ऋणात्मक ब्याज दर
नकारात्मक ब्याज दरें क्या हैं?
ऋणात्मक ब्याज दर तब होती है जब उधारकर्ताओं को ऋणदाताओं को ब्याज का भुगतान करने के बजाय ब्याज दिया जाता है। हालांकि यह एक बहुत ही असामान्य परिदृश्य है, यह एक गहरी आर्थिक मंदी के दौरान होने की सबसे अधिक संभावना है जब मौद्रिक प्रयासों और बाजार बलों ने पहले से ही अपने नाममात्र शून्य बाध्यता के लिए ब्याज दरों को आगे बढ़ाया है ।
आमतौर पर, एक केंद्रीय बैंक ब्याज को जमा करने के बजाय गैर-पारंपरिक विस्तारवादी मौद्रिक नीति के रूप में वाणिज्यिक बैंकों को अपने भंडार पर शुल्क देगा । इस असाधारण मौद्रिक नीति उपकरण का उपयोग नकद जमा करने के बजाय ऋण देने, खर्च करने और निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए किया जाता है, जो नकारात्मक जमा दरों के मूल्य को खो देगा। ध्यान दें कि व्यक्तिगत जमाकर्ताओं से उनके बैंक खातों पर नकारात्मक ब्याज दर नहीं ली जाएगी।
चाबी छीन लेना
- ऋणात्मक ब्याज दर तब होती है जब उधारकर्ताओं को ऋणदाताओं को ब्याज का भुगतान करने के बजाय ब्याज दिया जाता है।
- नकारात्मक ब्याज दरों के साथ, केंद्रीय बैंक जमाखोरी के पदों के बजाय खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करने के प्रयास में वाणिज्यिक बैंकों को आरक्षित करते हैं।
- नकारात्मक ब्याज दरों के साथ, वाणिज्यिक बैंकों से ब्याज प्राप्त करने के बजाय किसी राष्ट्र के केंद्रीय बैंक के साथ नकद रखने के लिए ब्याज लिया जाता है। सैद्धांतिक रूप से, इस गतिशील को उपभोक्ताओं और व्यवसायों को परेशान करना चाहिए, लेकिन वाणिज्यिक बैंक अपने ग्राहकों पर नकारात्मक दरों को पारित करने के लिए अनिच्छुक रहे हैं।
एक नकारात्मक ब्याज दर को समझना
जबकि वास्तविक ब्याज दरें प्रभावी रूप से नकारात्मक हो सकती हैं यदि मुद्रास्फीति नाममात्र की ब्याज दर से अधिक है, तो नाममात्र ब्याज दर, सैद्धांतिक रूप से, शून्य से बाध्य है। नकारात्मक ब्याज दर अक्सर वित्तीय साधनों के माध्यम से आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए एक हताश और महत्वपूर्ण प्रयास का परिणाम है।
शून्य-बाउंड न्यूनतम स्तर को संदर्भित करता है कि ब्याज दरें गिर सकती हैं;कुछ तर्क तर्क देते हैं कि शून्य उस निम्नतम स्तर का होगा।हालांकि, ऐसे उदाहरण हैं जहां सामान्य समय के दौरान नकारात्मक दरों को लागू किया गया है।स्विट्जरलैंड ऐसा ही एक उदाहरण है;2020 के मध्य तक, इसकी लक्ष्य ब्याज दर -0.75% थी। जापान ने 2020 के मध्य की लक्ष्य दर -0.1% के साथ एक समान नीति अपनाई।
अपस्फीति अवधि के दौरान नकारात्मक ब्याज दर हो सकती है। इन समयों के दौरान, लोग और व्यवसाय बहुत अधिक पैसा रखते हैं – पैसे खर्च करने के बजाय – इस उम्मीद के साथ कि एक डॉलर आज (यानी मुद्रास्फीति के विपरीत ) से अधिक कल के लायक होगा । इससे मांग में तेज गिरावट आ सकती है, और कीमतें भी कम हो सकती हैं।
