बाजार पोर्टफोलियो
मार्केट पोर्टफोलियो क्या है?
एक बाजार पोर्टफोलियो निवेश का एक सैद्धांतिक बंडल है जिसमें निवेश ब्रह्मांड में उपलब्ध हर प्रकार की संपत्ति शामिल है, जिसके साथ प्रत्येक परिसंपत्ति बाजार में अपनी कुल उपस्थिति के अनुपात में भारित होती है। प्रत्याशित प्रतिफल एक बाजार पोर्टफोलियो का एक समग्र रूप से बाजार की उम्मीद वापसी के समान है।
बाजार पोर्टफोलियो की मूल बातें
एक बाजार पोर्टफोलियो, पूरी तरह से विविध होने की प्रकृति से, केवल व्यवस्थित जोखिम, या जोखिम के अधीन है जो बाजार को एक पूरे के रूप में प्रभावित करता है, और न कि व्यवस्थित जोखिम के लिए, जो एक विशेष संपत्ति वर्ग के लिए निहित जोखिम है।
एक सैद्धांतिक बाजार पोर्टफोलियो के सरल उदाहरण के रूप में, मान लें कि तीन कंपनियां स्टॉक मार्केट में मौजूद हैं: कंपनी ए, कंपनी बी, और कंपनी सी। कंपनी ए का बाजार पूंजीकरण $ 2 बिलियन है, कंपनी बी का बाजार पूंजीकरण $ 5 बिलियन है, और कंपनी C का बाजार पूंजीकरण $ 13 बिलियन है। इस प्रकार, कुल बाजार पूंजीकरण $ 20 बिलियन आता है। बाजार पोर्टफोलियो में इनमें से प्रत्येक कंपनी होती है, जिसे पोर्टफोलियो में तौला जाता है:
कंपनी का एक पोर्टफोलियो वजन = $ 2 बिलियन / $ 20 बिलियन = 10%
कंपनी बी पोर्टफोलियो वजन = $ 5 बिलियन / $ 20 बिलियन = 25%
कंपनी सी पोर्टफोलियो वजन = $ 13 बिलियन / $ 20 बिलियन = 65%
चाबी छीन लेना
- एक बाजार पोर्टफोलियो दुनिया में हर प्रकार के निवेश का एक सैद्धांतिक, विविध समूह है, जिसमें प्रत्येक संपत्ति बाजार में अपनी कुल उपस्थिति के अनुपात में भारित होती है।
- मार्केट पोर्टफोलियो पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, जिसे चुनने के लिए एक आम तौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला आधार है जो एक विविध पोर्टफोलियो में निवेश करता है।
- रोल की आलोचना एक आर्थिक सिद्धांत है जो बताता है कि वास्तव में विविध बाजार पोर्टफोलियो बनाना असंभव है — और यह अवधारणा विशुद्ध रूप से सैद्धांतिक है।
कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल में मार्केट पोर्टफोलियो
बाजार पोर्टफोलियो पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) का एक अनिवार्य घटक है । व्यापक रूप से मूल्य निर्धारण परिसंपत्तियों, विशेष रूप से इक्विटी के लिए उपयोग किया जाता है, सीएपीएम दिखाता है कि किसी परिसंपत्ति की अपेक्षित वापसी उसके व्यवस्थित जोखिम की मात्रा पर आधारित होनी चाहिए। इन दोनों वस्तुओं के बीच का संबंध एक समीकरण में व्यक्त किया जाता है जिसे सुरक्षा बाजार रेखा कहा जाता है । सुरक्षा बाजार लाइन के लिए समीकरण है:
उदाहरण के लिए, यदि जोखिम-मुक्त दर 3% है, तो बाजार पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी 10% है, और बाजार पोर्टफोलियो के संबंध में संपत्ति का बीटा 1.2 है, संपत्ति की अपेक्षित वापसी है:
प्रत्याशित वापसी = 3% + 1.2 x (10% – 3%) = 3% + 8.4% = 11.4%
एक बाजार पोर्टफोलियो की सीमाएँ
अर्थशास्त्री रिचर्ड रोल ने 1977 के एक पत्र में सुझाव दिया कि व्यवहार में वास्तव में विविधतापूर्ण बाजार पोर्टफोलियो बनाना असंभव है – क्योंकि इस पोर्टफोलियो में दुनिया की हर संपत्ति का एक हिस्सा समाहित करने की आवश्यकता होगी, जिसमें संग्रहणीय वस्तुएं, वस्तुएं और मूल रूप से कोई भी आइटम शामिल है जो बाजार में है मान। यह तर्क, जिसे ” रोल की आलोचना ” के रूप में जाना जाता है, यह बताता है कि यहां तक कि एक व्यापक-आधारित बाजार पोर्टफोलियो केवल सबसे अच्छा एक सूचकांक हो सकता है और जैसे कि केवल लगभग पूर्ण विविधीकरण।
बाजार पोर्टफोलियो का वास्तविक विश्व उदाहरण