सकल फैलाव
सकल प्रसार क्या है?
सकल प्रसार एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के अंडरराइटर्स को मिलने वाला मुआवजा है । एक आईपीओ स्टॉक के शेयर जारी करके एक निजी निगम को सार्वजनिक करने की प्रक्रिया है । सकल प्रसार जारीकर्ता कंपनी द्वारा प्राप्त हामीदारी मूल्य और निवेशित जनता को दी जाने वाली वास्तविक कीमत के बीच का अंतर है । दूसरे शब्दों में, सकल प्रसार आईपीओ लिस्टिंग से वित्तीय संस्थान की कटौती या लाभ है। सकल प्रसार को “सकल हामीदारी प्रसार,” “प्रसार,” या “उत्पादन” भी कहा जाता है।
चाबी छीन लेना
- सकल प्रसार एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के अंडरराइटर का मुआवजा है।
- अंडरराइटिंग फर्म सौदे के माध्यम से होने वाले मुनाफे का अधिकांश हिस्सा अक्सर सकल प्रसार के माध्यम से प्राप्त करते हैं।
- सकल प्रसार कवर प्रबंधन और हामीदारी शुल्क के साथ-साथ ब्रोकर-डीलरों को बिक्री रियायत द्वारा उत्पादित फंड।
सकल प्रसार को समझना
आईपीओ करने के लिए सकल प्रसार अंडरराइटिंग फर्म की लागत को कवर करता है। अंडरराइटिंग फर्म सौदे के माध्यम से होने वाले मुनाफे का अधिकांश हिस्सा अक्सर सकल प्रसार के माध्यम से प्राप्त करते हैं। एक कंपनी एक से अधिक अंडरराइटर चुन सकती है क्योंकि उनके पास विशेषज्ञता का एक विशिष्ट क्षेत्र हो सकता है।
एक कंपनी जो निवेशकों से धन या पूंजी जुटाना चाहती है, वह अपने आईपीओ के लिए एक निवेश बैंक को हामीदार बनाएगी। निवेश बैंक के अंडरराइटर और कंपनी यह निर्धारित करते हैं कि आईपीओ कितना पैसा जुटाएगा और बैंक को उनकी सेवाओं के लिए कितना भुगतान किया जाएगा।
कंपनी और अंडरराइटर्स आईपीओ को पंजीकृत करने के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ एक बयान दर्ज करते हैं। बदले में, एसईसी आवेदन की समीक्षा करता है, और एक बार यह निर्धारित करने के बाद कि आवश्यक जानकारी प्रदान की गई है, आईपीओ के लिए एक फाइलिंग तिथि स्थापित है।
निवेश बैंक आईपीओ को फंड करने के लिए शेयर खरीदता है और अपने वितरण नेटवर्क पर शेयरों को अधिक कीमत पर बेचता है। खरीद मूल्य और बिक्री मूल्य के बीच का अंतर सकल प्रसार है, जो कि अंडरराइटर का लाभ है।
सकल प्रसार और हामीदारी लागत
सकल प्रसार द्वारा उत्पादित धन को आमतौर पर प्रबंधक के शुल्क के साथ-साथ हामीदारी शुल्क सहित कई अंडरराइटिंग लागत को कवर करना चाहिए, जो कि अंडरराइटर सिंडिकेट के सदस्यों द्वारा अर्जित किया जाता है। सकल प्रसार भी रियायत को कवर करता है, जो ब्रोकर-डीलर द्वारा शेयरों को बेचने से अर्जित मूल्य प्रसार है।
प्रबंधक संपूर्ण सकल प्रसार का हकदार है। अंडरराइटिंग सिंडिकेट के प्रत्येक सदस्य को अंडरराइटिंग शुल्क और रियायत का एक (जरूरी नहीं के बराबर) हिस्सा मिलता है। एक ब्रोकर-डीलर, जो अंडरराइटर सिंडिकेट का सदस्य नहीं है, लेकिन शेयर बेचता है, रियायत का केवल एक हिस्सा प्राप्त करता है। उस ब्रोकर-डीलर को शेयर प्रदान करने वाले अंडरराइटर सिंडिकेट का सदस्य अंडरराइटिंग शुल्क को बरकरार रखेगा। सकल प्रसार कानूनी और लेखांकन खर्चों के साथ-साथ किसी भी पंजीकरण शुल्क को भी कवर करता है।
कुल सकल प्रसार बढ़ने के साथ, आनुपातिक रूप से, रियायत बढ़ जाती है। इस बीच, सकल प्रसार के साथ प्रबंधन और हामीदारी शुल्क कम हो जाता है। फीस के विभाजन पर आकार का प्रभाव आमतौर पर पैमाने की अंतर अर्थव्यवस्थाओं के कारण होता है। उदाहरण के लिए, प्रॉस्पेक्टस लिखने और रोडशो तैयार करने में निवेश बैंकर के काम की सीमा कुछ हद तक तय होती है, जबकि बिक्री कार्य की मात्रा परिवर्तनशील होती है। जरूरी नहीं कि बड़े सौदे निवेश बैंकर के लिए अधिक काम शामिल हों। हालांकि, एक बड़ी डील में बिक्री के प्रयास में बहुत अधिक शामिल हो सकता है, जिससे बिक्री रियायत के अनुपात में वृद्धि की आवश्यकता होती है। वैकल्पिक रूप से, जूनियर बैंक एक सिंडिकेट में शामिल हो सकते हैं, भले ही उन्हें कम बिक्री रियायत के रूप में फीस का एक छोटा हिस्सा प्राप्त हो।
सकल प्रसार का उदाहरण
मान लीजिए, एक उदाहरण के रूप में, कंपनी एबीसी को अपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए प्रति शेयर $ 36 प्राप्त होता है। यदि अंडरराइटर घूमते हैं और स्टॉक को $ 38 प्रति शेयर पर जनता को बेचते हैं, तो सकल प्रसार – हामीदारी मूल्य और सार्वजनिक पेशकश मूल्य के बीच अंतर-$ 2 प्रति शेयर हो सकता है। सकल प्रसार मूल्य को चर जैसे मुद्दे के आकार, जोखिम और बाजार मूल्य में उतार-चढ़ाव या अस्थिरता से प्रभावित किया जा सकता है ।
सकल प्रसार अनुपात
सकल प्रसार को अनुपात के रूप में व्यक्त किया जा सकता है। उपरोक्त उदाहरण में, निवेश बैंक द्वारा जारीकर्ता और सार्वजनिक पेशकश की कीमत का अंतर $ 2 प्रति शेयर है। नतीजतन, सकल प्रसार अनुपात लगभग 5.3% (या $ 2 / $ 38 प्रति शेयर) है।
सकल प्रसार अनुपात जितना अधिक होगा, आईपीओ आय का बड़ा टुकड़ा निवेश बैंक में जाता है। सौदा के आकार और मूल के आधार पर सकल प्रसार अनुपात 3-7% के बीच भिन्न हो सकता है।