ब्याज दर व्युत्पन्न

ब्याज दर व्युत्पन्न क्या है?

एक ब्याज दर व्युत्पन्न एक वित्तीय साधन है जिसका मूल्य एक ब्याज दर या दरों के आंदोलनों से जुड़ा हुआ है। इनमें वायदा, विकल्प या स्वैप अनुबंध शामिल हो सकते हैं। ब्याज दर डेरिवेटिव अक्सर संस्थागत निवेशकों, बैंकों, कंपनियों, और व्यक्तियों द्वारा हेजेज के रूप में बाजार ब्याज दरों में बदलाव के खिलाफ खुद को बचाने के लिए उपयोग किया जाता है, लेकिन उनका उपयोग धारक के जोखिम प्रोफाइल को बढ़ाने या परिष्कृत करने या दर चाल पर अनुमान लगाने के लिए भी किया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• एक ब्याज दर व्युत्पन्न एक वित्तीय अनुबंध है जिसका मूल्य कुछ अंतर्निहित ब्याज दर या ब्याज-असर वाली संपत्ति पर आधारित है।
• इनमें ब्याज दर वायदा, विकल्प, स्वैप, स्वैप्ट और FRA शामिल हो सकते हैं।
• ब्याज दर जोखिम वाली संस्थाएं इन डेरिवेटिव का उपयोग हेज या संभावित नुकसान को कम करने के लिए कर सकती हैं जो ब्याज दरों में बदलाव के साथ हो सकते हैं।

ब्याज दर को समझना

ब्याज दर डेरिवेटिव का उपयोग अक्सर ब्याज दर जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए किया जाता है, या भविष्य की ब्याज दर की चाल की दिशा में अनुमान लगाने के लिए। ब्याज दर जोखिम मौजूद है, जैसे कि ऋण या एक बंधन  । ब्याज दर  जोखिम प्रबंधन  बहुत महत्वपूर्ण हो गया है, और ब्याज दर जोखिम से निपटने के लिए मिश्रित उपकरण विकसित किए गए हैं।

ब्याज दर डेरिवेटिव सरल से अत्यधिक जटिल तक हो सकता है; इनका उपयोग ब्याज दर जोखिम को कम करने या बढ़ाने के लिए किया जा सकता है। सबसे आम प्रकार के ब्याज दर व्युत्पन्न में ब्याज दर स्वैप, कैप, कॉलर और फर्श हैं।

इसके अलावा लोकप्रिय ब्याज दर वायदा हैं। यहां  वायदा अनुबंध  एक खरीदार और विक्रेता के बीच मौजूद है जो किसी भी ब्याज-असर वाली संपत्ति के भविष्य के वितरण के लिए सहमत है, जैसे कि एक बांड। ब्याज दर भविष्य में खरीदार और विक्रेता को भविष्य की तारीख के लिए ब्याज-असर वाली संपत्ति की कीमत में लॉक करने की अनुमति देता है। आगे की ओर ब्याज दर फ्यूचर्स के समान ही संचालित होती है, लेकिन एक्सचेंज-ट्रेडेड नहीं होती है और समकक्षों के बीच अनुकूलित की जा सकती है।

ब्याज दर स्वैप

एक सादे वेनिला ब्याज दर स्वैप सबसे बुनियादी और सामान्य प्रकार की ब्याज दर व्युत्पन्न है। स्वैप करने के लिए दो पक्ष हैं: पार्टी एक एक फ्लोटिंग ब्याज दर के आधार पर ब्याज भुगतान की एक धारा प्राप्त करता है और एक निश्चित दर के आधार पर ब्याज भुगतान की एक धारा का भुगतान करता है। पार्टी दो निश्चित ब्याज दर भुगतानों की एक धारा प्राप्त करती है और अस्थायी दर भुगतानों की एक धारा का भुगतान करती है। दोनों भुगतान धाराएँ एक ही मूलधन पर आधारित हैं, और ब्याज भुगतान शुद्ध हैं। नकदी प्रवाह के इस आदान-प्रदान के माध्यम से, दोनों पक्षों का लक्ष्य अनिश्चितता को कम करना और बाजार ब्याज दरों में बदलाव से नुकसान का खतरा है।

एक स्वैप का उपयोग किसी व्यक्ति या संस्थान के जोखिम प्रोफ़ाइल को बढ़ाने के लिए भी किया जा सकता है, यदि वे निर्धारित दर प्राप्त करने और फ़्लोटिंग का भुगतान करने के लिए चुनते हैं। यह रणनीति उन कंपनियों के साथ सबसे आम है जिनके पास क्रेडिट रेटिंग है जो उन्हें कम निश्चित दर पर बांड जारी करने की अनुमति देती है लेकिन बाजार की चाल का लाभ उठाने के लिए एक अस्थायी दर पर स्वैप करना पसंद करते हैं।

कैप्स और फर्श

फ्लोटिंग रेट ऋण वाली एक कंपनी जो एक निश्चित दर पर स्वैप नहीं करना चाहती है लेकिन वह चाहती है कि कुछ सुरक्षा ब्याज दर कैप खरीद सकें। कैप को शीर्ष दर पर सेट किया जाता है जो उधारकर्ता भुगतान करना चाहता है; यदि बाजार उस स्तर से ऊपर चला जाता है, तो टोपी के मालिक को समय और बाजार दर के अंतर के आधार पर आवधिक भुगतान प्राप्त होता है। प्रीमियम, जो कैप की लागत है, यह इस बात पर आधारित है कि तत्कालीन बाजार के ऊपर सुरक्षा स्तर कितना ऊंचा है; ब्याज दर वायदा वक्र; और टोपी की परिपक्वता; अधिक समय तक खर्च होता है, क्योंकि इस बात की अधिक संभावना है कि यह धन में होगा ।

फ्लोटिंग रेट भुगतान की एक धारा प्राप्त करने वाली कंपनी घटती दरों से बचाने के लिए एक मंजिल खरीद सकती है। एक टोपी की तरह, कीमत सुरक्षा स्तर और परिपक्वता पर निर्भर करती है। खरीदने के बजाय, टोपी या फर्श की दर से जोखिम बढ़ता है।

अन्य ब्याज दरें साधन

कम आम ब्याज दर डेरिवेटिव में यूरोस्ट्रिअप्स शामिल हैं, जो कि यूरोक्रेसी जमा बाजार पर वायदा की एक पट्टी है; स्वेप्टिशन, जो धारक को अधिकार देता है लेकिन स्वैप में प्रवेश करने की बाध्यता नहीं है यदि किसी दिए गए दर स्तर तक पहुँच जाता है; और ब्याज दर कॉल विकल्प, जो धारक को एक अस्थायी दर के आधार पर भुगतान की एक धारा प्राप्त करने का अधिकार देते हैं और फिर एक निश्चित दर के आधार पर भुगतान करते हैं। एक फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट (एफआरए) एक ओवर-द-काउंटर अनुबंध है जो भविष्य में एक सहमति राशि पर ब्याज दर की प्रतिबद्धता का आदान-प्रदान करने के लिए भविष्य में सहमत तारीख पर भुगतान किए जाने वाले ब्याज की दर को ठीक करता है। संवैधानिक राशि का आदान-प्रदान नहीं किया जाता है, बल्कि दर अंतर के आधार पर नकद राशि और अनुबंध की संवैधानिक मूल्य पर आधारित होती है।