असीमित बॉन्ड खरीद
एक असीमित बॉन्ड खरीद क्या है?
असीमित बॉन्ड खरीद शब्द केंद्रीय बैंक द्वारा एक हस्तक्षेप को संदर्भित करता है, जो कि ऋण बाजारों का प्रचार करने के लिए सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए एक खुली समाप्ति की प्रतिबद्धता प्रदान करता है। असीमित बॉन्ड खरीद को मौद्रिक नीति के एक विशेष रूप से आक्रामक रूप के रूप में देखा जा सकता है, अक्सर यह सुनिश्चित करने के लक्ष्य के साथ कि क्रेडिट बाजार पर्याप्त तरलता और बिना ब्याज दरों में अनियमित स्पाइक्स के साथ कार्य करना जारी रखते हैं।
चाबी छीन लेना
- असीमित बॉन्ड खरीद ऐसे तरीकों में से एक है जो केंद्रीय बैंक बॉन्ड बाजार में पर्याप्त तरलता सुनिश्चित करने में मदद कर सकते हैं।
- यह एक दुर्लभ और आक्रामक उपाय है जो तरलता की समस्याओं का संकेत हो सकता है।
- यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने 2012 के यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट के जवाब में असीमित बांड खरीद का आक्रामक कार्यक्रम चलाया।
कैसे अनलिमिटेड बॉन्ड खरीदता है काम
एक असीमित बॉन्ड खरीद एक केंद्रीय बैंक को स्थिति को स्थिर करने के लिए आवश्यक के रूप में कई बॉन्ड खरीदने के लिए प्रतिबद्ध करके संकट में बॉन्ड बाजारों को चलाने की अनुमति देता है। संयुक्त राज्य में, इस कार्रवाई को फेडरल रिजर्व द्वारा किए गए खुले बाजार के संचालन के विस्तार के रूप में देखा जा सकता है, जिसमें केंद्रीय बैंक द्वितीयक बाजार पर सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदता और बेचता है ।
फेडरल रिजर्व के तरलता बनी रहे । उदाहरण के लिए, यदि फेडरल रिजर्व का मानना है कि बैंकों के पास धन की पर्याप्त आपूर्ति नहीं है, तो यह उन बैंकों से ट्रेजरी प्रतिभूतियों को खरीदकर उस धन की आपूर्ति कर सकता है ।
इसी तरह, अगर फेडरल रिजर्व को लगता है कि क्रेडिट बाजारों में बहुत अधिक तरलता है, तो यह नकदी के बदले अधिक ट्रेजरी बेचकर धन की आपूर्ति को कम कर सकता है। इन लेन-देन के माध्यम से, केंद्रीय बैंक अपने लक्षित संघीय कोष दर की स्वीकार्य सीमा के भीतर अल्पकालिक ब्याज दर रखने का लक्ष्य रखता है ।
जैसा कि केंद्रीय बैंकों ने बड़े पैमाने पर संकटों का जवाब देने के लिए हाथापाई की, वे कम-पारंपरिक तरीकों की ओर मुड़ गए हैं।उदाहरण के लिए, फेड नेबाजारों को स्थिर करने और पैदावार वापस लानेके लिए मात्रात्मक सहजता कोलागू किया।इस अर्थ में, फेड ने क्रेडिट उत्पादों की टूट को रोकने के लिए अंतिम उपाय के तथाकथित ऋणदाता के रूप में काम किया। असीमित बांड खरीद के एक कार्यक्रम का विस्तार बस इस रणनीति का एक विस्तार है।
असीमित बॉन्ड खरीद का वास्तविक-विश्व उदाहरण
यूरोपीय सेंट्रल बैंक कार्यक्रम
असीमित बॉन्ड-खरीद कार्यक्रम का एक प्रमुख उदाहरण अक्टूबर 2012 में हुआ, जब यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अध्यक्ष,मारियो ड्रैगी ने कई यूरोज़ोन देशों के आर्थिक संघर्षों के बीच यूरो के मूल्य को संरक्षित करने के प्रयास में इस तरह के कार्यक्रम को शुरू किया।
यह निर्णय संप्रभु ऋण संकट से उपजा था जिसने2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद कई यूरोपीय देशों को जकड़ लिया था। ग्रीस, स्पेन, आयरलैंड, पुर्तगाल, और साइप्रस सभीको अपने संप्रभु बांड में डिफ़ॉल्ट रूप से बचने के लिए खैरात की आवश्यकता थी।
डिफ़ॉल्ट के डर ने कई सरकारी बॉन्डों पर पैदावार बढ़ा दी, जिससे केंद्रीय बैंक के लिए मौद्रिक नीति को निष्पादित करना मुश्किल हो गया। जबकि केंद्रीय बैंक ने यह प्रतिज्ञा की कि वह बेलआउट के आकार को कैप नहीं करेगा, उसने कर्ज की अवधि पर प्रतिबंध लगा दिया। खरीद और मजबूर देशों को औपचारिक रूप से एक खैरात का अनुरोध करना होगा।
वास्तव में, असीमित बॉन्ड खरीद कार्यक्रम ने पूरे यूरोजोन में संकटग्रस्त संप्रभु बांडों के जोखिम को विविधता प्रदान की। स्पेन और इटली द्वारा जारी किए गए बांडों पर ब्याज दरों को नीचे लाने में यह कार्रवाई सफल रही, क्योंकि बाजारों में केंद्रीय बैंक के बैकस्टॉप के साथ कम जोखिम था।
फेडरल रिजर्व COVID-19 प्रतिक्रिया
फेड ने 2020 में वैश्विक COVID-19 महामारी के मद्देनजर अमेरिकी अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए उपाय किए।मार्च 2020 में, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ट्रेजरी सिक्योरिटीज को खरीदने के लिए प्रतिबद्ध है।यह एजेंसी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस)की खरीद के अतिरिक्त था।केंद्रीय बैंक ने कहा कि यह “महत्वपूर्ण बाजार के कामकाज के लिए समर्थन” प्रदान करेगा।
फेड ने यह भी कहा कि उसने लगभग 750 कंपनियों के कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदे, जिनमें Apple, ExxonMobil, Microsoft और AT & T शामिल हैं।जून 2020 तक, कॉर्पोरेट बॉन्ड में लगभग 429 मिलियन डॉलर क्रेडिट फ्लो रखने और कंपनियों को कम दरों पर उधार लेने की अनुमति देने के लिए खरीदे गए थे।इस कदम का उद्देश्य महामारी के दौरान श्रमिकों को रखने से निगमों की मदद करना है।।