मुख्य बाज़ार
एक प्राथमिक बाजार क्या है?
एक प्राथमिक बाजार नई प्रतिभूतियों का एक स्रोत है। अक्सर एक एक्सचेंज पर, यह वह जगह है जहां कंपनियां, सरकारें और अन्य समूह ऋण-आधारित या इक्विटी-आधारित प्रतिभूतियों के माध्यम से वित्तपोषण प्राप्त करने के लिए जाते हैं। प्राथमिक बाजारों में निवेश बैंकों से जुड़े अंडरराइटिंग समूहों की सुविधा होती है जो किसी दिए गए सुरक्षा के लिए शुरुआती मूल्य सीमा निर्धारित करते हैं और निवेशकों को इसकी बिक्री की देखरेख करते हैं।
एक बार प्रारंभिक बिक्री पूरी हो जाने के बाद, आगे का कारोबार द्वितीयक बाजार पर किया जाता है, जहां प्रत्येक दिन एक्सचेंज ट्रेडिंग होती है।
चाबी छीन लेना
- प्राथमिक बाजार में, नए स्टॉक और बॉन्ड पहली बार जनता को बेचे जाते हैं।
- प्राथमिक बाजार में, निवेशक जारीकर्ता से सीधे प्रतिभूतियों की खरीद करने में सक्षम होते हैं।
- प्राथमिक बाजार के मुद्दों के प्रकार में एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ), एक निजी प्लेसमेंट, एक अधिकार मुद्दा और एक पसंदीदा आवंटन शामिल है।
- स्टॉक एक्सचेंज इसके बजाय द्वितीयक बाजारों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जहां निवेशक एक दूसरे से खरीदते और बेचते हैं।
- प्राथमिक बाजार पर जारी किए जाने के बाद, प्रतिभूतियों का निवेशकों के बीच कारोबार होता है जिसे द्वितीयक बाजार कहा जाता है – अनिवार्य रूप से, परिचित स्टॉक एक्सचेंज।
प्राथमिक बाजारों को समझना
प्राथमिक बाजार वह जगह है जहां प्रतिभूतियां बनाई जाती हैं। यह इस बाजार में है कि फर्म पहली बार जनता के लिए नए स्टॉक और बॉन्ड को बेचती हैं या फ्लोट (फाइनेंस लिंगो में) करती हैं।
कंपनियां और सरकारी इकाइयां व्यापार में सुधार या संचालन के विस्तार के लिए सामान्य और पसंदीदा स्टॉक, कॉरपोरेट बॉन्ड और सरकारी बॉन्ड, नोट्स और प्राथमिक बाजार के बिलों के नए मुद्दों को बेचती हैं। हालांकि एक निवेश बैंक प्रतिभूतियों की प्रारंभिक कीमत निर्धारित कर सकता है और बिक्री को सुविधाजनक बनाने के लिए शुल्क प्राप्त कर सकता है, लेकिन बिक्री से उठाया गया अधिकांश धन जारीकर्ता को जाता है।
प्राथमिक बाजार एक भौतिक स्थान नहीं है; यह माल की प्रकृति को दर्शाता है। एक प्राथमिक बाजार की प्रमुख विशेषता यह है कि उस पर प्रतिभूतियों को सीधे एक जारीकर्ता से खरीदा जाता है – पिछले खरीदार या निवेशक से खरीदा जाने का विरोध करने के लिए, “सेकंड-हैंड” बोलने के लिए।
निवेशक आमतौर पर द्वितीयक बाजार की तुलना में प्राथमिक बाजार पर प्रतिभूतियों के लिए कम भुगतान करते हैं।
प्राथमिक बाजार के सभी मुद्दे सख्त विनियमन के अधीन हैं। कंपनियों को प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और अन्य प्रतिभूति एजेंसियों के साथ बयान दर्ज करना चाहिए और निवेशकों को बिक्री के लिए उन्हें पेश करने से पहले उनके फाइलिंग को मंजूरी देने तक इंतजार करना चाहिए।
प्रारंभिक पेशकश पूरी होने के बाद- यानी, सभी शेयर शेयर या बॉन्ड बेचे जाते हैं – जो कि प्राथमिक बाजार बंद हो जाता है। फिर वे प्रतिभूतियां द्वितीयक बाजार पर कारोबार करना शुरू कर देती हैं।
प्राथमिक बाजार के मुद्दों के प्रकार
एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश, या आईपीओ, प्राथमिक बाजार पर जारी सुरक्षा का एक उदाहरण है। एक आईपीओ तब होता है जब एक निजी कंपनी पहली बार जनता को स्टॉक के शेयर बेचती है, एक प्रक्रिया जिसे ” सार्वजनिक रूप से जाना जाता है ।” नए शेयरों की मूल कीमत सहित प्रक्रिया, एक निर्दिष्ट निवेश बैंक द्वारा निर्धारित की जाती है, कंपनी द्वारा किसी विशेष स्टॉक के लिए प्रारंभिक अंडरराइटिंग करने के लिए काम पर रखा जाता है।
उदाहरण के लिए, कंपनी ABCWXYZ इंक अपने आईपीओ के वित्तीय विवरणों को निर्धारित करने के लिए पांच अंडरराइटिंग फर्मों को काम पर रखता है। अंडरराइटर विस्तार से बताते हैं कि स्टॉक का निर्गम मूल्य $ 15 होगा। इसके बाद निवेशक सीधे जारीकर्ता कंपनी से इस कीमत पर आईपीओ खरीद सकते हैं। यह पहला अवसर है कि निवेशकों को अपने स्टॉक की खरीद के माध्यम से किसी कंपनी में पूंजी का योगदान करना है। एक कंपनी की इक्विटी पूंजी प्राथमिक बाजार पर स्टॉक की बिक्री से उत्पन्न धन से युक्त होती है।
एक अधिकार पेशकश (मुद्दे) पहले से ही प्रतिभूतियों माध्यमिक बाजार में प्रवेश करने के बाद प्राथमिक बाजार के माध्यम से अतिरिक्त इक्विटी जुटाने के लिए कंपनियों अनुमति देता है। वर्तमान निवेशकों को उनके द्वारा वर्तमान में शेयरों के आधार पर पूर्व निर्धारित अधिकारों की पेशकश की जाती है, और अन्य नए खनन किए गए शेयरों में नए सिरे से निवेश कर सकते हैं।
शेयरों के लिए अन्य प्रकार के प्राथमिक बाजार प्रसाद में निजी प्लेसमेंट और तरजीही आवंटन शामिल हैं। निजी प्लेसमेंट कंपनियों को सार्वजनिक रूप से शेयर उपलब्ध कराए बिना हेज फंड और बैंकों जैसे अधिक महत्वपूर्ण निवेशकों को सीधे बेचने की अनुमति देता है। अधिमान्य आबंटन आम जनता के लिए उपलब्ध नहीं एक विशेष कीमत पर चुनिंदा निवेशकों (आमतौर पर हेज फंड, बैंक और म्यूचुअल फंड) को शेयर प्रदान करता है।
इसी तरह, व्यवसाय और सरकारें जो ऋण पूंजी उत्पन्न करना चाहती हैं, प्राथमिक बाजार पर नए लघु और दीर्घकालिक बांड जारी करना चुन सकती हैं। नए बांड कूपन दरों के साथ जारी किए जाते हैं जो जारी करने के समय मौजूदा ब्याज दरों के अनुरूप होते हैं, जो पहले से मौजूद बांडों की पेशकश की तुलना में अधिक या कम हो सकते हैं।
प्राथमिक बाजार बनाम माध्यमिक बाजार
प्राथमिक बाजार उस बाजार को संदर्भित करता है जहां प्रतिभूतियां बनाई जाती हैं और पहले जारी की जाती हैं, जबकि द्वितीयक बाजार वह है जिसमें वे निवेशकों के बीच कारोबार करते हैं।
उदाहरण के लिए, अमेरिकी ट्रेजरी-अमेरिकी सरकार द्वारा जारी किए गए बांड, बिल और नोट। राजकोष के विभाग आवधिक अंतराल पर इन ऋण प्रतिभूतियों के नए मुद्दों की घोषणा करते हैं और उन्हें नीलामी में बेचते हैं, जो पूरे वर्ष में कई बार आयोजित किए जाते हैं। यह कार्रवाई में प्राथमिक बाजार का एक उदाहरण है।
अब, चलिए कुछ निवेशकों को कहते हैं जिन्होंने इन नीलामियों में सरकार के कुछ बॉन्ड या बिल खरीदे हैं – वे आमतौर पर संस्थागत निवेशक हैं, जैसे ब्रोकरेज, बैंक, पेंशन फंड या निवेश फंड – उन्हें बेचना चाहते हैं। वे उन्हें एनवाईएसई, नैस्डैक या ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) जैसे स्टॉक एक्सचेंजों या बाजारों में पेश करते हैं, जहां अन्य निवेशक उन्हें खरीद सकते हैं। ये अमेरिकी कोषागार अब द्वितीयक बाजार पर हैं।