अक्सर, इस प्रकार की स्थिति से निपटने के लिए ढीली मौद्रिक नीति का उपयोग किया जाता है। हालांकि, जब समीकरण में अपस्फीति फैक्टरिंग के मजबूत संकेत होते हैं, तो बस केंद्रीय बैंक की ब्याज दर शून्य करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है, जो कि क्रेडिट और उधार दोनों में वृद्धि को प्रोत्साहित करने के लिए पर्याप्त नहीं है।
नकारात्मक ब्याज दर के माहौल में, एक संपूर्ण आर्थिक क्षेत्र प्रभावित हो सकता है क्योंकि नाममात्र ब्याज दर शून्य से नीचे गिरती है। बैंकों और वित्तीय फर्मों को ब्याज आय अर्जित करने के बजाय केंद्रीय बैंक में अपने फंड को स्टोर करने के लिए भुगतान करना होगा।
नकारात्मक दरों के परिणाम
एक नकारात्मक ब्याज दर का वातावरण तब होता है जब एक विशिष्ट आर्थिक क्षेत्र के लिए नाममात्र ब्याज दर शून्य प्रतिशत से नीचे चली जाती है। इसका प्रभावी मतलब यह है कि बैंकों और अन्य वित्तीय फर्मों को सकारात्मक ब्याज आय प्राप्त करने के बजाय केंद्रीय बैंक में अपने अतिरिक्त भंडार को रखने के लिए भुगतान करना होगा।
एक नकारात्मक ब्याज दर नीति ( NIRP ) एक असामान्य मौद्रिक नीति उपकरण है। नाममात्र लक्ष्य ब्याज दरें एक नकारात्मक मूल्य के साथ निर्धारित की जाती हैं, जो शून्य प्रतिशत के सैद्धांतिक निम्न सीमा से नीचे है।
अपस्फीति अवधि के दौरान , लोग और व्यवसाय पैसा खर्च करने और निवेश करने के बजाय, पैसा जमा करते हैं। इसका परिणाम कुल मांग में गिरावट है, जिसके कारण कीमतों में और भी गिरावट आ रही है, वास्तविक उत्पादन और उत्पादन में गिरावट, और बेरोजगारी में वृद्धि ।
एक ढीली या विस्तारवादी मौद्रिक नीति आमतौर पर ऐसे आर्थिक ठहराव से निपटने के लिए नियोजित की जाती है । हालाँकि, यदि अपस्फीति बल पर्याप्त मजबूत होते हैं, तो केवल केंद्रीय बैंक की ब्याज दर को शून्य में कटौती करना उधार लेने और उधार देने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है ।
एक नकारात्मक ब्याज दर का उदाहरण
हाल के वर्षों में, यूरोप, स्कैंडिनेविया और जापान के केंद्रीय बैंकों ने वित्तीय प्रणाली में अतिरिक्त बैंक भंडार पर नकारात्मक ब्याज दर नीति (NIRP) लागू की है। यह अपरंपरागत मौद्रिक नीति उपकरण खर्च और निवेश के माध्यम से आर्थिक विकास को बढ़ाने के लिए बनाया गया है; जमाकर्ताओं को बैंक में स्टोर करने के बजाय नकद खर्च करने और गारंटीकृत नुकसान के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा।
यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि क्या यह नीति उन देशों में इस लक्ष्य को प्राप्त करने में प्रभावी रही है, और जिस तरह से इसका इरादा था। यह भी स्पष्ट नहीं है कि बैंकिंग प्रणाली में अतिरिक्त नकदी भंडार से परे अर्थव्यवस्था के अन्य हिस्सों में नकारात्मक दरें सफलतापूर्वक फैल गई हैं या नहीं।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
ब्याज दरें नकारात्मक कैसे हो सकती हैं?
