सिंथेटिक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF)
सिंथेटिक एक्सचेंज-ट्रेड फंड (ETF) क्या है?
एक सिंथेटिक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) एक जमा निवेश है जो भौतिक स्टॉक शेयरों के बजाय डेरिवेटिव और स्वैप में पैसा निवेश करता है ।
यह है कि, एक पारंपरिक ईटीएफ शेयरों में निवेश करता है, जो कि S & P 500 जैसे विशिष्ट सूचकांक के प्रदर्शन को दोहराने के घोषित लक्ष्य के साथ होता है। सिंथेटिक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड भी बेंचमार्क इंडेक्स के प्रदर्शन से मेल खाना चाहता है, लेकिन यह खुद का नहीं है। किसी भी भौतिक प्रतिभूतियों। इसके बजाय, फंड मैनेजर एक प्रतिपक्ष, आमतौर पर एक निवेश बैंक के साथ एक समझौता करते हैं, यह सुनिश्चित करने के लिए कि फंड को बेंचमार्क रिटर्न का भुगतान किया जाता है।
एक सिंथेटिक एक्सचेंज-ट्रेड फंड (ETF) को समझना
ETF और सिंथेटिक ETF दोनों ही व्यक्तिगत निवेशक के लिए अपेक्षाकृत नए प्रकार के निवेश हैं। ईटीएफ को 1990 के दशक की शुरुआत में पेश किया गया था और यह तेजी से लोकप्रिय हो गया था। वे म्यूचुअल फंडों के समान ही बहुत कम प्रबंधन शुल्क के साथ निष्क्रिय रूप से प्रबंधित इंडेक्स फंड थे। लेकिन व्यापार के बंद होने के बाद दिन में एक बार बेचने के बजाय उन्हें पूरे दिन में कारोबार किया जा सकता है।
पहला सिंथेटिक ईटीएफ यूरोप में 2001 के आसपास शुरू किया गया था। यह यूरोपीय बाजारों में एक लोकप्रिय निवेश बना हुआ है, लेकिन अमेरिका में सिंथेटिक ईटीएफ के केवल कुछ ही परिसंपत्ति प्रबंधक हैं।यह यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा 2010 में लागू किए गए विशिष्ट नियमों के कारण है जो परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा नए फंड के लॉन्च पर रोक लगाते हैं जोपहले से ही सिंथेटिक ईटीएफ को प्रायोजित नहीं करते हैं।
फेडरल रिजर्व ने सिंथेटिक ईटीएफ की सुरक्षा के बारे में चिंता व्यक्त की है।2017 के एक फेड अध्ययन में कहा गया है कि सिंथेटिक ईटीएफ भौतिक ईटीएफ की तुलना में जोखिमपूर्ण संरचनाएं हैं क्योंकि निवेशक प्रतिपक्ष जोखिम के संपर्क में हैं।
सिंथेटिक एक्सचेंज-ट्रेड फंड (ETF) के प्रकार
सिंथेटिक ईटीएफ यूरोपीय और एशियाई दोनों बाजारों में आम हैं, जहां एक्सचेंज अपने नामों के सामने एक्स को पारंपरिक फंडों से अलग करने के लिए रखते हैं। दोनों क्षेत्रों में नियामकों के बीच कुछ चिंता है कि क्या निवेशक सिंथेटिक ईटीएफ की विशेषताओं और जोखिम प्रोफाइल को पूरी तरह से समझते हैं। इससे उन संस्थानों पर कुछ अतिरिक्त विनियामक आवश्यकताएं हैं जो उन्हें जारी करते हैं।
सिंथेटिक फंड्स के दो मुख्य प्रकार हैं: अनफंड एंड फंडेड।
- एक अनफंडेड स्वैप मॉडल में, जारीकर्ता प्रतिभागी से नकद के बदले में ETF के नए शेयर बनाता है। प्रदाता बेंचमार्क इंडेक्स द्वारा उत्पन्न लाभ के बदले स्वैप काउंटरपार्टी से परिसंपत्तियों की एक टोकरी खरीदने के लिए नकदी का उपयोग करता है ।
- वित्त पोषित स्वैप मॉडल एक समान तरीके से संचालित होता है लेकिन संपार्श्विक टोकरी को ETF के बजाय एक अलग खाते में रखा जाता है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि संपार्श्विक को बेंचमार्क सूचकांक को ट्रैक करने की आवश्यकता नहीं है। यहां तक कि संपार्श्विक में शामिल परिसंपत्ति वर्ग बेंचमार्क से भिन्न हो सकते हैं, हालांकि वे अक्सर अत्यधिक सहसंबद्ध होते हैं।
सिंथेटिक ईटीएफ के पेशेवरों और विपक्ष
सिंथेटिक फंडों के समर्थकों का दावा है कि वे इंडेक्स के प्रदर्शन पर नज़र रखने का बेहतर काम करते हैं। यह उन निवेशकों के लिए एक प्रतिस्पर्धी पेशकश प्रदान करता है जो दूरदराज के बाजारों तक पहुंच, कम तरल बेंचमार्क, या रणनीतियों को निष्पादित करने के लिए अन्य कठिन हैं जो पारंपरिक ईटीएफ के संचालन के लिए महंगा होगा।
सिंथेटिक फंडों के आलोचक कई जोखिमों की ओर इशारा करते हैं, जिनमें प्रतिपक्ष जोखिम, संपार्श्विक जोखिम, तरलता जोखिम और ब्याज के संभावित संघर्ष शामिल हैं।
परिभाषा के अनुसार, सिंथेटिक ईटीएफ में दो पक्षों की भागीदारी की आवश्यकता होती है, दोनों को दायित्व के अपने पक्ष में रहना चाहिए। संपार्श्विक का उपयोग जोखिमों को कम करने में मदद कर सकता है।