पाइप सौदा
एक पीआईपीई सौदा क्या है?
पब्लिक इक्विटी डील (PIPE Deal) में निजी निवेश, निजी निवेशकों द्वारा सार्वजनिक रूप से उपलब्ध मौजूदा कीमत से कम कीमत पर सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले शेयर खरीदने की प्रथा को दर्शाता है। म्यूचुअल फंड और अन्य बड़े संस्थागत निवेशक पसंदीदा मूल्य पर स्टॉक के बड़े हिस्से को खरीदने के लिए सौदे कर सकते हैं।
PIPE सौदे अक्सर कंपनियों द्वारा पेश किए जाते हैं जो बड़ी मात्रा में पूंजी जल्दी से जुटाते हैं।
चाबी छीन लेना
- सार्वजनिक इक्विटी सौदों (पीआईपीई) में निजी निवेश तब होता है जब एक निजी निवेशक, एक म्यूचुअल फंड या बड़ी संस्था की तरह, नीचे-बाजार मूल्य पर शेयरों का एक हिस्सा खरीदता है।
- PIPE सौदे कंपनियों के लिए बड़ी राशि को जल्दी से बढ़ाने का एक तरीका है।
- वे मौजूदा शेयरधारकों के साथ अलोकप्रिय हो सकते हैं क्योंकि वे शेयरों के मौजूदा पूल को पतला करते हैं और इसके मूल्य को कम करते हैं।
- PIPE सौदों में हाल के वर्षों में देखे गए कुछ बड़े सरकारी खैरात के समान समानताएं हैं, लेकिन वे आमतौर पर छोटी, कम व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण कंपनियों को शामिल करते हैं।
पीआईपीई सौदों को समझना
पारंपरिक PIPE सौदे में, एक कंपनी निजी तौर पर किसी मान्यताप्राप्त निवेशक को बाजार मूल्य के सापेक्ष रियायती दर पर सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए सामान्य या पसंदीदा शेयरों में इक्विटी बेच देगी । एक संरचित PIPE सौदे में, जारी करने वाली कंपनी परिवर्तनीय ऋण जारी करती है, जिसे आमतौर पर क्रेता की इच्छा पर जारीकर्ता कंपनी के स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है।
आमतौर पर, पेशकश करने वाली कंपनी पूंजी जुटाने की कोशिश कर रही है, या तो क्योंकि उन्हें इसकी आवश्यकता जल्दी है या क्योंकि वे इसे अन्य माध्यमों से हासिल नहीं कर सके हैं। क्रय कंपनी (आमतौर पर म्यूचुअल फंड या हेज फंड ) को रियायती मूल्य पर खरीदने का लाभ होता है; क्योंकि ये सीधे बेचे जाने वाले शेयर अपेक्षाकृत निरर्थक हैं, खरीदार को केवल तभी दिलचस्पी है जब वह शेयरों को छूट पर प्राप्त कर सकता है।
पीआईपीई सौदे अपनी दक्षता के कारण लोकप्रिय हैं – विशेष रूप से अन्य प्रकार के माध्यमिक प्रसादों की तुलना में — और क्योंकि वे प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के कम नियमों के अधीन हैं। कोई भी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी किसी मान्यता प्राप्त निवेशक के साथ PIPE सौदा शुरू कर सकती है। यह छोटी या कम प्रसिद्ध कंपनियों के लिए विशेष रूप से उपयोगी है जो अन्यथा पूंजी जुटाने में परेशानी हो सकती है।
पीआईपीई सौदों का इतिहास
पीआईपीई सौदों में ब्याज समय के साथ विविध है। 2017 में, 1,461 सौदों में कुल $ 45.3 बिलियन उठाया गया था। 2016 में, 1,199 सौदों ने $ 51.6 बिलियन का उठाया। हालाँकि, यह 2008 के पहले 9 महीनों में 980 लेनदेन से अधिक $ 88.3 बिलियन से कम है। PIPE के सौदे बाजारों या उद्योगों में होते हैं जिसके लिए पूंजी जुटाना मुश्किल है; इस प्रकार, पीआईपीई सौदे 2008 के बैंकिंग संकट की ऊंचाई पर लोकप्रिय थे ।
PIPE सौदे शेयरधारकों के साथ कुछ हद तक कम लोकप्रिय हैं, क्योंकि इन बिक्री के लिए नया स्टॉक जारी करने से मौजूदा शेयरों का मूल्य कम हो जाता है। कुछ मामलों में, व्यापार के अंदर के ज्ञान वाले निवेशकों या कंपनियों ने प्रत्याशा में जारी करने वाले शेयर को छोटा कर दिया है। कुछ नियामकों ने इस तरह के इनसाइडर ट्रेडिंग के अवसरों को रोकने के लिए और अधिक गहन नियमों का आह्वान किया है, इसके अतिरिक्त यह तर्क देते हुए कि आम तौर पर छोटी पेशकश करने वाली फर्मों के पास बहुत कम विकल्प होते हैं लेकिन बुरी तरह से आवश्यक पूंजी जुटाने के लिए हेज फंडों के साथ खराब सौदे करना।
विशेष ध्यान
PIPE सौदे और सरकारी खैरात
पीआईपीई सौदे उस तरह के सौदे हो सकते हैं जो संकटग्रस्त कंपनियों या उद्योगों के सरकारी खैरात के साथ होते हैं। इन सौदों में सरकार स्टॉक, वारंट, या परिवर्तनीय ऋण के रूप में इक्विटी का एक हिस्सा खरीदती है तरल कंपनी के बदले में कंपनी को ऑपरेशन, पुनर्गठन या दिवालियापन से बचने की आवश्यकता होती है। पीआईपीई सौदों में अक्सर संकटग्रस्त कंपनियों को शामिल किया जाता है जो आवश्यक पूंजी को जल्दी से बढ़ाने के लिए बाजार में अन्य विकल्पों से बाहर निकलते हैं, एक संस्थागत निवेशक को इक्विटी का एक हिस्सा छूट पर व्यापार करते हैं जो खरीदार को कंपनी को प्रभावित करने के लिए एक शक्तिशाली स्थिति में छोड़ सकता है। यहां तक कि एक नियंत्रित ब्याज।
इसी तरह के सरकारी खैरात सौदे का एक उदाहरण 2009 का ऑटो उद्योग खैरात होगा, जहां ट्रेजरी ने जीएम और क्रिसलर पर कब्जा कर लिया था। इस प्रकार के बेलआउट आम तौर पर विशिष्ट PIPE सौदे की तुलना में अधिक चरम होते हैं, क्योंकि जिन कंपनियों की तलाश होती है वे अधिक हताश होते हैं और निजी संस्था के साथ PIPE सौदे पर बातचीत करने के लिए पहले से ही प्रयास कर चुके हैं और विफल हो सकते हैं। निजी पीआईपीई सौदों को छोटी कंपनियों द्वारा अंतिम उपाय के रूप में आगे बढ़ाने की संभावना है, जिन्हें सरकारी कार्रवाई के लिए व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण नहीं माना जाता है।