ब्याज दरें आपको बताती हैं कि भविष्य में पैसे की समान राशि की तुलना में आज कितना मूल्यवान है। सकारात्मक ब्याज दरों का अर्थ है कि पैसे का एक समय मूल्य है, जहां आज पैसा कल पैसे से अधिक है। महंगाई, आर्थिक वृद्धि और निवेश खर्च जैसे बल इस दृष्टिकोण में योगदान करते हैं। एक नकारात्मक ब्याज दर, इसके विपरीत, का अर्थ है कि आपका पैसा भविष्य में अधिक मूल्य का होगा, कम नहीं।
नकारात्मक ब्याज दरों का लोगों के लिए क्या मतलब है?
नकारात्मक ब्याज दरों के अधिकांश उदाहरण केवल केंद्रीय बैंकों द्वारा रखे गए बैंक भंडार पर लागू होते हैं; हालांकि, हम अधिक व्यापक नकारात्मक दरों के परिणामों को इंगित कर सकते हैं। पहले, बचतकर्ताओं को इसे प्राप्त करने के बजाय ब्याज का भुगतान करना होगा। उसी टोकन से, उधारकर्ताओं को उनके ऋणदाता को भुगतान करने के बजाय ऐसा करने के लिए भुगतान किया जाएगा। इसलिए, यह बहुत से लोगों को अधिक और अधिक रकम उधार लेने और उपभोग या निवेश के पक्ष में बचत करने के लिए प्रोत्साहित करेगा। यदि वे बचत करते हैं, तो वे अपनी नकदी को एक तिजोरी में या गद्दे के नीचे सहेजेंगे, न कि उसे जमा करने के लिए बैंक को ब्याज देंगे। ध्यान दें कि वास्तविक दुनिया में ब्याज दरें आपूर्ति और ऋण की मांग (केंद्रीय बैंकों द्वारा लक्ष्य निर्धारित करने के बावजूद) द्वारा निर्धारित की जाती हैं। नतीजतन, इन-मनी के उपयोग की मांग बढ़ेगी और सकारात्मक ब्याज दर को जल्दी से बहाल करेगी।
नकारात्मक ब्याज दरें कहां मौजूद हैं?
कुछ केंद्रीय बैंकों ने वित्तीय क्षेत्र में आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए एक नकारात्मक ब्याज दर नीति (NIRP) निर्धारित की है, या विदेशी निवेश की बड़ी मात्रा के कारण विनिमय दर में वृद्धि के खिलाफ स्थानीय मुद्रा के मूल्य की रक्षा के लिए। जापान, स्विट्जरलैंड, स्वीडन और यहां तक कि ईसीबी (यूरोजोन) सहित देशों ने पिछले दो दशकों में विभिन्न बिंदुओं पर एनआईआरपी को अपनाया है।
एक केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए एनआईआरपी को क्यों अपनाएगा?
मौद्रिक नीति निर्धारक अक्सर एक अपवित्र सर्पिल में गिरने से डरते हैं । में कठोर आर्थिक समय में इस तरह के गहरे आर्थिक मंदी या गड्ढों के रूप में, लोगों और व्यवसायों उनके नकद को पकड़ने की, जबकि वे अर्थव्यवस्था में सुधार के लिए प्रतीक्षा करते हैं। यह व्यवहार, हालांकि, अर्थव्यवस्था को और कमजोर कर सकता है क्योंकि खर्च की कमी के कारण आगे नौकरी की हानि होती है, मुनाफे में कमी आती है, और कीमतें गिरती हैं – यह सब लोगों की आशंकाओं को मजबूत करता है, जिससे उन्हें जमाखोरी के लिए और भी अधिक प्रोत्साहन मिलता है। जैसा कि खर्चों में और भी गिरावट आती है, कीमतें फिर से गिर जाती हैं, जिससे लोगों को इंतजार करना पड़ता है क्योंकि कीमतें और गिरती हैं। और इसी तरह। जब केंद्रीय बैंकों ने पहले ही ब्याज दर शून्य कर दी है, तो एनआईआरपी कॉर्पोरेट उधार और निवेश को प्रोत्साहित करने और नकदी की जमाखोरी को हतोत्साहित करने का एक तरीका है।