व्यक्तिगत निवेशक ट्रेजरीडायरेक्ट, इलेक्ट्रॉनिक मार्केटप्लेस और ऑनलाइन अकाउंट सिस्टम के माध्यम से सरकार से सीधे जारी किए गए अमेरिकी ट्रेजरी खरीद सकते हैं । इससे उन्हें ब्रोकरेज कमीशन और अन्य बिचौलिए फीस पर पैसा बचा सकते हैं।
इक्विटी के साथ, प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों के बीच का अंतर थोड़ा बादल छा सकता है। अनिवार्य रूप से, द्वितीयक बाजार को आमतौर पर “स्टॉक मार्केट” के रूप में जाना जाता है, स्टॉक एक्सचेंज, जहां निवेशक एक दूसरे से शेयर खरीदते हैं और बेचते हैं। लेकिन वास्तव में, स्टॉक एक्सचेंज प्राथमिक और द्वितीयक बाजार दोनों की साइट हो सकती है।
उदाहरण के लिए, जब कोई कंपनी न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) पर अपनी सार्वजनिक शुरुआत करती है, तो उसके नए शेयरों की पहली पेशकश एक प्राथमिक बाजार का गठन करती है। NYSE पर प्रतिदिन सूचीबद्ध कीमतों के साथ, बाद में व्यापार करने वाले शेयर द्वितीयक बाजार का हिस्सा हैं।
द्वितीयक बाजार को दो प्रकारों में विभाजित किया गया है:
- एक नीलामी बाजार, एक खुला बहिर्वाह प्रणाली जहां खरीदार और विक्रेता एक स्थान पर एकत्र होते हैं और उन कीमतों की घोषणा करते हैं जिस पर वे अपनी प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए तैयार होते हैं।
- एक डीलर बाजार, जिसमें बाजार में प्रतिभागियों को इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क के माध्यम से जोड़ा जाता है। डीलर सुरक्षा की एक सूची रखते हैं, फिर बाजार सहभागियों के साथ खरीदने या बेचने के लिए तैयार रहते हैं।
प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों के बीच मुख्य अंतर: प्रतिभूतियों का विक्रेता या स्रोत। प्राथमिक बाजार में, यह शेयरों या बांडों का जारीकर्ता है या जो भी परिसंपत्ति है। एक द्वितीयक बाजार में, यह एक और निवेशक या मालिक है। जब आप प्राथमिक बाजार पर एक सुरक्षा खरीदते हैं, तो आप जारीकर्ता से सीधे एक नया मुद्दा खरीद रहे हैं, और यह एक बार का लेनदेन है। जब आप द्वितीयक बाजार पर एक सुरक्षा खरीदते हैं, तो उस सुरक्षा के मूल जारीकर्ता – चाहे वह कंपनी हो या सरकार- कोई भी हिस्सा नहीं लेता है और आय में हिस्सेदारी नहीं करता है।
संक्षेप में, प्राथमिक बाजार पर प्रतिभूतियों को खरीदा जाता है । वे द्वितीयक बाजार पर व्यापार करते हैं।
प्राथमिक बाजारों के उदाहरण
जून 2017 में, अर्जेंटीना गणराज्य ने घोषणा की कि वह दो-भाग वाले अमेरिकी डॉलर की बॉन्ड बिक्री में $ 2.75 बिलियन का ऋण बेच रहा है।फंडिंग देयता प्रबंधन उद्देश्यों की ओर जा रही थी।संयुक्त अंडरराइटर्स में मॉर्गन स्टेनली, बैंक ऑफ अमेरिका, मेरिल लिंच, ड्यूश बैंक और क्रेडिट सुइस शामिल थे।इसने पहली बार एक कबाड़-रेटेड सरकार को चिह्नित किया- अर्जेंटीना ने पिछले साल ही कर्ज बाजारों में वापसी की थी, जब बड़े पैमाने पर चूक के बाद इसे कुछ समय के लिए रोक दिया गया था,जो किसेंचुरी बॉन्ड (100 साल में परिपक्व) था।
फेसबुक की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश
