स्टॉक्स बनाम विकल्प की अस्थिरता ट्रेडिंग

उच्च अस्थिरता के समय में, विकल्प विवेकपूर्ण जोखिम-प्रबंधन रणनीति के हिस्से के रूप में, या सट्टा, प्रत्यक्ष रूप से तटस्थ व्यापार के रूप में किसी भी पोर्टफोलियो के लिए एक अविश्वसनीय रूप से मूल्यवान जोड़ हैं।

एक व्यापारी ने अपने उचित परिश्रम का आयोजन किया है और एक स्थिति में प्रवेश करता है, चाहे वे कितना भी निश्चित हो, जिस दिशा में एक अस्थिर स्टॉक होगा, वे बहुत हद तक बाजार और इसके प्रतिभागियों के प्रवाह और प्रवाह तक सीमित हैं। एक विवेकशील व्यापारी के पास पोर्टफोलियो विविधीकरण जैसे स्थानों में जोखिम प्रबंधन रणनीति हो सकती है, स्थिति को रोकने के लिए एक तंग स्टॉप-लॉस ऑर्डर , या स्टॉक के खिलाफ एक कदम उठाने के मामले में नीचे (या ऊपर) औसत करने के लिए एक जनादेश।

हालांकि, इन रणनीतियों में कुछ महत्वपूर्ण कमियां हैं: विविधीकरण पूंजी की कीमती मात्रा को अन्य विचारों से दूर ले जा सकता है, स्टॉप-लॉस ऑर्डर शुरू होने से पहले ही ट्रिगर हो सकता है जिस तरह से यह प्रत्याशित था, और नीचे / ऊपर औसत हो सकता है। जोखिम को कम करें क्योंकि स्थिति लगातार खराब होती जा रही है। विकल्पों के ज्ञान के साथ सशस्त्र, व्यापारी अपने जोखिम प्रबंधन टूल-सेट का विस्तार कर सकते हैं, और बाद में, अपने पदों पर रिटर्न की क्षमता बढ़ा सकते हैं।

सिंथेटिक स्टॉक पोजिशन 

मुख्य तरीकों में से एक है कि एक विकल्प जोखिम को कम कर सकता है यह स्वाभाविक रूप से लीवरेज्ड प्रकृति के माध्यम से है। एक चतुर विकल्प व्यापारी इसे एक कदम आगे ले जा सकता है और पूरी तरह से विकल्पों से समझौता कर सिंथेटिक लंबी और छोटी स्टॉक स्थिति बना सकता है। एक पैसे के कॉल के साथ लंबे समय तक जाकर, और एक पैसा लगाने पर, विकल्प व्यापारी एक लंबी स्टॉक स्थिति का अनुकरण कर सकता है। इसके अलावा, कॉल ऑप्शन के प्रीमियम का मुकाबला करने के लिए पुट ऑप्शन लिखकर, ट्रेड को कम या बिना शुरुआती लागत के साथ खोला जा सकता है।

जैसा कि अंतर्निहित स्टॉक बढ़ जाता है, कॉल मूल्य में बढ़ जाती है, और अंतर्निहित स्टॉक प्लममेट चाहिए, शॉर्ट पुट एक मूल्य में बढ़ जाएगा, और इस प्रकार, व्यापारी एक लंबे समय तक स्टॉक स्थिति की तरह, नकारात्मक रूप से नुकसान उठाएगा। इसके विपरीत, जब व्यापारी एक पुट खरीदता है और एक छोटी कॉल बेचता है तो एक सिंथेटिक शॉर्ट स्टॉक स्थिति शुरू की जाएगी।

