स्वप्र का आगमन होता है
एक एरियर्स स्वैप क्या है?
एक बकाया राशि स्वैप एक ब्याज दर स्वैप है जो एक नियमित, या सादे वेनिला स्वैप के समान है, लेकिन फ़्लोटिंग भुगतान शुरुआत के बजाय रीसेट अवधि के अंत में ब्याज दर पर आधारित होता है, और फिर इसे रेट्रो रूप से लागू किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक बकाया राशि स्वैप एक ब्याज दर स्वैप है जो एक नियमित, या सादे वेनिला स्वैप के समान है, लेकिन फ़्लोटिंग भुगतान शुरुआत के बजाय रीसेट अवधि के अंत में ब्याज दर पर आधारित होता है, और फिर इसे रेट्रो रूप से लागू किया जाता है।
- उपज वक्र की स्थिरता एक बकाया स्वैप मूल्य निर्धारण में एक बड़ी भूमिका निभाता है।
- एरियर स्वैप का उपयोग अक्सर उन सट्टेबाजों द्वारा किया जाता है जो उपज वक्र की भविष्यवाणी करने का प्रयास करते हैं।
एरेप्स स्वरा को समझना
एक वेनिला स्वैप और एक एरियर्स स्वैप के बीच अंतर करने का एक त्वरित तरीका यह है कि पूर्व ब्याज दर को पहले से निर्धारित करता है और बाद में भुगतान करता है (बकाया में) जबकि बाद वाला दोनों ब्याज दर निर्धारित करता है और बाद में (बकाया में) भुगतान करता है। एक एरियर्स स्वैप में रीसेट स्वैप, बैक-सेट स्वैप और विलंबित रीसेट स्वैप सहित कई अन्य नाम हैं। यदि फ़्लोटिंग दर लंदन इंटरबैंक ऑफ़र रेट (LIBOR) पर आधारित है, तो इसे LIBOR-in-arrestor स्वैप कहा जाता है ।
“बकाया” की परिभाषा पैसा है जो बकाया है और इसे पहले भुगतान किया जाना चाहिए था। बकाया स्वैप के मामले में, परिभाषा भुगतान की गणना के बजाय अधिक भुगतान की ओर झुकती है। “इन-एरियर्स” संरचना को 1980 के दशक के मध्य में पेश किया गया था ताकि निवेशकों को संभावित गिरती ब्याज दरों का लाभ उठाने में सक्षम बनाया जा सके।
एक बकाया स्वैप निवेशकों और उधारकर्ताओं द्वारा उपयोग की जाने वाली रणनीति है जो ब्याज दरों पर दिशात्मक हैं और मानते हैं कि वे गिर जाएंगे। एक महत्वपूर्ण बिंदु यह है कि उपज वक्र की स्थिरता एक बकाया स्वैप के मूल्य निर्धारण में बड़ी भूमिका निभाती है। जैसे, यह अक्सर सट्टेबाजों द्वारा उपयोग किया जाता है जो उपज वक्र की भविष्यवाणी करने का प्रयास करते हैं। यह सामान्य ब्याज दर स्वैप की तुलना में अनुमान लगाने के लिए बेहतर है, क्योंकि यह उनके पूर्वानुमानों की समयबद्धता और सटीकता के आधार पर सट्टेबाजों (पुरस्कारों) को निकालता है।
स्वैप लेनदेन फ्लोटिंग रेट निवेश के लिए निश्चित दर के निवेश के नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करते हैं। फ्लोटिंग दर आमतौर पर एक सूचकांक पर आधारित होती है, जैसे कि LIBOR प्लस एक पूर्व निर्धारित राशि। एलआईबीओआर वह ब्याज दर है जिस पर बैंक यूरो-मुद्रा बाजार में अन्य बैंकों से धन उधार ले सकते हैं । आमतौर पर, स्वैप दर में प्रवेश करने से पहले सभी दरों को पूर्व निर्धारित किया जाता है, और यदि लागू होता है, तो स्वैप परिपक्व होने तक बाद के रीसेट अवधि की शुरुआत में।
एक नियमित या सादे वेनिला स्वैप में, फ्लोटिंग दर रीसेट अवधि की शुरुआत में सेट की जाती है और उस अवधि के अंत में भुगतान किया जाता है। बकाया स्वैप के लिए, प्रमुख अंतर तब होता है जब स्वैप अनुबंध अस्थायी दर का नमूना लेता है और निर्धारित करता है कि भुगतान क्या होना चाहिए। एक वेनिला स्वैप में, रीसेट अवधि की शुरुआत में अस्थायी दर आधार दर है। बकाया राशि स्वैप में, रीसेट अवधि के अंत में अस्थायी दर आधार दर है।
एक एरर स्वैप का उपयोग करना
वेनिला स्वैप, LIBOR या किसी अन्य अल्पकालिक दर की फ्लोटिंग दर पक्ष, प्रत्येक रीसेट दिनांक पर रीसेट करता है। यदि तीन महीने का LIBOR बेस रेट है, तो स्वैप के तहत फ्लोटिंग रेट का भुगतान तीन महीने में होता है, और तत्कालीन तीन महीने का LIBOR अगली अवधि के लिए, इस उदाहरण में तीन महीने के लिए दर निर्धारित करेगा। बकाया राशि स्वैप के लिए, वर्तमान अवधि की दर तीन महीने में निर्धारित होती है, इस अवधि को समाप्त करने के लिए। दूसरी तीन महीने की अवधि के लिए दर अनुबंध में छह महीने और इसके बाद निर्धारित होती है।
उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेशक के पास एक मजबूत दृष्टिकोण है कि LIBOR अगले कुछ वर्षों में गिर जाएगा और उसका मानना है कि यह शुरुआत की तुलना में प्रत्येक रीसेट अवधि के अंत में कम होगा, तो वे LIBOR प्राप्त करने के लिए एक एरियर्स स्वैप समझौते में प्रवेश कर सकते हैं और अनुबंध के जीवन पर देय देयता का भुगतान करें। यदि उनका दृष्टिकोण सही है, तो वे इस लेन-देन से लाभान्वित होंगे। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि, इस उदाहरण में, दोनों दरें तैर रही हैं।