2012 मेंफेसबुक (FB ) Inc. की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश थी, उस समय,एक ऑनलाइन कंपनी का सबसे बड़ा आईपीओ और अमेरिकी इतिहास में प्रौद्योगिकी क्षेत्र का सबसे बड़ा आईपीओ।उम्मीदें अधिक थीं: कई निवेशकों का मानना था कि कंपनी की लोकप्रियता और तेजी से सफलता के कारण द्वितीयक बाजार में स्टॉक का मूल्य बहुत तेज़ी से बढ़ेगा।प्राथमिक बाजार में उच्च मांग के कारण, अंडरराइटर ने स्टॉक को $ 38 प्रति शेयर की कीमत पर लक्षित $ 35-38 रेंज के शीर्ष पर रखा, और स्टॉक ऑफरिंग स्तर को 25% से 421 मिलियन शेयरों तक बढ़ा दिया।स्टॉक का मूल्यांकन $ 104 बिलियन हो गया, जो किसी भी नई सार्वजनिक कंपनी का सबसे बड़ा हिस्सा था।
यद्यपि फेसबुक ने प्राथमिक बाजार के माध्यम से $ 16 बिलियन का उठाया, आईपीओ के दिन स्टॉक में बहुत अधिक वृद्धि नहीं हुई: 460 मिलियन शेयरों की बिक्री के बाद यह 38.23 डॉलर पर बंद हुआ और कारोबार 100% से अधिक हो गया।फेसबुक वास्तव में बाद में 2012 में काफी कम चला गया, सितंबर 4, 2020. पर $ 17.73 के सभी समय के निचले हिस्से को मारते हुए
लेकिन यह बरामद हुआ, इसके मोबाइल प्लेटफॉर्म पर कंपनी के भारी फोकस के लिए धन्यवाद ।
यदि आपने कंपनी के आईपीओ में 10,000 डॉलर का निवेश किया है, तो आपको 263 शेयर फेसबुक के सामान्य शेयर प्राप्त होंगे ।21 अप्रैल, 2021 तक, वे शेयर $ 301 के लिए बेच रहे थे, जो आपके निवेश को 79 डॉलर, 163.3 के बराबर कर रहे थे । रेट्रोस्पेक्ट में, प्रति शेयर 38 डॉलर की प्राथमिक बाजार खरीद काफी छूट की तरह लगती है।
प्राथमिक बाजार अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार क्या है?
प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार दोनों ही एक पूंजीवादी वित्तीय प्रणाली के पहलू हैं, जिसमें प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री से धन उठाया जाता है – स्टॉक और बॉन्ड जैसी वित्तीय परिसंपत्तियां। नई प्रतिभूतियों को प्राथमिक बाजार में पहली बार निवेशकों को जारी (बनाया) और बेचा जाता है। तत्पश्चात, निवेशक इन प्रतिभूतियों को द्वितीयक बाजार पर व्यापार करते हैं।
प्राथमिक बाजार को नए मुद्दों के बाजार के रूप में भी जाना जाता है। द्वितीयक बाजार वह है जिसे हम आमतौर पर शेयर बाजार या स्टॉक एक्सचेंज के रूप में सोचते हैं।
प्राथमिक बाजारों के प्रकार क्या हैं?
वहाँ हर तरह की वित्तीय परिसंपत्ति के बारे में सिर्फ एक प्राथमिक बाज़ार है। सबसे बड़े लोग प्राथमिक शेयर बाजार, प्राथमिक बांड बाजार और प्राथमिक बंधक बाजार हैं।
सबसे आम प्रकार के प्राथमिक बाजार के मुद्दों में शामिल हैं:
- प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ): जब कोई कंपनी पहली बार जनता के लिए स्टॉक का स्टॉक जारी करती है
- राइट्स इश्यू / ऑफरिंग: डिस्काउंट पर अतिरिक्त नए शेयर खरीदने के लिए कंपनी के मौजूदा स्टॉकहोल्डर्स के लिए एक प्रस्ताव।
- निजी प्लेसमेंट: किसी व्यक्ति, कॉर्पोरेट इकाई, या निवेशकों के एक छोटे समूह को कंपनी स्टॉक शेयर का एक मुद्दा – आमतौर पर संस्थागत या मान्यता प्राप्त लोगों के रूप में – सार्वजनिक बाज़ार में जारी किए जाने के विपरीत।
- अधिमान्य आवंटन: किसी विशेष समूह को किसी विशेष या रियायती मूल्य पर दिए गए शेयर, सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए शेयर की कीमत से अलग
प्राथमिक बाजार की भूमिका क्या है?
