सदस्यता का अधिकार
सदस्यता अधिकार क्या है?
एक सब्सक्रिप्शन अधिकार किसी कंपनी में मौजूदा शेयरधारकों का अधिकार है जो बाजार मूल्य पर या उससे नीचे नए स्टॉक जारी करने की सदस्यता के साथ एक समान प्रतिशत स्वामित्व बनाए रखता है । सदस्यता का अधिकार आमतौर पर अधिकार प्रसाद के उपयोग द्वारा लागू किया जाता है, जो शेयरधारकों को सामान्य स्टॉक के शेयरों के अधिकारों का आदान-प्रदान करने की अनुमति देता है, जो आम तौर पर उस स्टॉक से नीचे की कीमत पर होता है।
अंशधारक के “सदस्यता विशेषाधिकार”, “पूर्वनिर्धारित अधिकार,” या “विरोधी कमजोर पड़ने वाले अधिकार” के रूप में सदस्यता अधिकारों को भी जाना जाता है। सदस्यता अधिकार जारी करने से बाजार में शेयरों की संख्या बढ़ जाती है, जिससे प्रत्येक शेयर के मूल्य में गिरावट आती है।
2:00 बजे
चाबी छीन लेना
- सब्सक्रिप्शन अधिकार किसी कंपनी के शेयरधारकों को स्वामित्व का एक समान प्रतिशत बनाए रखने की अनुमति देते हैं जब कोई कंपनी अपने स्टॉक की द्वितीयक पेशकश जारी करती है।
- सब्सक्रिप्शन अधिकार किसी कंपनी में मौजूदा शेयरधारकों को द्वितीयक पेशकश के शेयरों को खरीदने की अनुमति देता है – आमतौर पर रियायती मूल्य पर – इससे पहले कि शेयर व्यापक बाजार में निवेशकों को दिए जाते हैं।
- यदि शेयरधारक निर्दिष्ट समय सीमा के दौरान अपने सदस्यता अधिकारों का उपयोग नहीं करते हैं, तो उनका स्वामित्व पतला हो जाएगा।
कैसे सदस्यता अधिकार काम करते हैं
सदस्यता के अधिकारों की सभी कंपनियों द्वारा आवश्यक रूप से गारंटी नहीं दी जाती है, लेकिन अधिकांश में उनके चार्टर्स में कमजोर पड़ने वाले संरक्षण के कुछ रूप हैं । यदि यह विशेषाधिकार प्रदान किया जाता है, तो शेयरधारकों को द्वितीयक बाजारों में पेश किए जाने से पहले एक समर्थक अनुपात के आधार पर अतिरिक्त शेयर खरीद सकते हैं । कमजोर पड़ने वाली सुरक्षा का यह रूप आमतौर पर 30 दिनों के लिए अच्छा होता है, इससे पहले कि कोई कंपनी व्यापक बाजार में नए निवेशकों की तलाश करे।
यदि अंशधारक अपने सदस्यता अधिकारों का उपयोग नहीं करते हैं, तो उनका स्वामित्व पतला हो जाएगा। जब तक जारीकर्ता द्वारा अनुमति नहीं दी जाती है तब तक अधिकांश सदस्यता अधिकार हस्तांतरणीय नहीं होते हैं। यदि वे हस्तांतरणीय हैं, तो उन्हें एक एक्सचेंज पर कारोबार किया जा सकता है। इसके अलावा, कुछ मामलों में ओवरसब्सक्रिप्शन विशेषाधिकारों की पेशकश की जाती है, जिसके तहत जिन शेयरधारकों ने अपने अधिकारों का पूरी तरह से उपयोग किया है, वे अतिरिक्त शेयरों की सदस्यता ले सकते हैं, फिर से समर्थक आधार पर।
यदि बकाया में से कम से कम 20% शेयर छूट पर पेश किए जाते हैं, तो प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को यह आवश्यकता नहीं है कि अंशधारक औपचारिक रूप से सदस्यता अधिकार की पेशकश को मंजूरी दें। निवेशक अपनी सदस्यता की सूचना मेल से (कंपनी से ही) या अपने दलालों या कस्टोडियन के माध्यम से प्राप्त करते हैं ।
सदस्यता अधिकारों की आलोचना
जबकि सदस्यता अधिकार जारी करना मौजूदा शेयरधारकों के लिए रियायती मूल्य पर अधिक शेयर खरीदने के लिए एक अवसर का प्रतिनिधित्व कर सकता है, सदस्यता अधिकारों के कुछ नुकसान हैं। मुख्य नुकसान यह है कि जब एक कंपनी एक माध्यमिक पेशकश करके पूंजी जुटाती है तो शेयर पतला हो जाते हैं। जब तक शेयरधारक अपने सदस्यता अधिकारों का उपयोग नहीं करते हैं और अतिरिक्त शेयरों की खरीद नहीं करते हैं, तब तक उनका स्वामित्व पतला होगा।
इसके अलावा, माध्यमिक पेशकश की घोषणा अक्सर शेयर की कीमत में गिरावट की ओर ले जाती है क्योंकि कुछ निवेशक स्टॉक को बेचकर समाचार का जवाब देते हैं। शेयर के कमजोर पड़ने की संभावना आमतौर पर शेयर की कीमत और मूल निवेशकों की भावना के लिए नकारात्मक होगी ।
कई चेतावनी संकेत हैं कि निवेशकों को इस बारे में पता होना चाहिए कि एक कंपनी एक माध्यमिक पेशकश को पूरा करने पर विचार कर रही है। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी को खर्च या बड़ी परियोजनाओं को कवर करने के लिए धन जुटाने में कठिनाई हो रही है, तो प्रबंधन उभरती हुई पूंजी और ऋण जरूरतों को पूरा करने के लिए नए स्टॉक जारी करने का निर्णय ले सकता है। निवेशकों को संभावित शेयर कमजोर पड़ने के संकेतों को देखने और यह समझने की आवश्यकता है कि यह उनके निवेश को कैसे प्रभावित कर सकता है।
अधिग्रहण के हिस्से के रूप में हो सकता है जब किसी कंपनी को किसी अन्य कंपनी की खरीद के लिए भुगतान करने के लिए अतिरिक्त शेयर जारी करने की आवश्यकता होती है।
एक सदस्यता अधिकार का उदाहरण
सदस्यता अधिकार प्रसाद को कई तरीकों से संरचित किया जा सकता है। 22 दिसंबर, 2017 को, श्मिट इंडस्ट्रीज ने एक पेशकश पूरी की जिसमें 998,636 आम शेयर जारी किए गए थे। कंपनी ने प्रत्येक साझा हिस्से के लिए एक अधिकार जारी किया, और अधिकारों के धारक तीन अधिकारों का आदान-प्रदान करके और प्रत्येक शेयर के लिए $ 2.50 का साझा करके सामान्य शेयर खरीदने के हकदार थे। यह प्रस्ताव ओवरसब्सक्राइब किया गया था, और उपलब्ध ओवरस्क्रिप्शन शेयर को उन लोगों के बीच प्रो-राटा आवंटित किया गया था, जिन्होंने मूल पेशकश में अपने अधिकारों का पूरी तरह से इस्तेमाल किया था।