जोखिम वक्र
जोखिम वक्र क्या है?
जोखिम वक्र एक द्वि-आयामी प्रदर्शन है जो एक या अधिक संपत्तियों के जोखिम और वापसी के बीच संबंधों के एक दृश्य को उत्पन्न करता है।
जोखिम वक्र में विभिन्न व्यक्तिगत प्रतिभूतियों या परिसंपत्तियों के वर्गों का प्रतिनिधित्व करने वाले कई डेटा बिंदु हो सकते हैं। इसका उपयोग माध्य-विचरण विश्लेषण के उद्देश्यों के लिए इस डेटा को प्रदर्शित करने के लिए किया जाता है, जो कि संबंधित जोखिमों को समझने और पोर्टफोलियो में विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों और श्रेणियों की वापसी और पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) और आधुनिक पोर्टफोलियो जैसे निवेश मॉडल में केंद्रीय है। सिद्धांत (एमपीटी)।
चाबी छीन लेना
- जोखिम वक्र निवेश के बीच जोखिम और रिटर्न के बीच ट्रेडऑफ का एक दृश्य चित्रण है।
- वक्र यह दर्शाता है कि कम जोखिम वाले निवेश, बाईं ओर प्लॉट किए गए, कम वापसी की उम्मीद करेंगे; उन जोखिम भरे निवेशों को, जो सही के लिए प्लॉट किए जाते हैं, एक बड़ा अपेक्षित रिटर्न होगा।
- इस तरह के एक जोखिम वक्र कुशल सीमांत है, जिसका उपयोग माध्य-विचरण अनुकूलन की प्रक्रिया में आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (MPT) की आधारशिला के रूप में किया जाता है।
जोखिम वक्र को समझना
रिस्क वक्र का उपयोग सापेक्ष जोखिम और समान या प्रसार संपत्ति की वापसी को प्रदर्शित करने के लिए किया जाता है। आमतौर पर, x- अक्ष (क्षैतिज) जोखिम स्तर का प्रतिनिधित्व करता है और y- अक्ष (ऊर्ध्वाधर) औसत या अपेक्षित रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। सामान्यतया, जोखिम वक्र गुब्बारे जब निवेश माना जाता है तो अधिक जोखिम और रिटर्न और अनुबंध प्रदान करता है जब यह कम जोखिम और रिटर्न प्रदान करता है।
उदाहरण के लिए, 90-दिन के अमेरिकी ट्रेजरी बिल के रूप में अपेक्षाकृत “जोखिम मुक्त” संपत्ति चार्ट पर निचले-बाएँ कोने पर तैनात की जाएगी – जबकि एक जोखिम वाली संपत्ति जैसे कि लीवरेज्ड ईटीएफ या एक स्माल कैप ग्रोथ स्टॉक दिखाई देगा ऊपर दाईं ओर।
ऐतिहासिक लाभ और नुकसान की एक विस्तृत श्रृंखला के साथ जोखिम वाली संपत्ति भी उच्च औसत प्रत्याशित रिटर्न की ओर रुख करेगी। दूसरे शब्दों में, निवेश के जोखिम और अपेक्षित प्रतिफल के बीच का व्यापार आनुपातिक होता है।
एमपीटी और कुशल फ्रंटियर में जोखिम वक्र
आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत कुशल सीमा के पार विभिन्न पोर्टफोलियो के संभावित लाभों को प्रदर्शित करने के लिए जोखिम वक्र का उपयोग करता है । पोर्टफोलियो जो वक्र या कुशल सीमांत के नीचे स्थित होते हैं, वे उप-इष्टतम होते हैं, क्योंकि ऐतिहासिक रिटर्न के आधार पर, वे ग्रहण किए गए जोखिम के स्तर के लिए पर्याप्त रिटर्न प्रदान नहीं करते हैं।
पोर्टफोलियो जो वक्र के नीचे दाईं ओर क्लस्टर होते हैं, उन्हें उप-इष्टतम के रूप में भी देखा जाता है क्योंकि ऐतिहासिक रिटर्न के आधार पर, वे समान जोखिम के अन्य पोर्टफोलियो में उपलब्ध होने की तुलना में आनुपातिक रूप से कम लौट सकते हैं।
विशेष ध्यान
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि आमतौर पर जोखिम वक्र मॉडल बनाने में उपयोग किया जाने वाला डेटा प्रत्येक परिसंपत्ति के ऐतिहासिक मानक विचलन पर आधारित होता है ।
उदाहरण के लिए, एस एंड पी 500 इंडेक्स में निवेश का प्रतिनिधित्व करने वाले चार्ट पर एक बिंदु रिटर्न में ऐतिहासिक भिन्नता द्वारा निहित जोखिम के स्तर को ध्यान में रखेगा और एक पूरे के रूप में सूचकांक पर अपेक्षित औसत (औसत) रिटर्न भी होगा। डेटा का प्रतिनिधित्व करने वाली अवधि जोखिम वक्र पर परिसंपत्ति की स्थिति को प्रभावित करेगी। वास्तविक भविष्य का जोखिम और वापसी जो निवेशक आगे बढ़ने का अनुभव करते हैं, निश्चित रूप से, दैनिक रूप से भिन्न होता है और अज्ञात है।