नियम 10 बी -6
नियम 10 बी -6 क्या था?
नियम 10 बी -6 सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) द्वारा स्थापित एक हेरफेर नियम था जिसने स्टॉक को वितरण पूरा नहीं करने पर जारीकर्ता द्वारा स्टॉक की खरीद पर रोक लगा दी थी।
नियम 10 बी -6 को सार्वजनिक रूप से उपलब्ध होने से पहले शेयरों की बोली लगाकर बाजार के साथ छेड़छाड़ करने से रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया था, जो कृत्रिम रूप से कीमत बढ़ा सकते थे। नियम ने निवेशकों, दलालों, डीलरों, जारीकर्ताओं और नए जारी किए गए शेयरों के लिए अंडरराइटर्स के बीच एक समान खेल का मैदान बनाया ।
1996 में, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने घोषणा की कि नियम 10 बी -6 और अन्य नियमों को विनियमन एम द्वारा प्रतिस्थापित किया जाना था, जो 4 मार्च, 1997 को प्रभावी हुआ।
चाबी छीन लेना
- नियम 10 बी -6 एक प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) नियम था जिसने स्टॉक को वितरण पूरा होने से पहले जारीकर्ता द्वारा खरीदे जाने से रोक दिया था।
- नियम 10 बी -6 का उद्देश्य सार्वजनिक रूप से उपलब्ध होने से पहले शेयरों पर बोली लगाकर स्टॉक की कीमत के किसी भी छेड़छाड़ को रोकना था, जो कि कीमत को गलत तरीके से बढ़ाएगा।
- जब नियम बनाया गया था तो यह बहुत असंतोष के साथ मिला था क्योंकि शब्द अस्पष्ट था और इसकी अनिश्चित प्रकृति थी।
- अंततः आलोचना के पहलुओं को कवर करने के लिए नियम में संशोधन किया गया था और बाद में SEC ने नियम को छूट प्रदान करने की अनुमति दी।
- नियम 10 बी -6 को मार्च 1997 में रेगुलेशन एम द्वारा प्रतिस्थापित किया गया था, जिसमें 10 बी -6 के समान ही कई विचार शामिल थे।
नियम 10 बी -6 को समझना
नियम 10 बी -6 ने ब्रोकर-डीलरों और अंडरराइटरों को रोक दिया, जो आम जनता के सामने निवेश करने से एक नए मुद्दे के बारे में जानकारी देने के लिए निजी हो सकते थे।
विशेष रूप से, 10 बी -6 ने बोली लगाने और खरीदने के लिए मना कर दिया “किसी भी व्यक्ति के पास जो यह विश्वास करने के लिए उचित कारण है कि वह भाग लेगा, भाग लेने के लिए सहमत हो गया है, या भाग ले रहा है, किसी विशेष वितरण में।”एक व्यक्ति को नियम के तहत शामिल करने के लिए कहा जा सकता था जैसे ही वे इस प्रकार के ज्ञान में आते हैं जो “सूचना के अंदर” के रूप में योग्य होंगे।
नियम 10 बी -6 का इतिहास
जब नियम पहली बार प्रस्तावित किया गया था, तो यह काफी विवादास्पद था और नियम प्रक्रिया के एक आधिकारिक सार्वजनिक टिप्पणी चरण के दौरान असहमतिपूर्ण राय के एक दुर्जेय टिप्पणी को आकर्षित किया।
विशेष रूप से, कई ने शब्दांकन की अस्पष्ट प्रकृति और इसकी प्रयोज्यता की अनिश्चित प्रकृति के साथ मुद्दा उठाया, विशेष रूप से प्रक्रिया जिसके द्वारा सूचना को ” अंदरूनी जानकारी “माना जाएगाक्योंकि यह सार्वजनिक पेशकश की स्थिति और प्रगति से संबंधित है।इस कठिनाई के संभावित समाधान के रूप में, यह सुझाव दिया गया था कि एसईसी एक वितरण से पहले समय में एक विशिष्ट बिंदु का चयन करता है जिस पर व्यापार बंद हो जाना चाहिए।
उस समय वित्त उद्योग लगभग इस बात पर एकमत था कि किसने शराबबंदी लागू करने में कठिनाई की, और नियम आयोग ने अपवादों को स्वीकार करने के लिए तदर्थ शक्ति को आरक्षित नहीं किया ।
आलोचकों ने माना कि नियम के तहत सूचीबद्ध छूटों में सामान्य व्यापार की निरंतरता के लिए कोई भत्ता शामिल नहीं है, विशेष रूप से वह जो सीधे प्रश्न में सुरक्षा की कीमत को प्रभावित नहीं करेगा।
5 जुलाई, 1955 को अपनाया गया नियम 10 बी -6 का अंतिम रूप, उस नियम को जोड़ दिया गया जो आलोचना के लिए उत्तरदायी था।हालांकि, नियम के नियामक प्रभाव ने सार्वजनिक पेशकश के दौरान व्यापारी बाजार की गतिविधियों पर अपना ध्यान बनाए रखा।
केवल बोली-प्रक्रिया और खरीदारी निषिद्ध थी, और इन गतिविधियों का निषेध निरपेक्ष था, जो एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार लेनदेनदोनों तक फैली हुई थी।नियम के बाद के संशोधनों मेंएसईसी को छूट देने के लिएतदर्थशक्तिका आरक्षण शामिल थाक्योंकि यह उपयुक्त था।
नियम 10 बी -6 का प्रतिस्थापन
1996 में, एसईसी ने घोषणा की कि वह नियम 10 बी -6, नियम 10 बी -6 ए, नियम 10 बी -7, नियम 10 बी -8 और 10 बी -21 को एक नए नियम के साथ बदल देगा, नियम एम। नियम 6 नियम हैं जो विभिन्न को कवर करते हैं। व्यापार के पक्ष और इसमें शामिल पक्ष। नियम M में नियम 100, नियम 101, नियम 102, नियम 103, नियम 104 और नियम 105 शामिल हैं।
नियम 100 की परिभाषा नियम है, नियम 101 ब्रोकर-डीलरों और अंडरराइटर से संबंधित गतिविधियों से संबंधित है, जो एक वितरण में भाग लेते हैं, नियम 102 कवर जारीकर्ता और सुरक्षा धारक बेचते हैं, नियम 103 नैस्डैक निष्क्रिय बाजार बनाने केलिए ओवरसाइट प्रदान करता है, नियम 104 में स्थिरीकरण लेनदेन शामिल हैं और अंडरराइटर द्वारा पोस्ट-ऑफरिंग गतिविधियां, और नियम 105 एक सार्वजनिक पेशकश से संबंधित कम बिक्री की देखरेख करते हैं।