6 May 2021 7:59

भारित औसत जीवन (वाल)

भारित औसत जीवन (वाल) क्या है?

भारित औसत जीवन (वाल) समय की औसत लंबाई है जो ऋण, बंधक, या परिशोधन बांड पर प्रत्येक अवैतनिक प्रमुख का बकाया है। वाल की गणना से एक निवेशक, एक विश्लेषक, या एक पोर्टफोलियो प्रबंधक को पता चलता है कि बकाया मूलधन की राशि का लगभग आधा प्राप्त करने में कितने साल लगेंगे। फॉर्मूला फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज से जुड़े क्रेडिट रिस्क को मापने में उपयोगी है।

भारित औसत जीवन (वाल) को समझना

भारित औसत जीवन गणना में उपयोग किए जाने वाले समय का भार मूलधन के भुगतान पर आधारित होता है । कई ऋणों में, जैसे बंधक, प्रत्येक भुगतान में मूलधन के भुगतान और ब्याज के भुगतान शामिल हैं । वाल में, केवल प्रमुख भुगतानों पर विचार किया जाता है और ये भुगतान समय के साथ बड़े होते जाते हैं, एक बंधक के शुरुआती भुगतान ज्यादातर ब्याज पर जाते हैं, जबकि ऋण के अंत की ओर किए गए भुगतान ज्यादातर ऋण के मूल शेष पर लागू होते हैं।

चाबी छीन लेना

  • भारित औसत जीवन का उपयोग डॉलर की राशि को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जो बंधक या ऋण शेष पर बकाया रहती है।
  • गणना “भारित” है क्योंकि यह विचार करता है कि मूलधन के भुगतान कब किए जाते हैं – यदि, उदाहरण के लिए, लगभग सभी मूल भुगतान पांच साल में किए जाते हैं, तो वाल पांच साल के करीब होगा।
  • भारित औसत जीवन ऋण पर ब्याज का भुगतान नहीं मानता है।
  • अधिकांश निवेशक छोटे वाल के साथ बांड का चयन करेंगे, क्योंकि कम संख्या से पता चलता है कि बांड कम क्रेडिट जोखिम वहन करता है।

उच्च डॉलर की मात्रा के साथ समय अवधि वाल में अधिक वजन है। उदाहरण के लिए, यदि मूलधन का अधिकांश पुनर्भुगतान 10 वर्षों में है, तो भारित औसत जीवन 10 वर्ष के करीब होगा।

भारित औसत जीवन उदाहरण

एक परिशोधन बंधन के वाल की गणना में चार चरण शामिल हैं। मान लें कि एक बांड प्रति वर्ष एक भुगतान करता है। अगले पांच वर्षों में, बांड का भुगतान $ 1,000, $ 2,000, $ 4,000, $ 6,000 और $ 10,000 है। इसलिए, वाल गणना के पहले (अनवीट) भुगतान का कुल मूल्य $ 23,000 है।

गणना का पहला चरण इन भुगतानों में से प्रत्येक को लेना है और भुगतान होने तक वर्षों की संख्या से गुणा करना है। इस उदाहरण में, ये मूल्य होंगे:

  • वर्ष 1 = 1 x $ 1,000 = $ 1,000
  • वर्ष 2 = 2 x $ 2,000 = $ 4,000
  • वर्ष 3 = 3 x $ 4,000 = $ 12,000
  • वर्ष 4 = 4 x $ 6,000 = $ 24,000
  • वर्ष 5 = 5 x $ 10,000 = $ 50,000

गणना में दूसरा चरण इन भारित मात्राओं को एक साथ जोड़ना है। इस उदाहरण में, कुल भारित भुगतान $ 91,000 के बराबर है। चरण तीन में बांड के कुल भुगतान भुगतान को जोड़ना है। इस उदाहरण में, कुल $ 23,000 है। अंतिम चरण कुल भारित भुगतानों को लेना है और इस मूल्य को कुल प्राप्त भुगतानों से विभाजित करना है ताकि वे वाल प्राप्त कर सकें।

भारित औसत जीवन = $ 91,000 / $ 23,000 = 3.96 वर्ष

इस उदाहरण में, वाल लगभग 4.00 के बराबर है और चार साल के अंत में, $ 23,000 में से $ 23,000 मूलधन का भुगतान किया जाता है (आधे से थोड़ा अधिक)। सबसे बड़ा भुगतान अंतिम भुगतान है, इसलिए वाल बांड के कुल पांच साल के कार्यकाल के करीब है। दूसरी ओर, यदि वर्ष दो और वर्ष पांच भुगतानों को बदल दिया गया, तो भारित औसत जीवन बहुत कम होगा:

  • वर्ष 1 = 1 x $ 1,000 = $ 1,000
  • वर्ष 2 = 2 x $ 10,000 = $ 20,000
  • वर्ष 3 = 3 x $ 4,000 = $ 12,000
  • वर्ष 4 = 4 x $ 6,000 = $ 24,000
  • वर्ष 5 = 5 x $ 2,000 = $ 10,000

भारित औसत जीवन = $ 67,000 / $ 23,000 = 2.91 वर्ष

वाल निवेशकों या विश्लेषकों को इस बात का अंदाजा देता है कि प्रश्न में बांड कितनी जल्दी रिटर्न भरता है। चूंकि तर्कसंगत निवेशक पहले रिटर्न प्राप्त करना चाहते हैं, अगर दो बांडों की तुलना की गई थी, तो निवेशक छोटे वाल के साथ एक का चयन करेगा। अलग तरह से कहा गया है, एक ऋण का सबसे महत्वपूर्ण क्रेडिट जोखिम प्रिंसिपल के नुकसान का जोखिम है और एक छोटा सा वाल एक उच्च संभावना को इंगित करता है कि प्रिंसिपल को पूरा चुकाया जाएगा।