एक पसंदीदा स्टॉक का मूल्य निर्धारित करना

पसंदीदा शेयरों में स्टॉक और बॉन्ड के गुण होते हैं, जो उनके मूल्यांकन को सामान्य शेयरों की तुलना में थोड़ा अलग बनाता है। आम शेयरों की तरह ही, पसंदीदा शेयरों के मालिक कंपनी के हिस्से के मालिक हैं।

पसंदीदा शेयर संकर प्रतिभूतियां हैं जो कॉरपोरेट बॉन्ड के साथ सामान्य स्टॉक की कुछ विशेषताओं को जोड़ती हैं।

चाबी छीन लेना

• तकनीकी रूप से, वे इक्विटी सिक्योरिटीज हैं, लेकिन वे डेट इंस्ट्रूमेंट के साथ कई विशेषताओं को साझा करते हैं क्योंकि वे लगातार लाभांश का भुगतान करते हैं और उनके पास कोई मतदान अधिकार नहीं है।
• पसंदीदा शेयरधारकों की कंपनी की आय पर भी प्राथमिकता होती है, जिसका अर्थ है कि उन्हें आम शेयरधारकों से पहले लाभांश का भुगतान किया जाता है और दिवालिया होने की स्थिति में प्राथमिकता होती है।
• नतीजतन, पसंदीदा शेयरों को लाभांश वृद्धि मॉडल जैसी तकनीकों का उपयोग करना चाहिए।

पसंदीदा शेयरों की अनूठी विशेषताएं

पसंदीदा शेयर आम शेयरों से भिन्न होते हैं, जिसमें उनका कंपनी की संपत्ति पर अधिमान्य दावा होता है।इसका मतलब है कि दिवालियापन की स्थिति में, पसंदीदा शेयरधारकों को आम शेयरधारकों से पहले भुगतान किया जाता है।

इसके अलावा, पसंदीदा शेयरधारकों को एक निश्चित भुगतान प्राप्त होता है जो कंपनी द्वारा जारी किए गए बॉन्ड के समान होता है। भुगतान कंपनी की नीति के आधार पर, त्रैमासिक, मासिक या वार्षिक लाभांश के रूप में होता है, और पसंदीदा शेयर के लिए मूल्यांकन पद्धति का आधार है।

आमतौर पर, लाभांश को शेयर की कीमत या डॉलर की राशि के प्रतिशत के रूप में तय किया जाता है। यह आम तौर पर आय का एक स्थिर, अनुमानित प्रवाह है।

मूल्यांकन मॉडल

यदि पसंदीदा स्टॉक में एक निश्चित लाभांश है, तो हम वर्तमान दिन में इनमें से प्रत्येक भुगतान को छूट देकर मूल्य की गणना कर सकते हैं। यह निश्चित लाभांश आम शेयरों में गारंटी नहीं है। यदि आप इन भुगतानों को लेते हैं और वर्तमान मूल्यों के योग की गणना करते हैं, तो आपको स्टॉक का मूल्य मिलेगा।

उदाहरण के लिए, अगर एबीसी कंपनी हर महीने 25-प्रतिशत लाभांश का भुगतान करती है और रिटर्न की आवश्यक दर प्रति वर्ष 6% है, तो लाभांश छूट दृष्टिकोण का उपयोग करते हुए स्टॉक का अपेक्षित मूल्य $ 50 होगा। छूट की दर को 0.005 प्राप्त करने के लिए 12 से विभाजित किया गया था, लेकिन आप $ 3 (0.25 x 12) के वार्षिक लाभांश का भी उपयोग कर सकते हैं और इसे $ 50 प्राप्त करने के लिए 0.06 की वार्षिक छूट दर से विभाजित कर सकते हैं। दूसरे शब्दों में, आपको भविष्य में वापस जारी किए गए प्रत्येक लाभांश भुगतान को छूट देने की आवश्यकता है, फिर प्रत्येक मूल्य को एक साथ जोड़ें।

उदाहरण के लिए:

वी=$०।२५1।००५+$०।२५()1।००५)२+$०।२५()1।००५)३+⋯+$०।२५()1।००५)एनवी=$०।२४९+$०।२४।+⋯\ start {align} & V = \ frac {\ $ 0.25} {1.005} + \ frac {\ $ 0.25} {(1.005) ^ {2}} + \ frac {\ $ 0.25} {(1.005) {3}} + \ _ cdots + \ frac {\ $ 0.25} {(1.005) ^ {n}} \\ & V = \ $ 0.249 + \ $ 0.248 + \ cdots \ end {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।वी=१।005

