खपत पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल – CCAPM परिभाषा
खपत पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल – CCAPM क्या है?
खपत कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CCAPM) का एक विस्तार है कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) एक खपत का उपयोग करता है बीटा के बजाय एक बाजार बीटा जोखिम मुक्त दर से अधिक की उम्मीद वापसी प्रीमियम समझाने के लिए। CCAPM और CAPM दोनों फ़ार्मुलों का बीटा घटक जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है जिसे दूर नहीं किया जा सकता है। खपत बीटा किसी दिए गए स्टॉक या पोर्टफोलियो की अस्थिरता पर आधारित है।
CCAPM भविष्यवाणी करता है कि किसी परिसंपत्ति का रिटर्न प्रीमियम उसके उपभोग बीटा के लिए आनुपातिक है। इस मॉडल का श्रेय डगलस ब्रीडेन को दिया जाता है, जो ड्यूक विश्वविद्यालय के फूक्वा स्कूल ऑफ बिजनेस में वित्त प्रोफेसर और शिकागो विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर रॉबर्ट लुकास हैं, जिन्होंने 1995 में अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार जीता था।
चाबी छीन लेना
- CCAPM भविष्यवाणी करता है कि किसी परिसंपत्ति का रिटर्न प्रीमियम उसके उपभोग बीटा के लिए आनुपातिक है।
- खपत बीटा किसी परिसंपत्ति के रिटर्न और उपभोग वृद्धि के प्रतिगमन का गुणांक है, जहां CAPM का बाजार बीटा बाजार के पोर्टफोलियो रिटर्न पर संपत्ति के रिटर्न के प्रतिगमन का गुणांक है।
खपत पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल के लिए सूत्र है
CCAPM आपको क्या बताता है?
CCAPM धन और खपत और एक निवेशक के जोखिम के बीच संबंध की एक बुनियादी समझ प्रदान करता है। CCAPM एक परिसंपत्ति मूल्यांकन मॉडल के रूप में काम करता है, जो आपको बताए गए प्रीमियम निवेशकों को दिए गए स्टॉक को खरीदने के लिए अपेक्षित है, और यह कि कैसे खपत-चालित स्टॉक मूल्य की अस्थिरता से आने वाले जोखिम से प्रभावित होता है।
खपत बीटा से संबंधित जोखिम की मात्रा को खपत वृद्धि के साथ जोखिम प्रीमियम (परिसंपत्ति पर वापसी – जोखिम मुक्त दर) के आंदोलनों द्वारा मापा जाता है। CCAPM यह अनुमान लगाने में उपयोगी है कि उपभोग वृद्धि के सापेक्ष शेयर बाजार का रिटर्न कितना बदलता है। एक उच्च खपत बीटा का तात्पर्य जोखिमपूर्ण संपत्तियों पर उच्च प्रत्याशित प्रतिफल है। उदाहरण के लिए, 2.0 का उपभोग बीटा बाजार की 1% की वृद्धि होने पर 2% की बढ़ी हुई परिसंपत्ति वापसी की आवश्यकता होगी।
CCAPM शेयर बाजार धन से परे धन के कई रूपों को शामिल करता है और कई समय अवधि में वित्तीय परिसंपत्ति रिटर्न में भिन्नता को समझने के लिए एक रूपरेखा प्रदान करता है। यह सीएपीएम का विस्तार प्रदान करता है, जो केवल एक-अवधि के परिसंपत्ति रिटर्न को ध्यान में रखता है।
CCAPM और CAPM के बीच अंतर
जबकि CAPM फॉर्मूला भविष्य की संपत्ति की कीमतों की भविष्यवाणी करने के लिए बाजार पोर्टफोलियो की वापसी पर निर्भर करता है, CCAPM कुल खपत पर निर्भर करता है। CAPM में, बाजार रिटर्न आमतौर पर S & P 500 पर रिटर्न द्वारा दर्शाया जाता है । जोखिमपूर्ण संपत्ति एक निवेशक के धन में अनिश्चितता पैदा करती है, जो बाजार के 1.0 के बीटा का उपयोग करके मार्केट पोर्टफोलियो द्वारा सीएपीएम में निर्धारित किया जाता है। सीएपीएम मानता है कि एक निवेशक बाजार रिटर्न के बारे में परवाह करता है और उसके पोर्टफोलियो का रिटर्न उस रिटर्न बेंचमार्क से कैसे भिन्न होता है।
CCAPM फॉर्मूले में, दूसरी ओर, जोखिम भरी संपत्तियां खपत में अनिश्चितता पैदा करती हैं- एक व्यक्ति जितना खर्च करेगा, वह अनिश्चित हो जाएगा क्योंकि जोखिम भरी संपत्ति में निवेश के कारण धन का स्तर अनिश्चित है। CCAPM मानती है कि निवेशक इस बात को लेकर अधिक चिंतित हैं कि उनके पोर्टफोलियो का रिटर्न समग्र बाजार की तुलना में अलग बेंचमार्क से कैसे भिन्न होता है।