बफेट का Moat: Google का प्रतिस्पर्धी लाभ

वारेन बफेट की निवेश रणनीति का एक अनिवार्य घटक उनका ध्यान उस चीज पर है, जिसे वह “मूट्स” कहते हैं। व्यापार में, एक खाई एक प्रतिस्पर्धी लाभ को संदर्भित करती है जो किसी कंपनी को बाहरी लाभ कमाने की अनुमति देती है। इसके नाम की तरह – पानी से भरी खाई – बफेट की खाई एक रक्षात्मक बाधा को संदर्भित करती है, लेकिन एक महल की रक्षा करने के बजाय, यह कंपनी के मुनाफे को प्रतियोगियों द्वारा नष्ट होने से रोकने में मदद करती है।

उन व्यवसायों की पहचान करना जो बफ़ेट की रणनीति के लिए केंद्रीय है, और कंपनी प्रबंधकों को उनकी सलाह है कि वे मटकों को गहरा और व्यापक बनाने के अपने प्रयासों पर ध्यान केंद्रित करें। हालांकि, सभी मट समान नहीं दिखते हैं और एक मूरत के स्थायित्व का मूल्यांकन चुनौतीपूर्ण हो सकता है। प्रतिस्पर्धी लाभ निम्नलिखित व्यापक श्रेणियों में आते हैं:

• पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं
• ब्रांड
• नियामक लाभ
• ट्रेडमार्क या पेटेंट के रूप में बौद्धिक संपदा

अल्फाबेट इंक। का Google ( GOOG ) तेजी से इंटरनेट सॉफ्टवेयर और सेवा उद्योग में सबसे प्रमुख और लाभदायक कंपनियों में से एक बन गया है। बफेट और उनके निवेश भागीदार, बर्कशायर हैथवे इंक। (BRK. A) के उपाध्यक्ष चार्ली मुंगेर दोनों ने Google की मूरत के बारे में टिप्पणी की है।

जबकि Google के पास विविध व्यावसायिक उद्यम हैं, यह मुख्य रूप से दो मुख्य विज्ञापन उद्यमों से अपना पैसा बनाता है: वेब खोज और लक्षित प्रासंगिक विज्ञापन। इन श्रेणियों के माध्यम से Google के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के स्रोतों की जांच करना Google के प्रभुत्व की स्थिरता में अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकता है – इसकी खाई की ताकत।

चाबी छीन लेना

• Google के पास वारेन बफेट एक मजबूत खंदक है: प्रतिस्पर्धी लाभ जो इसे प्रतिद्वंद्वियों से बचाते हैं और इसके बड़े मुनाफे को सक्षम करते हैं।
• Google के खोज इंजन के प्रभुत्व में देखे जाने वाले पैमाने के लाभ, इसकी खाई का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है।
• Google की बौद्धिक संपदा-विशेष रूप से, इसका खोज इंजन एल्गोरिथ्म- भी इसकी खाई की गहराई में योगदान देता है।
• हालांकि मजबूत, Google का ब्रांड नाम इसकी खाई का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है।
• यह संभावना है कि Google के प्रतिस्पर्धी लाभों को विनियमन के बावजूद खुद को बनाए रखना होगा।

स्केल एडवांटेज

प्रतिस्पर्धात्मक लाभ जो बड़े पैमाने पर प्राप्त होते हैं, वे आमतौर पर आपूर्ति-साइड फायदे जैसे कि एक बड़े रेस्तरां या खुदरा श्रृंखला की क्रय शक्ति को संदर्भित करते हैं। लेकिन पैमाने के फायदे मांग पक्ष पर भी मौजूद हैं; उन्हें आमतौर पर नेटवर्क प्रभाव के रूप में जाना जाता है । जब कोई सेवा अपने सभी उपयोगकर्ताओं के लिए अधिक मूल्यवान हो जाती है, तो वे काम पर होते हैं क्योंकि सेवा अधिक उपयोगकर्ताओं को जोड़ती है। परिणाम अक्सर उद्योग में विजेता-ले-सभी गतिशील हो सकता है।

