।
विकल्प व्यापारी केवल डेल्टा ही नहीं, बल्कि गामा को भी तटस्थ-गामा तटस्थ होने का विकल्प चुन सकते हैं, जिसका अर्थ है कि जैसा कि अंतर्निहित मूल्य चलता है, डेल्टा शून्य के करीब रहेगा।
वेगा
वेगा (v) एक विकल्प के मूल्य और अंतर्निहित परिसंपत्ति की निहित अस्थिरता के बीच परिवर्तन की दर का प्रतिनिधित्व करता है । यह अस्थिरता के लिए विकल्प की संवेदनशीलता है। वेगा संकेत करता है कि एक विकल्प की कीमत में बदलाव से निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन हुआ है। उदाहरण के लिए, 0.10 के वेगा के साथ एक विकल्प इंगित करता है कि विकल्प का मूल्य 10 सेंट से बदलने की उम्मीद है यदि निहित अस्थिरता 1% से बदलती है।
क्योंकि बढ़ी हुई अस्थिरता का तात्पर्य है कि अंतर्निहित साधन चरम मूल्यों का अनुभव करने की अधिक संभावना है, अस्थिरता में वृद्धि इसी तरह एक विकल्प के मूल्य में वृद्धि करेगी। इसके विपरीत, अस्थिरता में कमी विकल्प के मूल्य को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगी। वेगा, पैसे के विकल्प के लिए अधिकतम है जो समाप्ति तक लंबा समय है।
ग्रीक भाषा के नर्ड बताते हैं कि वेगा नाम का कोई वास्तविक ग्रीक अक्षर नहीं है। इस पत्र के बारे में विभिन्न सिद्धांत हैं, जो ग्रीक अक्षर nu जैसा दिखता है, स्टॉक-ट्रेडिंग लिंगो में अपना रास्ता पाया।
रो
आरएचओ (पी) एक विकल्प के मूल्य के बीच परिवर्तन की दर और ब्याज दर में 1% परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है । यह ब्याज दर के प्रति संवेदनशीलता को मापता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि कॉल विकल्प में 0.05 का आरएचओ और $ 1.25 का मूल्य है। यदि ब्याज दरें 1% बढ़ जाती हैं, तो कॉल विकल्प का मूल्य बढ़कर $ 1.30 हो जाएगा, बाकी सब बराबर हो जाएगा। पुट ऑप्शन के लिए विपरीत है। Rho समाप्ति के समय तक लंबे समय के लिए पैसे के विकल्प के लिए सबसे बड़ा है।
मामूली यूनानी
कुछ अन्य यूनानी, साथ अक्सर के रूप में चर्चा नहीं कर रहे हैं, कर रहे हैं लैम्ब्डा, एप्सिलॉन, vomma, वेरा, गति, zomma, रंग, अल्टिमा ।
ये यूनानी मूल्य निर्धारण मॉडल के दूसरे या तीसरे-डेरिवेटिव हैं और डेल्टा में परिवर्तन और अस्थिरता में बदलाव के साथ चीजों को प्रभावित करते हैं। विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों में उनका तेजी से उपयोग किया जाता है क्योंकि कंप्यूटर सॉफ़्टवेयर जल्दी से इन जटिल और कभी-कभी गूढ़ जोखिम वाले कारकों के लिए गणना कर सकता है।