अस्थिरता के समय के दौरान एक सिंथेटिक स्टॉक की स्थिति में जो लाभ प्रस्तुत किया जाता है, वह छोटे से बड़े पूंजीगत गठजोड़ वाले शेयरों की बड़ी मात्रा को नियंत्रित करने की क्षमता है, इस प्रकार व्यापारियों को भी विविध उपायों पर लेने की अनुमति मिलती है। इसके अलावा, सिंथेटिक पदों एक विषम विकल्प की खरीद के माध्यम से स्थिति से बाहर निकलने के लिए और अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं: लंबे स्टॉक के लिए एक पुट विकल्प और शॉर्ट स्टॉक पदों के लिए कॉल विकल्प, जैसा कि डाउन / अप करने के लिए एक जनादेश का पीछा करने के लिए विरोध किया गया था। अंत में, एक शेयर को कृत्रिम रूप से छोटा करने से व्यापारी को कम मुश्किल से उधार लेने वाले शेयरों को अनुमति देने का अतिरिक्त लाभ होता है, उधार लेने की फीस के बारे में चिंता नहीं करनी पड़ती है, और लाभांश भुगतान से अप्रभावित रहता है।

द प्रोटेक्टिव पुट

एक प्रतिकूल अस्थिर आंदोलन के खिलाफ मौजूदा स्टॉक स्थिति की रक्षा के लिए विकल्पों का भी उपयोग किया जा सकता है। सबसे सरल और सबसे अधिक उपयोग की जाने वाली विकल्प रणनीति एक लंबी स्टॉक स्थिति, और एक छोटी स्टॉक स्थिति के लिए सुरक्षात्मक कॉल के लिए सुरक्षात्मक पुट है ।

आइए इसकी अस्थिरता के लिए जाने जाने वाले स्टॉक पर एक नज़र डालें: टेस्ला मोटर्स, इंक (टीएसएलए )।मार्च 2015 की शुरुआत में $ 185- $ 187 क्षेत्र के आसपास स्टॉक ट्रेडिंग के साथ, एक तेज व्यापारी इस स्थिति में लंबे समय तक $ 224 के स्तर पर तेजी से स्विंग करने की उम्मीद कर सकता है और 17 अप्रैल को $ 8.08 या $ 805 के लिए $ 190 के स्ट्राइक पुट ऑप्शन की खरीद कर सकता है। इस प्रकार, व्यापारी इस स्थिति में पूरी तरह से अधिकतम नुकसान के बारे में पता लगाएगा जो कि खरीद के दिन से इस व्यापार पर होने वाले विकल्प की समाप्ति तक हो सकती है, जो कि पुट का प्रीमियम होगा और पुट की एंट्री मूल्य से हड़ताल की दूरी होगी।

टेस्ला मार्च 2015 के मध्य तक $ 193.74 पर बंद हुआ, जिससे कि $ 11.79 प्रति शेयर का अधिकतम नुकसान होगा या लगभग 100% प्रति शेयर की स्थिति में $ 19,374 की तुलना में मोटे तौर पर 6% की हानि होगी। इसे 17 अप्रैल से लेकर, बिना परवाह किए, दूसरे तरीके से रखें । टूटने के समर्थन के बाद टेस्ला प्लमेट्स से कितना नीचे है, व्यापारी हमेशा स्ट्राइक मूल्य पर अपने शेयरों को स्ट्राइक प्राइस पर बेचने के लिए एक्सपायरी पर विकल्प का उपयोग करने में सक्षम होगा – भले ही टेस्ला स्ट्राइक से 1 डॉलर नीचे या शून्य से नीचे तक गिर जाए।

इसके अलावा, यदि किसी व्यापारी को पहले से ही किसी पद पर लाभ का अनुभव हो गया है, और जैसा कि क्षितिज पर उतार-चढ़ाव के कारण होता है, जैसे कि यह उन दिनों में मॉडल डी के टेस्ला के अनावरण के लिए अग्रणी था, तो व्यापारी अपने मुनाफे में से कुछ का उपयोग कर सकता है ताकि वे लॉक हो सकें सुरक्षात्मक पुट खरीदने से लाभ। इस रणनीति का नकारात्मक पक्ष यह है कि एक शेयर को प्रत्याशित दिशा में आगे बढ़ना होगा, और विकल्प प्रीमियम को भी तोड़ने की आवश्यकता होगी।और क्या स्टॉक को अब और विकल्प समाप्ति के बीच इस तरह का कदम नहीं उठाना चाहिए, पुट विकल्प समय क्षय ( थीटा )के कहर के कारण शून्य डॉलर पर समाप्त हो सकते हैं, कभी भी व्यायाम किए बिना।३

