उद्धरण-चालित बनाम आदेश-चालित बाजार: क्या अंतर है?
उद्धरण-चालित बनाम आदेश-चालित बाजार: एक अवलोकन
बोली और ऑर्डर-संचालित बाजार दोनों डिजिटल वित्तीय बाजारों – इलेक्ट्रॉनिक स्टॉक (या बॉन्ड, या अन्य सुरक्षा) एक्सचेंजों को संदर्भित करते हैं । इन दो बाजार प्रणालियों के बीच का अंतर वास्तव में आदेशों और बोली के संदर्भ में प्रदर्शित होता है और व्यापार की सुरक्षा के लिए मूल्य पूछते हैं।
ऑर्डर-संचालित बाजार सभी उपलब्ध बोलियों और पूछ को प्रदर्शित करता है, जबकि उद्धरण-चालित बाजार केवल बाज़ार निर्माताओं और अन्य नामित पार्टियों की बोलियों और पूछ पर केंद्रित है ।
चाबी छीन लेना
- ऑर्डर-संचालित बाजार खुले बाजार या विनिमय में सुरक्षा के लिए सभी बोलियों और प्रस्तावों को प्रदर्शित करता है।
- एक उद्धरण-चालित बाजार केवल बोलियों को प्रदर्शित करता है और एक विशिष्ट व्यापारिक सुरक्षा के लिए नामित बाजार निर्माताओं और विशेषज्ञों से पूछता है।
- ऑर्डर-संचालित बाजार अधिक पारदर्शिता प्रदान करते हैं, जबकि बोली-चालित बाजार अधिक तरलता और ऑर्डर पूर्ति की गारंटी दे सकते हैं क्योंकि बाजार निर्माताओं को अपनी बोली बोली को पूरा करने और कीमतों को पूछने की आवश्यकता होती है।
आदेश-चालित बाजार
एक ऑर्डर-संचालित बाजार वह है जिसमें खरीदार और विक्रेता दोनों के सभी आदेश प्रदर्शित किए जाते हैं, उस कीमत का विवरण जिस पर वे सुरक्षा खरीदने या बेचने के लिए तैयार होते हैं, और सुरक्षा की मात्रा जिसे वे खरीदने या बेचने के लिए तैयार होते हैं। उस कीमत पर।
इसलिए, यदि आप एबीसी स्टॉक के 100 शेयरों के लिए $ 30 प्रति शेयर पर ऑर्डर करते हैं, तो आपका ऑर्डर बाजार में प्रदर्शित होगा और इस स्तर की जानकारी तक पहुंच वाले लोगों द्वारा देखा जा सकता है (अधिकांश एक्सचेंज ऐसी पहुंच के लिए शुल्क लेते हैं)।
नीचे दी गई तालिका में, सभी खरीदने और बेचने के आदेश काल्पनिक एबीसी स्टॉक के लिए प्रदर्शित किए जाते हैं जो ऑर्डर की कीमत और शेयर राशि दिखाते हैं। इसलिए, तालिका में जो हम देखते हैं, उसके अनुसार, कोई व्यक्ति बाजार में आ सकता है और $ 42.65 प्रति शेयर के लिए 59,100 शेयर खरीद सकता है।
ऑर्डर-संचालित बाजार प्रणाली का सबसे बड़ा लाभ इसकी पारदर्शिता है: यह स्पष्ट रूप से बाजार के आदेशों के कुल (ऑर्डर बुक के रूप में भी जाना जाता है) को दर्शाता है । दोष यह है कि इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि इन आदेशों को वास्तव में निष्पादित किया जाएगा – अर्थात, एहसास। वे सिर्फ निवेशकों या व्यापारियों को भुगतान करने की इच्छा रखते हैं।
भाव-चालित बाजार
एक उद्धरण-चालित बाजार, जिसे मूल्य-चालित बाजार या डीलर के बाजार के रूप में भी जाना जाता है, गुंजाइश में अधिक सीमित है। यह केवल बोली को प्रदर्शित करता है और नामित बाजार निर्माताओं, डीलरों या विशेषज्ञों से सुरक्षा के लिए ऑफ़र मांगता है। ये बाजार निर्माता बोली पोस्ट करेंगे और कीमत पूछेंगे कि वे उस समय स्वीकार करने के लिए तैयार हैं। बॉन्ड, मुद्राओं और वस्तुओं के लिए उद्धरण-चालित बाजार सबसे अधिक बाजारों में पाए जाते हैं।
आइए अपने काल्पनिक एबीसी स्टॉक पर वापस जाएं। इस प्रणाली में, यदि स्टॉक के लिए एक बाजार निर्माता होता, तो वह अपनी बोली पोस्ट करता- $ 29.50 – और उसका पूछ – $ 30.50। इसका मतलब होगा कि आप एबीसी स्टॉक के शेयर 30.50 डॉलर में खरीद सकते हैं और 29.50 डॉलर में शेयर बेच सकते हैं। वह सब तब प्रदर्शित किया जाएगा जब तक कि एक से अधिक बाज़ार निर्माता न हों, जिस स्थिति में आप एक से अधिक बोली देख सकते हैं या प्रस्ताव पर पूछ सकते हैं, और इसके बजाय उन शब्दों को चुन सकते हैं।
सुरक्षा की बोली और पूछना बाजार में आपूर्ति और मांग के आधार पर कीमतों में लगातार बदलाव होगा।
एक व्यक्तिगत निवेशक के रूप में (और एक डीलर, बाज़ार निर्माता, या एक अन्य नामित पार्टी नहीं), एबीसी स्टॉक के 100 शेयरों के लिए प्रति शेयर $ 30 प्रति शेयर का आपका आदेश इस प्रणाली में पोस्ट नहीं किया जाएगा। बाजार निर्माता या तो अपनी सूची से आपके आदेश को भर देगा या किसी अन्य आदेश के साथ आपका मिलान करेगा। बेशक, निवेशक बेहतर कीमतों पर बातचीत करने की कोशिश कर सकते हैं, स्वयं या अपने ब्रोकर या एजेंट के माध्यम से।
उद्धरण-चालित बाजार का प्रमुख लाभ इसकी तरलता है : बाजार निर्माताओं को अपने उद्धृत मूल्य को पूरा करने के लिए आवश्यक है, या तो खरीद या बिक्री। तो, आपके पास ऑर्डर पूर्ति की गारंटी है। उद्धरण-चालित बाजार की बड़ी खामी यह है कि ऑर्डर-संचालित बाजार के विपरीत, इसमें पारदर्शिता का अभाव है: व्यक्तिगत आदेश नहीं देखे जाते हैं। वहाँ बेहतर प्रस्ताव हो सकता है, लेकिन आप उनके बारे में नहीं जानते होंगे।
विशेष ध्यान
ऐसे सिस्टम हैं जो हाइब्रिड मार्केट बनाने के लिए उद्धरण- और ऑर्डर-संचालित सिस्टम दोनों से विशेषताओं को जोड़ते हैं।उदाहरण के लिए, एक बाजार वर्तमान बोली दिखा सकता है और बाजार निर्माताओं की कीमतें पूछ सकता है, लेकिन लोगों कोबाजार में सीमा के सभी आदेशों को देखने की अनुमति भी देता है।न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नैस्डैक दोनों को हाइब्रिड बाजार माना जाता है।१