नेटवर्क प्रभाव स्पष्ट रूप से Google के खोज व्यवसाय के साथ है, और कंपनी का यहाँ लाभ महत्वपूर्ण और टिकाऊ है। उपयोगकर्ताओं द्वारा अधिक खोज किए जाने के बाद, Google की खोज-इंजन सेवा बेहतर हो जाती है, और जैसे ही Google खोज परिणामों में वेबसाइटें प्रमुखता से अपने आप को अनुकूलित करती हैं।

स्केल Google के विज्ञापन नेटवर्क में भी काम कर रहा है, जो इंटरनेट उपयोगकर्ताओं को उनके हितों के प्रोफाइल के आधार पर प्रासंगिक विज्ञापन देता है। Google अपनी खोजों के माध्यम से अपने उपयोगकर्ताओं के बारे में जितना अधिक सीखता है, उसकी लक्ष्यीकरण क्षमता उतनी ही बेहतर हो जाती है।

3.5 बिलियन

प्रतिदिन Google के माध्यम से की जाने वाली इंटरनेट खोजों की संख्या।

ये दोनों बहुत बड़े फायदे हैं जो किसी भी प्रतियोगी को मात देने में मुश्किल होते हैं। इंटरनेट सर्च में गूगल की बाजार हिस्सेदारी 75% है। जब तक Google खोज प्रश्नों के लिए बाज़ार के तीन-चौथाई हिस्से को नियंत्रित करता है, तब तक इसकी खाई गहरी और चौड़ी होती है। संयुक्त राज्य अमेरिका में सभी इंटरनेट उपयोगकर्ताओं के 92% को संबोधित करते हुए कंपनी की लक्षित विज्ञापन पहुंच और भी अधिक है।

Google का ब्रांड

Google का ब्रांड निर्विवाद रूप से मजबूत है। इंटरनेट खोज चलाने के लिए कंपनी का नाम आमतौर पर स्वीकृत क्रिया बन गया है। हालांकि, यह सवाल कि क्या ब्रांड के लिए प्रतिस्पर्धात्मक लाभ मौजूद है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि ब्रांड उपभोक्ताओं के लिए कितना महत्वपूर्ण है, इस बारे में निर्णय लेने के लिए कि किस सेवा का उपयोग करना है।

इस दृष्टिकोण से, यह संभावना नहीं है कि Google का ब्रांड अपने moat में महत्वपूर्ण योगदान देता है। परिणाम की गुणवत्ता और विश्वसनीयता के कारण उपयोगकर्ता ज्यादातर Google खोज पसंद करते हैं। लेकिन वे संभवतः स्विच करेंगे यदि कोई अन्य खिलाड़ी Google के नेटवर्क लाभों को पार करने और अधिक सटीक परिणाम प्रदान करने के लिए था।

खोज, विज्ञापन और Google के अन्य सॉफ़्टवेयर व्यवसायों में- जैसे Android, मैप्स, और जीमेल – में मजबूत ब्रांड पहचान और वफादारी है, जो दोनों कंपनी की खाई में योगदान करते हैं। हालाँकि, इन योगदानों का स्थायित्व उतना मजबूत नहीं है।

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Google ने A (GOOGL) और C शेयर्स (GOOG) बनाते हुए अप्रैल 2014 में अपना स्टॉक अलग कर दिया। केवल A शेयरों में मतदान विशेषाधिकार हैं।

प्रतिस्पर्धात्मक लाभ का विनियमन

प्रतिस्पर्धात्मक लाभ जिसके परिणामस्वरूप विनियमन होता है, आमतौर पर कुछ सरकारी कार्यों से उपजा होता है जो प्रतियोगियों पर हमला करने से सीमित करता है। Google के मामले में, खोज में और अपने एंड्रॉइड मोबाइल ऑपरेटिंग सिस्टम में कंपनी की बाजार हिस्सेदारी इतनी मजबूत है कि विनियमन कंपनी के मजबूत मुनाफे को बनाए रखने की क्षमता के लिए संभावित खतरे के रूप में करघा है।