प्रीमियम के संभावित नुकसान का मुकाबला करने के लिए, व्यापारी एक साथ संरक्षित पुट या कॉल के लिए एक उलटा विकल्प लिख सकता है। इस रणनीति को कॉलर के रूप में जाना जाता है, और यह भविष्य के लाभ पर कैप लगाने की कीमत पर सुरक्षात्मक विकल्प के प्रीमियम परिव्यय को कम करने का काम कर सकता है। हालांकि, कॉलर इस लेख के दायरे से परे एक उन्नत रणनीति है। 

दिशात्मक तटस्थता 

शायद एक शुद्ध-स्टॉक की स्थिति में विकल्पों की सबसे लाभप्रद विशेषता, प्रत्यक्ष रूप से तटस्थ रणनीतियों को नियोजित करने की क्षमता होगी जो स्टॉक पर पैसा बना सकते हैं चाहे वह किसी भी तरह से हो। एक बेहद अप्रत्याशित क्षण के रूप में, जैसे कि कमाई की रिपोर्ट, एक स्टॉक ट्रेडर एक दिशात्मक शर्त तक सीमित है जो कि बाजारों की दया पर है।

हालांकि, एक विकल्प व्यापारी लंबे स्ट्रैडल और स्ट्रैस के साथ जाकर इस आसन्न अस्थिरता का स्वागत करेगा । स्ट्रैडल केवल एक पैसे की कॉल ऑप्शन की खरीद है और एक ही स्ट्राइक एंड एक्सपायरी डेट के साथ एक पैसा लगाने का ऑप्शन है। यह एक शुद्ध डेबिट लेनदेन है जिसमें एक व्यापारी को प्रवेश करना चाहिए ताकि वे निकट भविष्य में किसी भी दिशा में बड़े कदम की उम्मीद कर सकें। ऐतिहासिक बनाम निहित अस्थिरता (IV) की जांच करके  और भविष्य में IV के उच्चतर होने की उम्मीद करते हैं (जैसे कि जब एक आय रिपोर्ट की तारीख आ जाती है), व्यापारी स्ट्रैडल स्थिति में प्रवेश कर सकता है, पूरी तरह से अधिकतम नुकसान को जानने के बाद वह शुद्ध प्रीमियम हो सकता है उन्होंने संयुक्त विकल्पों के लिए भुगतान किया।

इसके विपरीत, यदि कोई व्यापारी मानता है कि अस्थिरता का स्तर बहुत अधिक है, तो विकल्प मध्य कीमत के हैं, और बाद में स्टॉक उतना नहीं बढ़ेगा जितना बाजार निकट भविष्य में उम्मीद करता है, वे लाभ या स्ट्रैडल्स बेच सकते हैं, लाभ उठाते हुए इस घटना को “IV क्रश” के रूप में जाना जाता है। एक विकल्प व्यापारी के शस्त्रागार में दिशात्मक तटस्थता शायद सबसे बड़ा हथियार है, और यह अधिक उन्नत रणनीतियों जैसे कि तितलियों, कंडर्स और डेल्टा तटस्थ व्यापार की नींव है । प्रत्यक्ष रूप से अस्पष्ट होने से, व्यापारी ने माना है कि बाजार यादृच्छिक हैं और बैल और भालू दोनों के रूप में पैसा बनाने के लिए खुद को तैनात किया है।

तल – रेखा

विकल्प पूंजी स्तर के निचले स्तर की पेशकश करते हैं, रणनीतियों का असंख्य जो प्रत्यक्ष रूप से पक्षपाती या तटस्थ और उत्कृष्ट जोखिम प्रबंधन गुण हैं। हालांकि, शुद्ध स्टॉक पोर्टफोलियो के साथ कुछ भी गलत नहीं है, विकल्पों और उनकी विशेषताओं के ज्ञान के साथ खुद को जोड़कर, एक व्यापारी अपने शस्त्रागार में अधिक उपकरण जोड़ सकता है और बाजारों के भीतर अस्थिर और विनम्र दोनों समय में अपनी सफलता की संभावना बढ़ा सकता है।