कमाई का पूंजीकरण
कमाई का पूंजीकरण क्या है?
आय का पूंजीकरण वर्तमान आय और अपेक्षित भविष्य के प्रदर्शन के आधार पर अपने प्रत्याशित मुनाफे के मूल्य की गणना करके किसी संगठन के मूल्य का निर्धारण करने का एक तरीका है। यह विधि भविष्य के लाभ या नकदी प्रवाह के अपेक्षित वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को खोजने और उन्हें पूंजीकरण दर (कैप दर) से विभाजित करके पूरा किया जाता है । यह एक आय-मूल्यांकन दृष्टिकोण है जो वर्तमान नकदी प्रवाह, वापसी की वार्षिक दर और व्यवसाय के अपेक्षित मूल्य को देखकर किसी व्यवसाय का मूल्य निर्धारित करता है ।
चाबी छीन लेना
- कमाई का पूंजीकरण एक कंपनी के मूल्य को स्थापित करने की एक विधि है।
- सूत्र शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) है जो पूंजीकरण दर से विभाजित है।
- सूत्र को ठीक से लागू करने के लिए समीक्षा की जा रही व्यवसाय की एक मजबूत समझ की आवश्यकता होती है।
कमाई का पूंजीकरण समझना
कमाई के पूंजीकरण की गणना करने से निवेशकों को कंपनी खरीदने के संभावित जोखिम और वापसी का निर्धारण करने में मदद मिलती है। हालांकि, इस गणना के परिणामों को इस पद्धति की सीमाओं के प्रकाश में समझा जाना चाहिए। इसमें व्यवसाय के बारे में अनुसंधान और डेटा की आवश्यकता होती है, जो बदले में, व्यवसाय की प्रकृति के आधार पर, रास्ते में सामान्यीकरण और मान्यताओं की आवश्यकता हो सकती है। यह व्यवसाय जितना अधिक संरचित है, और इसकी लेखांकन प्रथाओं पर उतना ही अधिक कठोरता लागू होती है, जितना कम प्रभाव किसी भी धारणा और सामान्यीकरण पर पड़ता है।
पूंजीकरण दर का निर्धारण
किसी व्यवसाय के लिए पूंजीकरण दर निर्धारित करने में महत्वपूर्ण अनुसंधान और व्यवसाय और उद्योग के प्रकार का ज्ञान शामिल है। आमतौर पर, छोटे व्यवसायों के लिए उपयोग की जाने वाली दरें 20% से 25% होती हैं, जो कि निवेश पर रिटर्न (आरओआई) है खरीदार आमतौर पर यह निर्णय लेते हैं कि किस कंपनी को खरीदना है।
क्योंकि ROI में नए मालिक का वेतन शामिल नहीं है, इसलिए उस राशि को ROI गणना से अलग होना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक छोटा सा व्यवसाय प्रति वर्ष $ 500,000 में लाता है और अपने मालिक को सालाना 200,000 डॉलर का उचित बाजार मूल्य (FMV) का भुगतान करके मूल्यांकन उद्देश्यों के लिए आय में $ 300,000 का उपयोग करता है।
जब सभी चर ज्ञात हो जाते हैं, तो पूंजीकरण दर की गणना एक साधारण सूत्र, परिचालन आय / खरीद मूल्य के साथ प्राप्त की जाती है। सबसे पहले, निवेश की वार्षिक सकल आय निर्धारित की जानी चाहिए। फिर, शुद्ध परिचालन आय की पहचान करने के लिए इसके परिचालन खर्च में कटौती की जानी चाहिए। शुद्ध परिचालन आय को पूंजीकरण दर की पहचान करने के लिए निवेश / संपत्ति की खरीद मूल्य से विभाजित किया जाता है।
पूँजी की कमाई की कमियाँ
भविष्य की कमाई के आधार पर कंपनी का मूल्यांकन करने से नुकसान होता है। सबसे पहले, जिस पद्धति में भविष्य की कमाई का अनुमान लगाया जाता है वह गलत हो सकता है, जिसके परिणामस्वरूप अपेक्षित पैदावार कम होती है। असाधारण घटनाएं हो सकती हैं, कमाई में समझौता करना और इसलिए निवेश के मूल्यांकन को प्रभावित करना। इसके अलावा, एक स्टार्टअप जो एक या दो साल के लिए व्यापार में है, उसे व्यवसाय के सटीक मूल्यांकन का निर्धारण करने के लिए पर्याप्त डेटा की कमी हो सकती है।
क्योंकि पूंजीकरण दर को खरीदार की जोखिम सहिष्णुता, बाजार की विशेषताओं और कंपनी के अपेक्षित विकास कारक को प्रतिबिंबित करना चाहिए, खरीदार को स्वीकार्य जोखिम और वांछित आरओआई को जानना होगा। उदाहरण के लिए, यदि कोई खरीदार लक्षित दर से अनजान है, तो वह किसी कंपनी के लिए बहुत अधिक भुगतान कर सकता है या अधिक उपयुक्त निवेश पर पारित कर सकता है।
कमाई का उदाहरण उदाहरण
पिछले 10 वर्षों से, एक स्थानीय व्यवसाय ने $ 500,000 के वार्षिक नकदी प्रवाह का आनंद लिया है; पूर्वानुमान के आधार पर, इन नकदी प्रवाह को अनिश्चित काल तक जारी रखने की उम्मीद है। व्यवसाय का वार्षिक खर्च निरंतर $ 100,000 है। इसलिए, व्यवसाय सालाना $ 400,000 कमाता है ($ 500,000 – $ 100,000 = $ 400,000)। व्यवसाय के मूल्य को निर्धारित करने के लिए, निवेशक समान नकदी प्रवाह के साथ अन्य नो-रिस्क निवेश की जांच करता है। वह $ 4 मिलियन ट्रेजरी बॉन्ड की सालाना 1% या $ 40,000 की पहचान करता है। नतीजतन, वह कंपनी के मूल्य को $ 4,000,000 के रूप में निर्धारित करता है क्योंकि यह जोखिम और पुरस्कार के मामले में एक समान निवेश है।