ब्याज दरें और अन्य कारक जो किसी कंपनी के WACC को प्रभावित करते हैं
विभिन्न आंतरिक और बाहरी कारक समय के साथ एक कंपनी के लिए पूंजी (WACC) की भारित औसत लागत को बदल सकते हैं । ऐसा ही एक बाहरी कारक ब्याज दरों का उतार-चढ़ाव है।
चाबी छीन लेना
- पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) किसी कंपनी के विभिन्न पूंजी स्रोतों के कर-बाद की औसत लागत है।
- फर्म द्वारा भुगतान की गई ब्याज दर जोखिम-मुक्त दर और फर्म के लिए डिफ़ॉल्ट प्रीमियम के बराबर होती है।
- जब फेड ब्याज दरों में बढ़ोतरी करता है, तो जोखिम-मुक्त दर तुरंत बढ़ जाती है, जो कंपनी के WACC को बढ़ाती है।
- अन्य बाहरी कारक जो WACC को प्रभावित कर सकते हैं उनमें कॉर्पोरेट कर की दर, आर्थिक स्थिति और बाजार की स्थिति शामिल हैं।
पूंजी की भारित औसत लागत (WACC)
पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) किसी कंपनी के विभिन्न पूंजी स्रोतों के कर-बाद की औसत लागत है। इसमें सामान्य स्टॉक, पसंदीदा स्टॉक, बॉन्ड और अन्य ऋण शामिल हैं। WACC की गणना प्रत्येक पूंजी स्रोत की लागत को उसके वजन से गुणा करके की जाती है। फिर, WACC मान निर्धारित करने के लिए भारित उत्पादों को एक साथ जोड़ा जाता है।
ब्याज दरों का प्रभाव
फेडरल रिजर्व (फेड) अल्पकालिक ब्याज दरों और WACC खिलाया धन की दर के माध्यम से अधिक एक बहुत बड़ा प्रभाव है। फेड फंड्स वह ब्याज दर है, जिस पर एक बैंक फेडरल रिजर्व में रखे गए फंड को रात भर दूसरे बैंक को देता है।
जैसा कि फेड ब्याज दरों में समायोजन करता है, यह जोखिम-मुक्त दर में परिवर्तन का कारण बनता है, ऐसे निवेश की वापसी की सैद्धांतिक दर जिसमें वित्तीय हानि का कोई जोखिम नहीं है। संघीय कोष दर में वृद्धि या कमी एक कंपनी के WACC को प्रभावित करती है क्योंकि पूंजी की लागत की गणना में जोखिम-मुक्त दर एक आवश्यक कारक है। फर्म द्वारा भुगतान की गई ब्याज दर जोखिम-मुक्त दर और फर्म के लिए डिफ़ॉल्ट प्रीमियम के बराबर होती है ।
हायर इंटरेस्ट रेट्स किसी कंपनी के WACC को कैसे बढ़ाते हैं
जब फेड ब्याज दरें बढ़ाता है, तो जोखिम-मुक्त दर तुरंत बढ़ जाती है। यदि जोखिम-मुक्त ब्याज दर 2% थी और फर्म के ऋण के लिए डिफ़ॉल्ट प्रीमियम 1% था, तो फर्म के WACC की गणना करने के लिए उपयोग की जाने वाली ब्याज दर 3% थी। यदि फेड दरें 2.5% बढ़ाता है और फर्म का डिफ़ॉल्ट प्रीमियम 1% रहता है, तो WACC के लिए उपयोग की जाने वाली ब्याज दर 3.5% हो जाएगी। कंपनी के लिए पूंजी की अधिक लागत भी उस जोखिम को बढ़ा सकती है जो वह डिफ़ॉल्ट होगा। यह डिफ़ॉल्ट प्रीमियम बढ़ाएगा और WACC के लिए उपयोग की जाने वाली ब्याज दर को और बढ़ाएगा।
किसी फर्म के ऋण पर परिपक्वता का समय जितना अधिक होगा, उतनी ही अधिक दरों के पूर्ण प्रभाव को महसूस करने में अधिक समय लगेगा।
अन्य कारक जो WACC को प्रभावित करते हैं
अन्य बाहरी कारक जो WACC को प्रभावित कर सकते हैं उनमें कॉर्पोरेट कर की दर, आर्थिक स्थिति और बाजार की स्थिति शामिल हैं। करों के सबसे स्पष्ट परिणाम हैं। उच्च कॉर्पोरेट कर WACC को कम करते हैं, जबकि कम कर WACC को बढ़ाते हैं।
आर्थिक स्थितियों के लिए WACC की प्रतिक्रिया का मूल्यांकन करना अधिक कठिन है। अच्छी आर्थिक स्थितियों का सीधा असर डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करना है, जो डिफ़ॉल्ट प्रीमियम और WACC को कम करता है। हालाँकि, यह भी अधिक संभावना है कि फेड अंततः ब्याज दरों को बढ़ाएगा और WACC को बढ़ाएगा।
बाजार की स्थितियों में भी कई तरह के परिणाम हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, शेयर बाजार में बढ़ती अस्थिरता निवेशकों द्वारा मांगे गए जोखिम प्रीमियम को बढ़ाएगी । इससे फर्म के लिए अतिरिक्त पूंजी जुटाने की लागत बढ़ जाती है। हालांकि, उच्च अस्थिरता भी मौजूदा इक्विटी के मूल्य को कम करने की संभावना है, जो फर्म को वापस शेयर खरीदने के लिए कम महंगा बनाता है।