स्थानीय अस्थिरता (LV)

स्थानीय अस्थिरता (LV) क्या है?

स्थानीय अस्थिरता मात्रात्मक विश्लेषण में उपयोग की जाने वाली एक अस्थिरता माप है जो विकल्पों के लिए मूल्य निर्धारण और जोखिम के आंकड़ों का उत्पादन करने के लिए ब्लैक स्कोल्स मॉडल से हड़ताल की कीमतों और समाप्ति दोनों में फैक्टरिंग द्वारा अस्थिरता का अधिक व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करने में मदद करता है । स्थानीय अस्थिरता अंतर्निहित अस्थिरता के समान है और इसे इससे अलग किया जा सकता है।

स्थानीय अस्थिरता (LV) को समझना

स्थानीय अस्थिरता की अवधारणा इमानुएल डर्मन और इराज कानी द्वारा शुरू की गई थी।स्थानीय अस्थिरता हड़ताल की कीमतों और समाप्ति की एक सीमा के बीच एक विकल्प की वास्तविक अस्थिरता की पहचान करने का प्रयास करती है। स्थानीय अस्थिरता निहित अस्थिरता की तुलना में अधिक सटीक वास्तविक अस्थिरता पढ़ने के लिए दो-कारक विश्लेषण का उपयोग करना चाहती है। जब प्लॉट किया जाता है, तो स्थानीय अस्थिरता आमतौर पर निहित अस्थिरता की तुलना में डेटा को अधिक बारीकी से फिट करेगी। कुछ शिक्षाविदों ने कहा है कि, जबकि निहित अस्थिरता का उपयोग सही मूल्य प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है, स्थानीय अस्थिरता तार्किक दृष्टिकोण से अधिक उपयुक्त इनपुट है।

स्थानीय अस्थिरता अनिवार्य रूप से निरंतर अस्थिरता फ़ंक्शन को बदल देती है जो स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति से गणना की जाती है। इसके बजाय, स्थानीय अस्थिरता परिसंपत्ति की कीमत और समय को देखते हुए जोखिम के एक ही प्रश्न का एक अलग तरीके से जवाब देती है, जिसके परिणामस्वरूप एक ही इनपुट को दिए गए विकल्प के आसपास अस्थिरता का एक अलग दृश्य दिखाई देता है। क्योंकि स्थानीय अस्थिरता को अक्सर निहित अस्थिरता से अलग किया जाता है, यह निहित अस्थिरता में परिवर्तन के प्रति संवेदनशील होता है। इसका मतलब यह है कि स्थानीय अस्थिरता में निहित अस्थिरता में छोटे बदलाव से अधिक कठोर बदलाव होते हैं।

कैसे स्थानीय अस्थिरता (LV) का उपयोग किया जाता है

मूल ब्लैक स्कोल्स मॉडल की मुख्य आलोचनाओं में से एक यह है कि इसने विकल्प के पूरे जीवन के लिए एक स्थिर स्तर पर अंतर्निहित संपत्ति की अस्थिरता को लॉक करने का प्रयास किया।यह हमारे पास मौजूद वास्तविक बाजार डेटा को नहीं दर्शाता है, लेकिन मॉडल अभी भी विकल्पों के लिए सबसे प्रभावी मूल्यांकन योजनाओं में से एक है।वास्तव में, बाजार में अस्थिरता मुस्कान पैदा कर सकता हैजो 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद बयाना में नोट किया गया था। इसने शिक्षाविदों और व्यापारियों को अस्थिरता का प्रतिनिधित्व करने के बेहतर तरीकों की तलाश में भेजा। स्थानीय अस्थिरता उन उत्पादों में से एक है जो उस खोज से निकले हैं।

स्थानीय अस्थिरता मूल्य निर्धारण विदेशी विकल्पों में विशेष रूप से उपयोगी हो सकती है जो मानक मॉडल को फिट करना मुश्किल है। इसे बाजार की कीमतों से मिलान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है और इसका उपयोग अस्थिरता कवर किए गए एकल समाप्ति की तुलना में हड़ताल की कीमतों और समाप्ति के सभी संयोजनों को महत्व देने के लिए किया जा सकता है। कहा कि, स्थानीय अस्थिरता और निहित अस्थिरता दोनों को अक्सर ऐतिहासिक अस्थिरता की तुलना में एक साथ अध्ययन किया जाता है। जबकि ब्लैक स्कोल्स मॉडल का उपयोग करके स्थानीय और निहित अस्थिरता को वर्तमान विकल्प मूल्य स्तरों से उत्पन्न किया जाता है, ऐतिहासिक अस्थिरता का उपयोग ब्लैक स्कोल्स मॉडल की कीमत उत्पन्न करने के लिए किया जा सकता है जो वास्तविक मूल्य-निर्धारण उतार-चढ़ाव के पिछले डेटा द्वारा टेम्पर्ड है।