गैर-मानक मौद्रिक नीति
गैर-मानक मौद्रिक नीति क्या है?
एक गैर मानक मौद्रिक नीति-या अपरंपरागत मौद्रिक नीति एक द्वारा प्रयुक्त उपकरण -is केंद्रीय बैंक या अन्य मौद्रिक प्राधिकारी है कि पारंपरिक उपायों के साथ लाइन से बाहर हो जाता है। 2008 की वित्तीय संकट के दौरान गैर-मानक मौद्रिक नीतियां प्रमुखता में आईं, जब पारंपरिक मौद्रिक नीति का प्राथमिक साधन, जो ब्याज दरों का समायोजन है, पर्याप्त नहीं था। गैर-मानक मौद्रिक नीतियों में मात्रात्मक सहजता, आगे का मार्गदर्शन और संपार्श्विक समायोजन शामिल हैं।
चाबी छीन लेना
- 2008 की वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान गैर-मानक मौद्रिक नीतियां प्रमुखता से आईं जब पारंपरिक मौद्रिक नीतियां विकसित राष्ट्रों की अर्थव्यवस्थाओं को खींचने के लिए पर्याप्त नहीं थीं।
- पारंपरिक मौद्रिक नीतियों में ब्याज दरों का समायोजन, खुले बाजार के संचालन और बैंक आरक्षित आवश्यकताओं की स्थापना शामिल है।
- गैर-मानक मौद्रिक नीतियों में मात्रात्मक सहजता, आगे का मार्गदर्शन, संपार्श्विक समायोजन और नकारात्मक ब्याज दर शामिल हैं।
- दोनों पारंपरिक और गैर-मानक मौद्रिक नीतियों के कार्यान्वयन के साथ, सरकारें अपने देशों को मंदी से बाहर निकालने में सक्षम थीं।
गैर-मानक मौद्रिक नीति को समझना
मौद्रिक नीति का उपयोग या तो एक संकुचन रूप या एक विस्तारक रूप में किया जाता है। जब एक अर्थव्यवस्था संकट में होती है, जैसे कि मंदी, एक देश का केंद्रीय बैंक एक विस्तारवादी मौद्रिक नीति को लागू करेगा। इसमें अर्थव्यवस्था में खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए पैसे को सस्ता बनाने के लिए ब्याज दरों को कम करना शामिल है।
एक विस्तारवादी मौद्रिक नीति भी बैंकों की आरक्षित आवश्यकताओं को कम करती है, जिससे अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति बढ़ जाती है। अंत में, केंद्रीय बैंक खुले बाजार में ट्रेजरी बॉन्ड खरीदते हैं, जिससे बैंकों का नकदी भंडार बढ़ता है। एक संविदात्मक मौद्रिक नीति एक ही कार्रवाई को लागू करेगी लेकिन विपरीत दिशा में।
2008 के वित्तीय संकट के दौरान, वैश्विक अर्थव्यवस्थाएं विस्तारवादी मौद्रिक नीतियों को लागू करके अपने देशों को मंदी से बाहर निकालना चाह रही थीं।हालांकि, क्योंकि मंदी इतनी खराब थी, मानक विस्तारवादी मौद्रिक नीतियां पर्याप्त नहीं थीं।उदाहरण के लिए, संकट से लड़ने के लिए ब्याज दरों को शून्य या शून्य के पास गिरा दिया गया था। यह, हालांकि, अर्थव्यवस्था में सुधार करने के लिए पर्याप्त नहीं था।
पारंपरिक मौद्रिक नीतियों के पूरक के लिए, केंद्रीय बैंकों ने अपनी अर्थव्यवस्थाओं को वित्तीय संकट से बाहर निकालने के लिए गैर-मानक उपाय लागू किए।
फेड ने आर्थिक संकट से और भी अधिक नुकसान को रोकने के लिए विभिन्न आक्रामक नीतियों को लागू किया। इसी तरह, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने नकारात्मक ब्याज दरों को लागू किया और वैश्विक आर्थिक मंदी के प्रभावों को दूर करने में मदद करने के लिए प्रमुख परिसंपत्ति खरीद का संचालन किया।
गैर-मानक मौद्रिक नीतियों के प्रकार
केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत
एक मंदी के दौरान, एक केंद्रीय बैंक सरकारी बॉन्ड के बाहर खुले बाजार में अन्य प्रतिभूतियों को खरीद सकता है। इस प्रक्रिया को मात्रात्मक सहजता (QE) के रूप में जाना जाता है, और यह तब माना जाता है जब अल्पकालिक ब्याज दरें शून्य पर या उसके समीप होती हैं, जैसे वे ग्रेट मंदी के दौरान थीं। QE मनी सप्लाई को बढ़ाते हुए ब्याज दरों को कम करता है। वित्तीय संस्थानों को ऋण देने और तरलता को बढ़ावा देने के लिए पूंजी से भरा जाता है। इस दौरान कोई नया पैसा नहीं छापा जाता है।
मंदी के दौरान, यूएस फेडरल रिजर्व नेअपने मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम के हिस्से के रूप में बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) कोखरीदना शुरू किया।QE के अपने पहले दौर में, केंद्रीय बैंक ने MBS में $ 1.25 ट्रिलियन की खरीद की। इसके क्यूई कार्यक्रम के परिणामस्वरूप, फेड की बैलेंस शीट 2008 में मंदी से पहले 885 बिलियन डॉलर से बढ़कर $ 2.2 ट्रिलियन हो गई, जहां 2015 में यह लगभग 4.5 ट्रिलियन डॉलर के स्तर तक पहुंच गई थी।
मार्गदर्शन करें
फॉरवर्ड मार्गदर्शन वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा एक केंद्रीय बैंक भविष्य की मौद्रिक नीति के लिए जनता के इरादों को बताता है। यह नोटिस दोनों व्यक्तियों और व्यवसायों को दीर्घकालिक के लिए खर्च और निवेश के निर्णय लेने की अनुमति देता है, जिससे बाजारों में स्थिरता और आत्मविश्वास आता है। परिणामस्वरूप, आगे का मार्गदर्शन वर्तमान आर्थिक परिस्थितियों को प्रभावित करता है।
फेड ने पहली बार 2000 के दशक के प्रारंभ में और फिर महान मंदी के दौरान आगे के मार्गदर्शन का इस्तेमाल कियाताकि यह इंगित किया जा सके कि भविष्य के लिए ब्याज दरें निम्न स्तर पर बनी रहेंगी।
ऋणात्मक ब्याज दरें
कई देशों ने वित्तीय संकट के दौरान नकारात्मक ब्याज दरों को अपनाया । इस नीति में, केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों से अपनी जमा राशि पर ब्याज दर वसूलते हैं। लक्ष्य वाणिज्यिक बैंकों को खर्च करने और उनके भंडारण के बजाय उनके नकदी भंडार को उधार देने के लिए लुभाना है। नकारात्मक ब्याज दर के कारण नकदी भंडार का भंडारण मूल्य खो देगा।
संपार्श्विक समायोजन
वित्तीय संकट के दौरान, केंद्रीय बैंकों ने इस बात का दायरा भी बढ़ाया कि किन संपत्तियों को उधार सुविधाओं के खिलाफ संपार्श्विक के रूप में रखने की अनुमति दी गई थी । आमतौर पर, सबसे अधिक तरल संपत्तियों को संपार्श्विक के रूप में रखा जाना चाहिए, हालांकि, ऐसे मुश्किल समय में, अधिक अशिक्षित संपत्तियों को संपार्श्विक के रूप में आयोजित करने की अनुमति दी गई थी। केंद्रीय बैंक तब इन परिसंपत्तियों का तरलता जोखिम मानते हैं।
गैर-मानक मौद्रिक नीति की आलोचना
गैर-मानक मौद्रिक नीतियां अर्थव्यवस्था पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकती हैं। अगर केंद्रीय बैंक QE को लागू करते हैं और मुद्रा आपूर्ति में बहुत तेज़ी से वृद्धि करते हैं, तो इससे मुद्रास्फीति बढ़ सकती है । यह तब हो सकता है जब सिस्टम में बहुत अधिक पैसा हो लेकिन केवल एक निश्चित मात्रा में सामान उपलब्ध हो।
नकारात्मक ब्याज दरों के परिणामस्वरूप लोगों को बचत न करने और अपना पैसा खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करने के परिणाम भी हो सकते हैं। इसके अलावा, क्यूई एक केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट को बढ़ाता है, जो प्रबंधन के लिए जोखिम हो सकता है, और अनजाने में निजी क्षेत्र के लिए उपलब्ध संपत्ति के प्रकार भी निर्धारित करता है, संभवतः फेड की जबरदस्त मात्रा में खरीद करने के लिए इसे और अधिक जोखिमपूर्ण संपत्ति खरीदने के लिए अग्रणी है। खजाना और एमबीएस की।