अनुसूची टी
टीओ-टी अनुसूची क्या है?
शब्द अनुसूची टी-टी एक ऐसे रूप को संदर्भित करता है जिसे किसी भी संस्था द्वारा प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ दायर किया जाना चाहिए जो कि किसी अन्य कंपनी की इक्विटी प्रतिभूतियों के लिए प्रतिभूति विनिमय अधिनियम 1934 के तहत पंजीकृत के लिए निविदा प्रस्ताव बनाता है । दाखिल को अधिनियम की धारा 14dor 13d के अनुसार किया जाना चाहिए। जनवरी 2000 में शेड्यूल 14D-1 की जगह ले लिया गया।
चाबी छीन लेना
- जब भी कोई संस्था किसी अन्य कंपनी के शेयरों के लिए प्रतिभूति विनिमय अधिनियम 1934 के तहत पंजीकरण कराती है, तब भी अनुसूची टी-टी दाखिल की जानी चाहिए।
- फॉर्म को किसी भी समय किसी अन्य फर्म के 5% से अधिक के अधिग्रहण की योजना के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग के पास दायर किया जाना चाहिए।
- अनुसूची से संबंधित नियम अधिनियम की धारा 14 डी या 13 ई के अनुसार हैं।
TO-T की समयावधि को समझना
सार्वजनिक अधिग्रहण बोलियों के हिस्से के रूप में निविदा प्रस्ताव आते हैं। एक निवेशक या कंपनी किसी अन्य कंपनी के शेयर अपने या अपने शेयरधारकों से खरीदने के लिए एक निविदा प्रस्ताव बना सकती है जब वे इसे लेना चाहते हैं। ऑफ़र की पेशकश करने वाली संस्था आम तौर पर सार्वजनिक रूप से ऐसा करती है, जो बाजार मूल्य पर प्रीमियम की पेशकश करती है ।
किसी अन्य कंपनी के स्टॉक के शेयर को सीधे अपने शेयरहोल्डरों से नियंत्रित करने का हिस्सा खरीदने से, अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य कंपनी का नियंत्रण लेने में सक्षम हो सकती है, चाहे वह कंपनी अधिग्रहण करना चाहती हो या नहीं। तीसरे पक्ष के निविदा प्रस्ताव को आमतौर पर दो-चरण के विलय के पहले भाग के रूप में प्रदर्शित किया जाता है क्योंकि यह संभावना नहीं है कि कंपनी के सभी शेयरधारक अपने स्टॉक को तीसरे पक्ष के निविदा प्रस्ताव को बेचना चाहते हैं।
तृतीय पक्ष जो निविदा प्रस्ताव देते हैं, उन्हें एसईसी को अपने इरादे का खुलासा करना होगा यदि वे लक्ष्य के 5% से अधिक शेयरों का अधिग्रहण करना चाहते हैं। यह अनुसूची TO-T दाखिल करके किया जाता है। दूसरी ओर, शेयर जारीकर्ता को फॉर्म भरने से छूट दी जाती है। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, यह 1934 की प्रतिभूति विनिमय अधिनियम की धारा 14d या 13e के अनुसार है, जिसे द्वितीयक बाजार पर प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान की देखरेख के लिए स्थापित किया गया था । अधिनियम का उद्देश्य वित्तीय धोखाधड़ी को कम करते हुए बाजार को अधिक सटीकता और पारदर्शिता प्रदान करना है ।
अनुसूची टी-टी पर सूचना में शामिल हैं:
- निविदा प्रस्ताव बनाने वाली इकाई
- विषय कंपनी
- प्रतिभूतियों की CUSIP संख्या
- शेयरों की संख्या
- निविदा प्रस्ताव के अनुसार प्रति शेयर मूल्य
- लेन-देन का मूल्यांकन
अनुसूची टी-टी में फाइलिंग शुल्क की कुल राशि भी शामिल है । शुल्क की गणना विधि के रूप में उल्लिखित है। अनुसूची में एसईसी के साथ शुरू में दर्ज किए गए टीओ स्टेटमेंट में कोई संशोधन भी शामिल हो सकता है ।
विशेष ध्यान
विनियमन 14d के अनुसार, एक पूर्ण अनुसूची TO-T, तृतीय-पक्ष निविदा प्रस्ताव विवरण, या तृतीय-पक्ष निविदा प्रस्ताव भी SEC के अलावा कुछ निश्चित दलों को भेजा जाना चाहिए।इनमेंसुरक्षाके जारीकर्ता और किसी भी अन्य संस्थाओंने लक्ष्य के लिएप्रतिस्पर्धी बोलियों को रखा है।विनियमन अन्य आवश्यकताओं को भी निर्धारित करता है जिन्हें एक निविदा प्रस्ताव के संबंध में अनुपालन किया जाना चाहिए।
एक्वायर्ड करने वाली कंपनियों को टारगेट जारी करने वाले को निर्धारित टीओ-टी की एक प्रति भी भेजनी होगी, साथ ही अन्य ने लक्ष्य के लिए प्रतिस्पर्धी बोलियां लगाई होंगी।
दो-चरण विलय
यदि बोलीदाता या अधिग्रहण करने वाली कंपनी का अधिग्रहण किए जाने वाली कंपनी में स्टॉक का 90% हिस्सा होता है, तो वे शॉर्ट-फॉर्म विलय का प्रदर्शन कर सकते हैं। इस प्रकार के सौदे को लक्ष्य कंपनी से स्टॉकहोल्डर की मंजूरी की आवश्यकता नहीं होती है। हालांकि, यह संभावना नहीं है कि एक कंपनी किसी अन्य कंपनी के स्टॉक का 90% निविदा प्रस्ताव के माध्यम से प्राप्त करने में सक्षम हो। यही कारण है कि इस तरह के विलय आमतौर पर एक मूल कंपनी और इसकी सहायक कंपनी के बीच होते हैं ।
हालांकि, किसी खरीदार के लिए बैक-एंड विलय का प्रदर्शन करना अधिक सामान्य है। यह तब होता है जब खरीदार एक निविदा प्रस्ताव के दौरान अधिकांश स्टॉक का अधिग्रहण करता है, फिर विलय के लिए सहमति देने के लिए बहुमत के हिस्सेदार के रूप में अपने प्रभाव का उपयोग करके कंपनी को संपूर्ण रूप से प्राप्त करता है। बैक-एंड विलय का सबसे सामान्य रूप एक रिवर्स त्रिकोणीय विलय है, जिसमें लक्ष्य कंपनी खरीदार की सहायक कंपनी के रूप में जारी रहती है। इस तरह के विलय के लिए तीसरे पक्ष की सहमति के रूप में कम कागजी कार्रवाई की आवश्यकता होती है।