प्राथमिक बाजार डेब्यू बॉल या शादी की तरह होता है: यह एक नई सुरक्षा के लॉन्च का प्रतीक है – एक कॉर्पोरेट स्टॉक शेयर या एक बंधन – वित्तीय बाज़ार में। प्राथमिक बाजार कंपनियों और सरकारों को निवेशकों को आकर्षित करने और धन जुटाने में सक्षम बनाते हैं – ऋण का भुगतान करने या विस्तार करने के लिए। वे निवेशकों को अपनी धनराशि डालने, आय उत्पन्न करने, या एक आशाजनक युवा उद्यम के आधार पर प्राप्त करने में सक्षम बनाते हैं।
भारत में प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार क्या है?
भारत में प्राथमिक और द्वितीयक बाजार, जैसा कि वे कहीं भी कार्य करते हैं: प्राथमिक बाजार में, निवेशक एक बार के लेनदेन में किसी कंपनी से सीधे शेयर या बॉन्ड खरीदता है; द्वितीयक बाजार में, निवेशक स्टॉक और बॉन्ड को आपस में खरीदते हैं और बेचते हैं, और ऐसा अनंत बार कर सकते हैं।
भारत में, जब कंपनियां सार्वजनिक रूप से जाना चाहती हैं और अपने शेयरों के लिए एक प्राथमिक बाजार स्थापित करना चाहती हैं, तो उन्हें भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) से अनुमोदन प्राप्त करना चाहिए, US भारत में SEC के समतुल्य भी प्राथमिक का एक अनूठा प्रकार प्रदान करता है बाजार का मुद्दा, जिसे एक योग्य संस्थागत प्लेसमेंट कहा जाता है । QIP एक भारतीय-सूचीबद्ध कंपनी को सरकार को कोई फाइलिंग प्रस्तुत करने की आवश्यकता के बिना घरेलू बाजारों से पूंजी जुटाने की अनुमति देता है। समय और धन की इस बचत के बदले, संस्थागत या मान्यता प्राप्त भारतीय निवेशकों से धन जुटाना चाहिए।
भारत में द्वितीयक बाजार में बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE), और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) शामिल हैं – उपमहाद्वीप के दो सबसे व्यापक रूप से कारोबार किए गए एक्सचेंज हैं।
तल – रेखा
एक प्राथमिक बाजार एक आलंकारिक जगह है जहां प्रतिभूतियां अपनी शुरुआत करती हैं – जहां पहली बार निवेशकों को बेचने के लिए कॉर्पोरेट स्टॉक के नए बांड और शेयर जारी किए जाते हैं। उन्हें कंपनियों, सरकारों, या उन्हें जारी करने वाली अन्य संस्थाओं द्वारा बेचा जाता है, अक्सर निवेश बैंकों की मदद से, जो नए मुद्दों को रेखांकित करते हैं, उनकी कीमत निर्धारित करते हैं और उनके लॉन्च की देखरेख करते हैं।
अधिकांश प्रकार की संपत्ति के लिए एक प्राथमिक बाजार है, जिसमें इक्विटी (स्टॉक) और बॉन्ड सबसे आम हैं। और कई अलग-अलग प्रकार के प्राथमिक बाजार मुद्दे हैं। सबसे परिचित आईपीओ हैं। अन्य में निजी प्लेसमेंट और अधिकार प्रसाद शामिल हैं।
अधिकांश प्राथमिक बाजार खरीदार संस्थागत निवेशक हैं, हालांकि व्यक्तिगत निवेशक नए अमेरिकी ट्रेजरी बांड की तरह कुछ निश्चित पेशकशों में आसानी से प्राप्त कर सकते हैं।
प्राथमिक बाजार पर जारी किए जाने के बाद, स्टॉक, बॉन्ड और अन्य प्रतिभूतियों के मौजूदा शेयरों को निवेशकों के बीच कारोबार किया जाता है जिसे द्वितीयक बाजार कहा जाता है – अनिवार्य रूप से, परिचित स्टॉक एक्सचेंज और शेयर बाजार।