6 May 2021 8:06
वरीयता शेयर बनाम डिबेंचर: एक अवलोकन
वरीयता शेयर और डिबेंचर दो अलग-अलग प्रकार के वित्तीय उपकरण हैं। पसंद के शेयर – जिन्हें पसंदीदा शेयर भी कहा जाता है – एक इक्विटी उपकरण है जो मालिकों को अंतर्निहित कंपनी द्वारा लाभांश भुगतान या परिसमापन की स्थिति में अधिमान्य अधिकार देने के लिए जाना जाता है ।
एक डिबेंचर एक निगम या सरकारी संस्था द्वारा जारी एक ऋण सुरक्षा है जो किसी संपत्ति द्वारा सुरक्षित नहीं है।
चाबी छीन लेना
- पसंद, या पसंदीदा शेयर मालिकों को तरजीही लाभांश भुगतान और परिसमापन में इक्विटी अधिकार देते हैं।
- एक डिबेंचर एक निगम या सरकारी संस्था द्वारा जारी एक ऋण सुरक्षा है जो किसी संपत्ति द्वारा सुरक्षित नहीं है।
- डिबेंचर में पसंदीदा शेयरों की तुलना में परिसमापन चुकौती के लिए उच्च वरिष्ठता है, लेकिन कम पैदावार का भुगतान कर सकते हैं।
- जोखिम का सापेक्ष स्तर पसंदीदा शेयरों और डिबेंचर को अलग करने वाला एक प्राथमिक कारक है।
प्रक्रिया के कर्ता – धर्ता
वरीयता शेयर, तरजीही शेयरधारकों या हितधारकों को जारी किए गए कंपनी के स्टॉक के शेयर हैं। आम स्टॉक की तरह, वरीयता शेयर कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं। आम स्टॉक के विपरीत, वरीयता वाले शेयर आमतौर पर कोई मतदान शक्ति नहीं रखते हैं, लेकिन कंपनी के परिसमापन की स्थिति में सामान्य स्टॉक पर एक विशिष्ट तिमाही लाभांश राशि और पूर्वता पर वरीयता शेयरों के धारक को दावा करते हैं।
चार मुख्य प्रकार के वरीयता शेयर हैं जो कंपनियां जारी कर सकती हैं:
जोखिम वाले शेयरों में इक्विटी निवेशकों के लिए पसंद का एक इष्टतम विकल्प है। वे जोखिम स्पेक्ट्रम पर आम इक्विटी और कॉर्पोरेट बॉन्ड के बीच आते हैं। पसंदीदा शेयर बांडधारकों को दिए गए ब्याज भुगतान के समान लाभांश का एक स्थिर प्रवाह प्रदान कर सकते हैं। पसंदीदा शेयरधारक भी परिसमापन अधिकारों के लिए सामान्य स्टॉक से अधिक रैंक करते हैं, लेकिन वे डिबेंचर के बाद भी गिर जाते हैं।
कंपनियां आम शेयरधारकों को लाभांश से पहले पसंदीदा शेयरधारकों के लाभांश का भुगतान करने के लिए सहमत हैं। परिसमापनों में परिसमापन में पसंदीदा शेयर लाभांश की आवश्यकता हो सकती है और साथ ही परिसमापन में शेयर मूल्यों के लिए विशेष अधिकार भी शामिल हो सकते हैं।
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डिबेंचर
डिबेंचर एक कॉरपोरेट या सरकारी बॉन्ड है जो किसी परिसंपत्ति द्वारा सुरक्षित नहीं होता है। सभी प्रकार के डिबेंचर बॉन्ड हैं, लेकिन सभी बॉन्ड डिबेंचर नहीं हैं। सुरक्षित बांड अपने स्वयं के वर्ग के भीतर आते हैं और बांड के साथ जुड़े संपार्श्विक द्वारा पहचाना जा सकता है।
डिबेंचर की संरचना इसे सुरक्षित ऋण साधन की तुलना में जोखिमपूर्ण बनाती है क्योंकि संपार्श्विक इसे वापस नहीं करता है। हालांकि, जोखिम स्पेक्ट्रम पर, डिबेंचर को अपने वरिष्ठ परिसमापन अधिकारों के कारण पसंदीदा शेयरों की तुलना में कम जोखिम होता है। एक ऋण साधन के रूप में, डिबेंचर वरीय शेयरों के लिए वरिष्ठ हैं यदि दिवालियापन या परिसमापन होना था।
डिबेंचर के दो मुख्य प्रकार हैं:
सभी डिबेंचर एक मानक संरचना प्रक्रिया का पालन करते हैं और इसमें सामान्य विशेषताएं होती हैं। सबसे पहले, एक ट्रस्ट इंडेंट का मसौदा तैयार किया जाता है, जो जारी करने वाले निगम और ट्रस्ट के बीच एक समझौता है जो निवेशकों के हित का प्रबंधन करता है। इसके बाद, कूपन दर तय की जाती है, जो ब्याज की दर है जो कंपनी डिबेंचर धारक या निवेशक को भुगतान करेगी। यह दर या तो स्थिर या अस्थायी हो सकती है और कंपनी की क्रेडिट रेटिंग या बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग पर निर्भर करती है।
डिबेंचर आमतौर पर संपार्श्विक जोखिमों में से कुछ को ऑफसेट करने के लिए सुरक्षित ऋण की तुलना में एक उच्च ब्याज दर भुगतान प्राप्त करते हैं। प्रत्येक डिबेंचर समझौता परिसमापन की स्थिति में पुनर्भुगतान की वरिष्ठता का भी विवरण देगा। डिबेंचर धारकों को पसंदीदा शेयरधारकों से पहले भुगतान किया जाएगा, लेकिन कंपनी की पुस्तकों जैसे अन्य ऋणों पर अन्य प्रकार के ऋण के अधीनस्थ हो सकते हैं। यदि फंड अनुमति देते हैं, तो एक डिबेंचर धारक अपने मूलधन का पूरा पुनर्भुगतान ब्याज सहित प्राप्त कर सकता है। प्रत्येक परिसमापन अलग है और एक डिबेंचर धारक को अंतिम भुगतान को प्रभावित करेगा।
महत्वपूर्ण
कई निवेशकों के पास कंपनी के पसंदीदा शेयरों या डिबेंचर के बीच चयन करने का विकल्प हो सकता है।
विशेष ध्यान
पसंदीदा शेयरों और डिबेंचर के बीच चयन के लिए एक प्राथमिक विचार जोखिम पर निर्भर करता है। पसंदीदा शेयरधारकों को आमतौर पर लाभांश भुगतान और कुछ परिसमापन अधिकारों का वादा किया जाता है। हालांकि, शेयर अभी भी खुले तौर पर बाजार द्वारा निर्धारित मूल्य के साथ एक एक्सचेंज पर व्यापार करते हैं।
एक डिबेंचर पसंदीदा शेयरों की तुलना में कम जोखिम भरा हो सकता है, लेकिन आम तौर पर कम उम्मीद वाला रिटर्न होगा। एक डिबेंचर के साथ, मालिक को एक निश्चित अवधि में मूल निवेश और ब्याज के पूर्ण पुनर्भुगतान का वादा किया जाता है। अगर किसी कंपनी को लिक्विड करना चाहिए, तो प्रतिपूर्ति की वरिष्ठता रैंकिंग पर डिबेंचर भी अधिक होता है।