क्योंकि प्रत्येक लाभांश एक समान है, हम इस समीकरण को नीचे तक घटा सकते हैं:

बढ़ते हुए लाभांश

यदि लाभांश में पूर्वानुमानित वृद्धि का इतिहास है, या कंपनी कहती है कि निरंतर वृद्धि होगी, तो आपको इसके लिए ध्यान देने की आवश्यकता है। गणना को गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के रूप में जाना जाता है ।

वी=घ()आर-जी)V = \ frac {D} {(rg)}वी=(आर-जी)

विकास संख्या को घटाकर, नकदी प्रवाह को कम संख्या से छूट दी जाती है, जिसके परिणामस्वरूप उच्च मूल्य होता है।

विचार

हालांकि पसंदीदा शेयर एक लाभांश की पेशकश करते हैं, जो आमतौर पर गारंटी होती है, वितरण को समायोजित करने के लिए पर्याप्त कमाई नहीं होने पर भुगतान में कटौती की जा सकती है; आपको इस जोखिम का हिसाब देना होगा। भुगतान अनुपात (आय की तुलना में लाभांश भुगतान) बढ़ने से जोखिम बढ़ता है। इसके अलावा, अगर लाभांश बढ़ने का मौका है, तो शेयरों का मूल्य ऊपर दी गई गणना के परिणाम से अधिक होगा।

पसंदीदा शेयरों में आम शेयरों के वोटिंग अधिकार की कमी होती है।  यह उन व्यक्तियों के लिए एक मूल्यवान विशेषता हो सकती है जिनके पास बड़ी मात्रा में शेयर हैं, लेकिन औसत निवेशक के लिए, इस मतदान अधिकार का बहुत अधिक मूल्य नहीं है। हालांकि, आपको अभी भी इस पर विचार करना चाहिए जब पसंदीदा शेयरों की बाजार क्षमता का मूल्यांकन किया जाता है।

पसंदीदा शेयरों में एक बांड के समान एक निहित मूल्य होता है, जिसका अर्थ है कि यह ब्याज दरों के साथ विपरीत रूप से आगे बढ़ेगा। जब बाजार की ब्याज दर बढ़ती है, तो पसंदीदा शेयरों का मूल्य गिर जाएगा। यह अन्य निवेश के अवसरों के लिए है और उपयोग की गई छूट दर में परिलक्षित होता है।

नोट करने के लिए कुछ और है कि क्या शेयरों में कॉल प्रावधान है, जो अनिवार्य रूप से एक कंपनी को पूर्व निर्धारित मूल्य पर बाजार से शेयर लेने की अनुमति देता है। यदि पसंदीदा शेयर कॉल करने योग्य हैं, तो खरीदारों को कॉल प्रावधान नहीं होने की तुलना में कम भुगतान करना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि यह जारी करने वाली कंपनी के लिए एक लाभ है क्योंकि वे अनिवार्य रूप से कम लाभांश भुगतान पर नए शेयर जारी कर सकते हैं।

तल – रेखा

पसंदीदा शेयर एक प्रकार का इक्विटी निवेश है जो आय और संभावित प्रशंसा की एक स्थिर धारा प्रदान करता है। इन दोनों विशेषताओं को उनके मूल्य को निर्धारित करने का प्रयास करते समय ध्यान में रखा जाना चाहिए। लाभांश छूट मॉडल का उपयोग करके गणना में शामिल मान्यताओं के कारण मुश्किल होती है, जैसे कि वापसी की आवश्यक दर, वृद्धि, या उच्च रिटर्न की लंबाई।

लाभांश भुगतान आमतौर पर खोजना आसान है, लेकिन मुश्किल हिस्सा तब आता है जब यह भुगतान बदल रहा है या भविष्य में संभावित रूप से बदल सकता है। इसके अलावा, उचित छूट दर का पता लगाना बहुत मुश्किल हो सकता है, और यदि यह संख्या बंद है, तो यह शेयरों के परिकलित मूल्य को काफी बदल सकता है।