संयुक्त राज्य अमेरिका और विशेष रूप से यूरोप में नियामक प्रतिस्पर्धी प्रतिस्पर्धात्मक व्यवहार के लिए Google के व्यवसाय प्रथाओं की निगरानी कर रहे हैं। वास्तव में प्रतियोगिता के लिए इसे अनुचित घोषित करने वाले नियामकों की तुलना में Google की खंदक की ताकत का कोई बेहतर सबूत नहीं हो सकता है। हालांकि, आगे देखते हुए, यह संभावना है कि Google के प्रतिस्पर्धात्मक लाभों को इसके परिणामस्वरूप, विनियमन के बावजूद खुद को बनाए रखना होगा।

बौद्धिक संपदा

बौद्धिक संपदा, Google की खाई में योगदानकर्ता के रूप में, आकलन करना मुश्किल है। बौद्धिक संपदा से होने वाले फायदे अक्सर पेटेंट प्रौद्योगिकी, जैसे ड्रग फ़ार्मुलों का उल्लेख करते हैं। Google कई पेटेंट का मालिक है, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि इन पेटेंटों में से कोई भी आवश्यक रूप से प्रतियोगियों को खाड़ी में रखता है।

इसके अलावा, Google अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) में भारी निवेश करता है, जो चुनौतीपूर्ण समस्याओं के लिए अपने बौद्धिक मारक क्षमता को लागू करने के लिए कुलीन इंजीनियरों को काम पर रखता है। सबसे अच्छा और प्रतिभाशाली व्यक्ति को काम पर रखने की क्षमता निश्चित रूप से एक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ है, लेकिन यह Google के पैमाने का एक उत्पाद है, न कि इसकी बौद्धिक संपदा।

अंततः, Google का मूल खोज एल्गोरिथ्म है, जिसे अक्सर इंटरनेट वातावरण में बदलाव के जवाब में बदल दिया जाता है। यह एल्गोरिथ्म, और Google की सबसे तेज़, सबसे व्यापक खोज प्रदान करने की क्षमता, Google द्वारा आज के पैमाने के लाभों को बनाने के लिए मौलिक रूप से जिम्मेदार है। जबकि पेटेंट या ट्रेडमार्क द्वारा आवश्यक रूप से संरक्षित नहीं किया जाता है, संचित ज्ञान और कंप्यूटर कोड जो Google के उत्पादों को रेखांकित करता है, उसे दोहराने में मुश्किल होगी और इस प्रकार कंपनी के विलाप का हिस्सा माना जाना चाहिए।

तल – रेखा

एक आर्थिक खाई की स्थायित्व का आकलन करते समय बफेट और मुंगेर के लिए एक महत्वपूर्ण परीक्षा यह है कि क्या एक विशाल चेकबुक वाला प्रतियोगी प्रश्न में व्यवसाय को दोहरा सकता है। इस मानक के अनुसार, Google की खाई विस्तृत और गहरी है। कई अच्छी तरह से वित्त पोषित प्रतियोगियों ने विशेष रूप से खोज व्यवसाय में Google के महल को विफल करने का असफल प्रयास किया है।

Google का सबसे बड़ा खतरा संभावित परिवर्तनों से आता है जो इंटरनेट उपयोगकर्ताओं के व्यवहार में हो सकता है। उदाहरण के लिए, कंपनी की प्रभावशीलता को चुनौती दी जाएगी यदि सामाजिक नेटवर्क इतने लोकप्रिय हो गए कि उन्होंने इंटरनेट खोजों की उपयोगिता को कम कर दिया। वर्तमान में इसकी खाई जितनी प्रभावी है, Google को अपने लाभ को बनाए रखने और इसे व्यापक बनाने के लिए अपने पर्यावरण के साथ बदलने के लिए तैयार रहना चाहिए।