स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति
स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति क्या है?
स्टॉक रिप्लेसमेंट एक ट्रेडिंग रणनीति है जो स्टॉक के एकमुश्त शेयरों के लिए मनी कॉल विकल्पों में गहरा विकल्प देती है। प्रारंभिक लागत कम है लेकिन धारक अंतर्निहित स्टॉक के लाभ में भाग लेने में सक्षम है, डॉलर के लिए लगभग डॉलर।
चाबी छीन लेना
- यह विकल्प रणनीति कम पूंजी को बांधते समय स्टॉक की कीमतों के बराबर प्रदर्शन प्राप्त करने के लिए डिज़ाइन की गई है।
- स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति में उपयोग के लिए उपयुक्त कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स को 1.00 के डेल्टा मूल्य पर पहुंचना चाहिए।
- इस तरह से विकल्पों का उपयोग करने से पूंजी मुक्त हो जाएगी जिसका उपयोग हेजिंग के माध्यम से जोखिम को कम करने या लीवरेजिंग द्वारा जोखिम को बढ़ाने के लिए किया जा सकता है।
स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति कैसे काम करती है
एक निवेशक या व्यापारी जो कम पूंजी बांधते हुए शेयरों में लाभ, या बेहतर, शेयरों पर कब्जा करने के विकल्प का उपयोग करना चाहता है, वह पैसे में गहरी कॉल विकल्प अनुबंध खरीदेगा । इसका मतलब है कि वे एक विकल्प अनुबंध के लिए भुगतान करेंगे जो स्टॉक शेयरों के बराबर मूल्य पर समान दर पर मूल्य प्राप्त करता है या खो देता है।
किसी विकल्प का मूल्य कितनी बारीकी से मापता है, अंतर्निहित शेयरों के मूल्य को विकल्प के डेल्टा मूल्य के रूप में जाना जाता है। 1.00 के मान के साथ विकल्प अनुबंध, शेयर की कीमत को पेनी पर नज़र रखेगा। इस तरह के विकल्प आमतौर पर पैसे में कम से कम चार या अधिक स्ट्राइक होते हैं।
स्टॉक प्रतिस्थापन रणनीति का मुख्य लक्ष्य कम समग्र लागत वाले स्टॉक के लाभ में भाग लेना है। क्योंकि यह शुरू करने के लिए कम पूंजी का उपयोग करता है, निवेशक के पास हेजिंग के लिए या अन्य निवेशों के लिए मुफ्त पूंजी का विकल्प होता है या अधिक से अधिक शेयरों का लाभ उठाता है। इस प्रकार निवेशक के पास जोखिम को कम करने या अधिक संभावित लाभ की प्रत्याशा में अधिक स्वीकार करने के लिए अतिरिक्त पूंजी का उपयोग करने का विकल्प है।
ट्रेडर्स लागत के एक अंश के लिए अंतर्निहित परिसंपत्तियों की उलटी क्षमता के संपर्क में आने के लिए विकल्पों का उपयोग करते हैं। हालांकि, सभी विकल्प समान तरीके से कार्य नहीं करते हैं। एक उचित स्टॉक प्रतिस्थापन रणनीति के लिए, यह महत्वपूर्ण है कि विकल्पों में उच्च डेल्टा मान हो। उच्चतम डेल्टा मानों के साथ विकल्प पैसे में गहरे हैं, या अंतर्निहित कीमतों को मौजूदा कीमत से अच्छी तरह से मारते हैं। वे समय सीमा समाप्त होने के लिए कम समय लेते हैं।
डेल्टा एक परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन की तुलना इसके व्युत्पन्न की कीमत में इसी परिवर्तन से करने वाला अनुपात है। उदाहरण के लिए, यदि किसी स्टॉक विकल्प में 0.65 का डेल्टा मूल्य है, तो इसका मतलब है कि यदि अंतर्निहित स्टॉक में प्रति शेयर 1 डॉलर की कीमत बढ़ जाती है, तो उस पर विकल्प $ 0.65 प्रति शेयर की दर से बढ़ जाएगा, बाकी सब समान हो जाएगा।
इसलिए, डेल्टा जितना अधिक होगा, उतना ही अधिक विकल्प अंतर्निहित स्टॉक के साथ लॉकस्टेप में जाएगा। स्पष्ट रूप से, 1.00 का डेल्टा, जिसकी संभावना नहीं है, सही स्टॉक रिप्लेसमेंट बनाएगा।
व्यापारी अपने उत्तोलन के लिए विकल्पों का भी उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, एक आदर्श दुनिया में, $ 10 की कीमत वाले 1.00 के डेल्टा के साथ एक विकल्प $ 1 से अधिक होगा यदि इसका अंतर्निहित स्टॉक, $ 100 पर कारोबार करता है, $ 1 से अधिक चलता है। स्टॉक ने 1% की चाल चली लेकिन विकल्प ने 10% की चाल बना दी।
ध्यान रखें कि उत्तोलन को शामिल करना जोखिमों का एक नया समूह बनाता है, खासकर अगर अंतर्निहित परिसंपत्ति कीमत में कम चलती है। प्रतिशत घाटा बड़ा हो सकता है, भले ही नुकसान खुद विकल्पों के लिए भुगतान की गई कीमत तक सीमित हो।
इसके अलावा, और यह महत्वपूर्ण है, मालिकाना विकल्प धारक को भुगतान किए गए किसी भी लाभांश का हकदार नहीं है। केवल शेयर धारक ही लाभांश एकत्र कर सकते हैं।
स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति का उदाहरण
मान लीजिए कि एक व्यापारी XYZ के 100 शेयरों को 50 डॉलर प्रति शेयर या 5,000 डॉलर (कमीशन छोड़ दिया गया) खरीदता है। यदि स्टॉक प्रति शेयर $ 55 तक चला गया, तो निवेश का कुल मूल्य $ 500 से $ 5,500 तक बढ़ जाता है। यह एक 10% लाभ है।
वैकल्पिक रूप से, व्यापारी $ 12 के लिए $ 40 के स्ट्राइक मूल्य के साथ XYZ विकल्प अनुबंध में एक गहरी खरीद सकता है। चूंकि प्रत्येक अनुबंध स्टॉक के 100 शेयरों को नियंत्रित करता है, इसलिए शुरुआत में विकल्प अनुबंध का मूल्य $ 1,200 है।
यदि विकल्प का डेल्टा.80 है, जब अंतर्निहित स्टॉक $ 5 से ऊपर जाता है, तो अनुबंध का मूल्य $ 1,600 ($ 1,200 + ($ 4 * 100)) लाने के लिए विकल्प $ 4 से आगे बढ़ता है। यह स्टॉक के कारण 33.3% या तीन गुना से अधिक का लाभ है।