लाभांश बढ़ाया परिवर्तनीय स्टॉक (DECS)

डिविडेंड एन्हांस्ड कन्वर्टिबल स्टॉक क्या है?

लाभांश संवर्धित परिवर्तनीय स्टॉक एक पसंदीदा स्टॉक है जो धारक को एक एम्बेडेड शॉर्ट पुट विकल्प के अलावा प्रीमियम लाभांश के साथ प्रदान करता है और जारीकर्ता कंपनी के स्टॉक पर एक लंबी कॉल।

डिविडेंड एन्हांस्ड कन्वर्टिबल स्टॉक (DECS) को समझना

लाभांश बढ़ाया परिवर्तनीय स्टॉक (डीईसीएस) धारक को कुछ समय के बाद अंतर्निहित कंपनी के सामान्य स्टॉक में अपनी सुरक्षा को बदलने के लिए बाध्य करता है। इस कारण से, DECS मूल रूप से उन बॉन्ड्स के समान कार्य करता है जो किसी बिंदु पर अनिवार्य रूपांतरण का अनुभव करते हैं। एक डीईसीएस का अनिवार्य सामान्य स्टॉक रूपांतरण समय अवधि उस कंपनी द्वारा शासित होती है जो पेशकश जारी करती है, हालांकि प्रारंभिक खरीद के बाद आमतौर पर रूपांतरण तीन से चार साल की अवधि के भीतर होता है।

पारंपरिक शून्य-कूपन कन्वर्टिबल के विपरीत, डीईसीएस एक इक्विटी किकर प्रदान करता है और इसे कुछ तारीखों में जारीकर्ता को रखा जा सकता है, जो कि निहित ब्याज रिटर्न के संचय को दर्शाता है । यह पुट फीचर ऑफर धारकों को एक नकारात्मक पहलू से बचाता है जो निवेशक के संभावित नुकसान को सीमित करता है। दूसरे शब्दों में, रूपांतरण पूर्व निर्धारित दर पर आता है, और अंतर्निहित शेयरों की कीमत एक निश्चित स्तर तक पहुंचने के बाद रूपांतरण अनुपात घटने लगता है। लेकिन उस बिंदु तक, रूपांतरण अनुपात 1: 1 है, और DECS शेयरों को अंतर्निहित स्टॉक के समान बाजार मूल्य पर जारी किया जा सकता है।

डीईसीएस एकमात्र गैर-पारंपरिक परिवर्तनीय उत्पाद नहीं है जो बाजार में आया है। अन्य समान मॉडल में शामिल हैं:

• पसंदीदा इक्विटी रिडेम्पशन कम्युलेटिव स्टॉक (PERCS)
• पसंदीदा Redeemable बढ़ी हुई लाभांश इक्विटी सुरक्षा (PRIDES)
• स्वचालित रूप से परिवर्तनीय इक्विटी सिक्योरिटीज (ACES)
• स्टॉक के लिए संरचित यील्ड उत्पाद विनिमेय (स्ट्राइप्स)

इन संकरित मॉडलों में से प्रत्येक के पास अद्वितीय जोखिम और इनाम विशेषताओं का अपना सेट है। लेकिन वे एक ही मूल विशेषताओं को साझा करते हैं, जिसमें एक उल्टा क्षमता शामिल है जो आम तौर पर अंतर्निहित सामान्य स्टॉक की तुलना में कम है, इस तथ्य के कारण कि परिवर्तनीय खरीदार अपने शेयरों को बदलने के विशेषाधिकार के लिए एक प्रीमियम का भुगतान करते हैं, और वे उच्च-बाजार का आनंद लेते हैं लाभांश दर ।

DECS, अधिकांश अनुकूलित हाइब्रिड कन्वर्टिबल मॉडल की तरह, विभिन्न निवेश बैंकों से उत्पन्न होते हैं, जो इन उपकरणों से लाभान्वित होते हैं, क्योंकि कॉरपोरेट बॉन्ड्स जैसे शुद्ध ऋण जारी करने के लिए अनिवार्य परिवर्तनीय बाद में जारी करने वाली कंपनी के लिए बाद में क्रेडिट जोखिम नहीं रखते हैं, क्योंकि वे अंततः इक्विटी में बदल जाते हैं। । इस तरह के कन्वर्टिबल भी नीचे के दबाव को खत्म कर देते हैं, एक शुद्ध इक्विटी अंतर्निहित स्टॉक पर होता है, क्योंकि वे तुरंत सामान्य शेयरों में परिवर्तित नहीं होते हैं।