किसी कंपनी का मूल्यांकन करने के लिए सबसे आम उत्तोलन अनुपात क्या हैं?
निवेशकों और ऋणदाताओं दोनों के लिए किसी भी दिए गए फर्म के मूल्यांकन में सबसे महत्वपूर्ण कदम, ऋण दायित्वों का विश्लेषण करना है। ऋण न तो मौलिक रूप से हानिकारक है और न ही फायदेमंद है, और कई व्यवसाय मानक ऋण के माध्यम से या बांड जारी करके उधार लेते हैं। वास्तव में, चूंकि ऋण पर ब्याज भुगतान कर-कटौती योग्य हो सकता है, इसलिए ये अक्सर इक्विटी के माध्यम से ऋण का विस्तार करने के लिए अधिक लागत प्रभावी तरीका पेश करते हैं। बढ़ते हुए ऋण, अधिक लीवरेज हो जाना, समस्याग्रस्त हो जाता है जब यह बहुत बार या बहुत बड़े पैमाने पर किया जाता है।
सौभाग्य से, आप एक कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों के माध्यम से जारी जानकारी का उपयोग उन व्यवसायों को छांटने में मदद कर सकते हैं जो जिम्मेदारी से उधार लेते हैं जो नहीं करते हैं। ऋण एक देयता है, इसलिए कंपनी का ऋण बैलेंस शीट पर सूचीबद्ध होने वाला है। हालाँकि, केवल कुल ऋण संख्याओं को देखना आपको फर्म के वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में बहुत कुछ नहीं बताता है। व्यापारी और ऋणदाता इसके बजाय विभिन्न ऋण स्तरों की तुलना करने के लिए उत्तोलन अनुपात का उपयोग करते हैं।
शेयरपूंजी अनुपात को ऋण
सबसे प्रसिद्ध और व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला लीवरेज अनुपात ऋण-से-इक्विटी (DE) अनुपात है । DE के विभिन्न संस्करण हैं, इसलिए आपको यह समझने की आवश्यकता है कि आप किसकी तलाश कर रहे हैं और क्यों। ऋण अनुपात, जो स्टॉकहोल्डर इक्विटी द्वारा कुल देनदारियों को विभाजित करता है, बांडधारकों के लिए बहुत उपयोगी है क्योंकि यह एक मोटे अनुमान लगाता है कि यदि कंपनी को तरल किया जाता है तो कितना मूल्य शेष है।
आप इसके बजाय एक DE अनुपात देख सकते हैं जो स्टॉकहोल्डर इक्विटी द्वारा दीर्घकालिक ऋण को विभाजित करता है । अल्पकालिक देनदारियों की अनदेखी करके, यह संस्करण उस उधार पर अधिक केंद्रित है जो भविष्य के मुनाफे का उत्पादन करने के लिए किया गया था। एक तीसरा ऋण-इक्विटी फॉर्मूला दीर्घकालिक स्टॉक के पसंदीदा शेयर को आम स्टॉक से विभाजित करता है। यदि आप फर्म की इक्विटी के सापेक्ष ब्याज या लाभांश-भुगतान देयताओं की राशि के बारे में चिंतित हैं तो आप इसका उपयोग करते हैं।
अभिरुचि रेडियो
ब्याज भुगतान के साथ संबंधित एक और उत्तोलन अनुपात ब्याज कवरेज अनुपात है । किसी कंपनी के लिए कुल ऋण देनदारियों की समीक्षा करने के साथ एक समस्या यह है कि वे आपको कंपनी की ऋण की सेवा करने की क्षमता के बारे में कुछ भी नहीं बताते हैं। यह वही है जो ब्याज कवरेज अनुपात को ठीक करने का लक्ष्य रखता है। यह अनुपात, जो ब्याज खर्चों से विभाजित परिचालन आय के बराबर है, ब्याज भुगतान करने की कंपनी की क्षमता को दर्शाता है। आप आमतौर पर 3.0 या उच्चतर का अनुपात देखना चाहते हैं, हालांकि यह उद्योग से उद्योग में भिन्न होता है।
टाइम्स इंटरेस्ट अर्जित (TIE), जिसे फिक्स्ड-चार्ज कवरेज अनुपात के रूप में भी जाना जाता है, ब्याज कवरेज अनुपात का एक भिन्नरूप है। यह उत्तोलन अनुपात लंबी अवधि की देयताओं पर ब्याज के सापेक्ष नकदी प्रवाह को उजागर करने का प्रयास करता है। गणना करने के लिए, ब्याज और करों (EBIT) से पहले कंपनी की आय का पता लगाएं, फिर लंबी अवधि के ऋण के ब्याज व्यय से विभाजित करें। पूर्व कर आय का उपयोग करें क्योंकि ब्याज कर-कटौती योग्य है; ब्याज की पूरी राशि का उपयोग अंततः ब्याज का भुगतान करने के लिए किया जा सकता है। फिर, उच्च संख्या अधिक अनुकूल है।
कुछ उद्योग अन्य की तुलना में स्वाभाविक रूप से अधिक ऋण-गहन हैं, इसलिए आप एक ही क्षेत्र में “जैसे” प्रतियोगियों के बीच उत्तोलन अनुपात की तुलना करना सबसे अच्छा है । इसके अलावा, एक अवधि के दौरान अनुपातों को देखें, न कि केवल एक दी गई अवधि के लिए, और रुझानों को देखें। उदाहरण के लिए, परिचालन आय जो ब्याज खर्चों की तुलना में अधिक धीरे-धीरे बढ़ती है, एक अच्छा संकेत नहीं है।