6 May 2021 4:30

रोलरकोस्टर स्वैप

एक रोलरकोस्टर स्वैप क्या है?

एक रोलरकोस्टर स्वैप एक मौसमी ब्याज दर स्वैप है जहां भुगतान प्रतिपक्ष की चक्रवाती वित्तपोषण जरूरतों को पूरा करने के लिए विविध हो सकते हैं।

चाबी छीन लेना

  • एक रोलरकोस्टर स्वैप एक मौसमी ब्याज दर स्वैप है जहां भुगतान प्रतिपक्ष की चक्रवाती वित्तपोषण जरूरतों को पूरा करने के लिए विविध हो सकते हैं।
  • एक रोलरकोस्टर स्वैप नियमित रूप से भुगतान के बीच के समय (टेनोर) की अनुमति देता है ताकि मौसमी उतार-चढ़ाव वाले नकदी प्रवाह से मेल खाने के लिए इसे बढ़ाया या छोटा किया जा सके।
  • एक रोलरकोस्टर स्वैप की उल्लेखनीय राशि का आकार समायोज्य है, हालांकि लेनदेन का शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) अपरिवर्तित रहता है।
  • एक रोलरकोस्टर स्वैप एक फर्म को अवास्तविक लाभ या नुकसान को आगे या पीछे रोल करने की अनुमति देता है।
  • रोलरकोस्टर स्वैप को अकॉर्डियन स्वैप, कॉन्सर्टिना स्वैप या एनपीवी स्वैप के रूप में भी जाना जाता है।

रोलरकोस्टर स्वैप को समझना

एक रोलरकोस्टर स्वैप में उतार-चढ़ाव, या समायोज्य, भुगतान की शर्तें होती हैं ताकि प्रत्येक प्रतिपक्ष स्थानान्तरण, आवधिक वित्तपोषण दायित्वों या मौसमी कारकों के लिए नकदी प्रवाह से मेल खा सके। रोलरकोस्टर स्वैप का लाभ इस तथ्य में निहित है कि यह एक मौसमी स्वैप है। यह प्रतिपक्ष को अपनी वित्तीय जरूरतों को पूरा करने के लिए भुगतान धाराओं को दर्जी करने की अनुमति देता है, जो महत्वपूर्ण हो सकता है जब बिक्री राजस्व अकेले इन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं है।

उदाहरण के लिए, एक अंतरराष्ट्रीय कंपनी जो लॉनमॉवर बेचती है, उसकी रोलरकोस्टर स्वैप में गहरी रुचि हो सकती है क्योंकि यह लॉनमून के लिए मौसमी मांग के साथ स्वैप भुगतान का मिलान कर सकती है जो मुख्य रूप से गर्मियों में और सर्दियों में गलियों में उत्पन्न होती है। इसी तरह, एक कपड़े की कंपनी, जो स्की पहनने और सर्दियों के कपड़े में माहिर है, विपरीत मौसमी उतार-चढ़ाव का सामना करती है और उसी के अनुसार अपने घरेलू प्रवाह से मेल खाना पसंद करती है।

नियमित ब्याज दर स्वैप के विपरीत, एक रोलरकोस्टर स्वैप नियमित भुगतान के बीच के समय ( टेनोर ) को मौसमी उतार-चढ़ाव वाले नकदी प्रवाह से मेल खाने के लिए विस्तारित या छोटा करने की अनुमति देता है। इसके अतिरिक्त, उल्लेखनीय राशि का आकार समायोज्य है, हालांकि लेनदेन का शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) अपरिवर्तित रहता है।

एक रोलरकोस्टर स्वैप एक फर्म को अवास्तविक लाभ या नुकसान को आगे या पीछे रोल करने की अनुमति देता है। इसलिए, लेखांकन और कराधान के निहितार्थ के कारण, कई बैंक ऐसे उत्पादों के उपयोग के लिए विशेष अनुमोदन, नियम और सीमाएं बनाए रखते हैं, जिसका अर्थ है कि ऐसे उत्पाद सभी उपयोगकर्ताओं के लिए उपयुक्त और / या उपलब्ध नहीं हो सकते हैं। ऐसे उत्पादों का उपयोग करने से पहले स्वतंत्र कर और लेखा सलाह लेनी चाहिए।

रोलरकोस्टर स्वैप को एक अकॉर्डियन स्वैप, कॉन्सर्टिना स्वैप (आमतौर पर मुद्रा स्वैप के संदर्भ में), या एनपीवी स्वैप के रूप में जाना जाता है।

रोलरकोस्टर स्वैप का उदाहरण

यहाँ एक और अधिक ठोस उदाहरण दिया गया है: एक कंपनी के पास अपनी पुस्तकों पर $ 100 मिलियन का भुगतान-निश्चित स्वैप है, जिसमें अंतिम परिपक्वता 8.00% की दर से सात वर्षों में है। वर्तमान सात-वर्षीय स्वैप दर 8.75% है, इसलिए स्वैप प्रति वर्ष 75 बेसिस प्वाइंट ” इन-द-मनी (आईटीएम)” है। रोलरकोस्टर स्वैप का उपयोग करते हुए, कई समायोजन हैं जो फर्म कार्यान्वित कर सकते हैं। वे, उदाहरण के लिए:

  • स्वैप को तीन साल के लिए छोटा करें, और आकार को बढ़ाकर $ 260 मिलियन करें, जो 8-10% की दर को बनाए रखते हैं, 9.10% की तीन साल की दर से नीचे
  • स्वैप को तीन साल तक कम करें, और आकार बढ़ाकर $ 350 मिलियन करें, और दर को 8.25% तक बढ़ाएं
  • स्वैप को 10 साल तक बढ़ाएं, आकार को $ 100 मिलियन पर बनाए रखें, लेकिन दर को घटाकर 7.75%, 10 साल की दर 8.25% से कम करें

महत्वपूर्ण बिंदु यह है कि परिवर्तनों के पहले और बाद में स्वैप का शुद्ध वर्तमान मूल्य समान रहना चाहिए, इसलिए संभावनाओं की सीमा कई हैं, लेकिन साथ ही, मूल एनपीवी द्वारा विवश हैं।