कनाडाई मूल वरीयता प्राप्त प्रतिभूति (COPrS)
कनाडाई मूल वरीयता प्राप्त प्रतिभूतियों की परिभाषा (COPrS)
कनाडा में एक दीर्घकालिक अधीनस्थ ऋण साधन जारी किया गया। COPrS (उच्चारण “कॉपर्स”) 1990 के दशक के मध्य में मेरिल लिंच द्वारा आविष्कार की गई व्युत्पन्न इक्विटी सुरक्षा का एक प्रकार है । उन्हें पेश करने वाली पहली कंपनी ट्रांसकैनाडा पाइपलाइन थी। कोपर्स पसंदीदा शेयरों के समान नहीं हैं, लेकिन आकर्षक हैं क्योंकि उनमें ऐसी विशेषताएं हैं जो पसंदीदा शेयरों और दीर्घकालिक कॉर्पोरेट बांडों से मिलते जुलते हैं।
कनाडा की मूल वरीयता प्राप्त प्रतिभूति (COPrS) को समझना
सीओपीआर दीर्घकालिक, असुरक्षित ऋण का एक रूप है जिसे बांड की तरह रेट किया जाता है। वे टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार करते हैं और ब्याज का भुगतान त्रैमासिक करते हैं, हालांकि जारीकर्ता के पास आम तौर पर 20 से अधिक तिमाहियों के लिए ब्याज का भुगतान स्थगित करने का विकल्प होता है। COPrS को पांच साल के बाद बुलाया जा सकता है, इसलिए वे पुनर्निवेश जोखिम के अधीन हैं। उनकी अधीनस्थ स्थिति जोखिम का एक और स्तर जोड़ती है, लेकिन साथ ही वे एक उच्च उपज प्रदान करते हैं, और वे कर योग्य निवेश हैं। और हालांकि COPrS ऋण के समान है कि त्रैमासिक वितरण को कर उद्देश्य के लिए ब्याज के रूप में माना जाता है, वे सह-लाभांश और पूर्व-लाभांश के आधार पर व्यापार करते हैं, जो पसंदीदा शेयरों की तरह होता है, जिसका अर्थ है कि अर्जित ब्याज को जोड़ा नहीं जाता है। बाजार मूल्य।
कॉपर्स का महत्व
COPrS को ट्रांसकानाडा पाइपलाइन्स लिमिटेड, एक प्रमुख उत्तरी अमेरिकी ऊर्जा खिलाड़ी, जिनके संचालन में कनाडाई प्राकृतिक गैस पाइपलाइन, अमेरिका प्राकृतिक गैस पाइपलाइन और मेक्सिको प्राकृतिक गैस पाइपलाइन, साथ ही कई प्रमुख हैं, में मुख्य वित्तपोषण साधन के रूप में उनकी भूमिका के लिए जाना जाता है। बिजली संयंत्रों। 1996 में, अपने अनियमित और अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायों तक पहुँचने के अपने समग्र प्रयास के तहत, TransCanada ने COPrS उपकरणों को जारी किया, जो पहले से जारी ट्रस्ट प्रिवेंस्ड प्रिफ़र्ड सिक्योरिटीज़ (TOPrS) के लिए एक ऐड-ऑन था। साथ में, COPrS और TOPrS ने कंपनी के पसंदीदा पूंजी घटक के आधे से अधिक का प्रतिनिधित्व किया। हालाँकि, COPrS और TOPrS में कुछ महत्वपूर्ण अंतर हैं। इसके विपरीत: टीओपीआरएस के साथ, ट्रांसकैनाडा पाइपलाइन्स ने निवेशकों को नकद के बजाय आम स्टॉक में आस्थगित ब्याज का भुगतान करने की अपनी क्षमता को बनाए रखा था । और यद्यपि मौजूदा पसंदीदा स्टॉकहोल्डर्स को अंतिम लाभांश भुगतान कंपनी के वरिष्ठ ऋण इंडेंट में प्रावधानों द्वारा सीमित किया गया था, ऐसे कोई प्रतिबंध कॉपर्स पर लागू नहीं हुए थे।
किसी भी मामले में, ट्रांसकानाडा के अपने नए उद्यम के वित्तपोषण के लिए अधिक रूढ़िवादी दृष्टिकोण को कम जोखिम वाले प्रोफाइल और अपेक्षाकृत स्थिर आय और नकदी प्रवाह की तलाश कर रहे निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प के रूप में देखा गया था।
जबकि मेरिल लिंच ने COPrS शीर्षक को ट्रेडमार्क किया है, कई अन्य समान रूप से संरचित असुरक्षित ऋण उपकरणों ने रोल आउट किया है।