एक टिप्पणी

ए-नोट क्या है?

ए-नोट एक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा (एबीएस) या अन्य संरचित वित्तीय उत्पाद की उच्चतम किश्त है। दिवालियापन, डिफ़ॉल्ट या अन्य क्रेडिट कार्यवाही के दौरान, ए-नोट अन्य नोटों जैसे बी-नोट्स से वरिष्ठ है। यह वरिष्ठ स्थिति अन्य लोगों के समक्ष ए-नोट ऋण की अंतर्निहित परिसंपत्तियों से भुगतान की अनुमति देती है।

अंतर्निहित परिसंपत्तियों की क्रेडिट गुणवत्ता के आधार पर ए-नोट्स को एएए, एए या ए श्रेणियों में रेटेड या लेबल किया जा सकता है। उन्हें “क्लास ए नोट” के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• ए-नोट एक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा (एबीएस) या अन्य संरचित वित्तीय उत्पाद की उच्चतम किश्त है। दिवालियापन, डिफ़ॉल्ट या अन्य क्रेडिट कार्यवाही के दौरान, ए-नोट बी-नोट्स जैसे अन्य नोटों के लिए वरिष्ठ है।
• ए-नोट उनके अधीनस्थ प्रतिपक्ष नोटों की तुलना में अधिक क्रेडिट सुरक्षा प्रदान करता है, क्योंकि ए-नोट्स में निवेशकों को डिफ़ॉल्ट या अन्य क्रेडिट कार्यवाही के मामले में भी भुगतान प्राप्त करने की अधिक संभावना है। हालांकि, बढ़ी हुई सुरक्षा एक कीमत पर आती है। A- नोट्स आमतौर पर निवेशक को B- या C- नोटों की तुलना में छोटे रिटर्न देते हैं। अधीनस्थ नोटों के निवेशकों को क्षतिपूर्ति करने के लिए पैदावार अतिरिक्त जोखिम से मेल खाने के लिए अधिक होती है।
• इसके अलावा, ए-नोट किश्त में निवेशकों को अभी भी अधीनस्थ वर्गों में निवेश की साख पर ध्यान देना चाहिए। जैसे ही निचले स्तर के निवेश का जोखिम बढ़ता है, सभी निवेशकों के लिए डिफ़ॉल्ट और पुनर्भुगतान जोखिम की संभावना बढ़ जाती है।

ए-नोट कैसे काम करता है

ए-नोट्स आमतौर पर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों  (एमबीएस) में देखे जाते हैं, हालांकि वे कई अन्य प्रकार के संरचित वित्तीय उत्पादों का एक पहलू हैं। इन परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों  में ऋण, बीमा पॉलिसी और अन्य ऋण शामिल हैं। उन्हें संरचित किया जाता है ताकि निवेश और निवेशकों को जोखिमों और पुरस्कारों के एक अलग सेट के साथ किश्तों में विभाजित किया जाए ।

यह लेयरिंग संरचना अधिक सामान्य हो गई है क्योंकि बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों ने प्रतिभूतिकरण के उपयोग को लोकप्रिय बना दिया है । प्रतिभूतिकरण के माध्यम से, कई वित्तीय परिसंपत्तियां, दूसरों की तुलना में कुछ जोखिमपूर्ण, एक उत्पाद में संयुक्त होती हैं। उस पैक किए गए वित्तीय उत्पाद को तब जोखिमों के एक अलग स्तर के साथ, प्रत्येक को स्तरों में विभाजित किया जाता है। 

इस तरह से संयुक्त उत्पाद को विभाजित करना निवेशकों को एक प्रकार के बांड के रूप में अंतर्निहित ऋण पूल के शेयरों को खरीदने की अनुमति देता है। किशोरावस्था में विभाजन निवेशकों को जोखिम के स्तर का चयन करने में सक्षम बनाता है और पुरस्कृत करता है जो उनके उद्देश्यों के लिए सबसे उपयुक्त है। ए-नोट्स ट्रैशेस में निवेशक कम जोखिम लेते हैं, लेकिन आमतौर पर बी-नोट्स या सी-नोट परिसंपत्तियों के धारकों की तुलना में वापसी की कम संभावित दर होती है।

ए-नोट का उदाहरण

उदाहरण के लिए, एक निवेशक एक बंधक-समर्थित सुरक्षा में ए-नोट खरीद सकता है। जब तक अंतर्निहित ऋण प्रदर्शन कर रहा है, सभी किश्तों में निवेशकों को उनकी ब्याज और मूल भुगतान अनुसूची पर प्राप्त होंगे । हालांकि, अगर उधारकर्ता चूक या कुछ अन्य क्रेडिट कार्यवाही करता है, तो ए-नोट रखने वाले निवेशक को पहले भुगतान किया जाएगा, नोटों के निचले हिस्सों को रखने से पहले। निचले स्तर के नोटों को अधीनस्थ नोटों के रूप में संदर्भित किया जाता है। इस कारण से, ए-नोट्स के पास बी-नोट्स या सी-नोट्स की तुलना में अधिक क्रेडिट रेटिंग है।

सामान्यतया, ए-नोट्स में बी-नोट्स की तुलना में कम ब्याज दर होती है, जबकि बी-नोट्स सी-नोट्स की तुलना में कम ब्याज दर रखते हैं, आदि ब्याज दरें और रेटिंग ऋण के जोखिम पर आधारित होती हैं। कम ग्रेडेड ऋण पर उच्च ब्याज दर उधारकर्ताओं को लुभाने के लिए है।

एक ‘ए-नोट’ की सीमाएं

ए-नोट उनके अधीनस्थ प्रतिपक्ष नोटों की तुलना में अधिक क्रेडिट सुरक्षा प्रदान करता है, क्योंकि ए-नोट्स में निवेशकों को डिफ़ॉल्ट या अन्य क्रेडिट कार्यवाही के मामले में भी भुगतान प्राप्त करने की अधिक संभावना है। हालांकि, बढ़ी हुई सुरक्षा एक कीमत पर आती है। A- नोट्स आमतौर पर निवेशक को B- या C- नोटों की तुलना में छोटे रिटर्न देते हैं। अधीनस्थ नोटों के निवेशकों को क्षतिपूर्ति करने के लिए पैदावार अतिरिक्त जोखिम से मेल खाने के लिए अधिक होती है।

इसके अलावा, ए-नोट किश्त में निवेशकों को अभी भी अधीनस्थ वर्गों में निवेश की साख पर ध्यान देना चाहिए। जैसे ही निचले स्तर के निवेश का जोखिम बढ़ता है, सभी निवेशकों के लिए डिफ़ॉल्ट और पुनर्भुगतान जोखिम की संभावना बढ़ जाती है।