दोहरीकरण विकल्प
दोहरीकरण विकल्प क्या है?
दोहरीकरण विकल्प एक डूबती निधि में एक प्रावधान है जो एक बांड जारीकर्ता को कॉल करने योग्य बांडों को पुनर्खरीद करते समय ऋण की राशि को दोगुना भुनाने का अधिकार देता है। एक दोहरीकरण विकल्प जारीकर्ता को डूबते फंड की कॉल कीमत पर अतिरिक्त बॉन्ड को रिटायर करने की अनुमति देता है।
चाबी छीन लेना
- दोहरीकरण विकल्प एक डूबता निधि प्रावधान है जो एक बांड जारीकर्ता को कॉल करने योग्य बांडों को पुनर्खरीद करते समय ऋण की राशि को दोगुना भुनाने का अधिकार देता है।
- एक दोहरीकरण विकल्प जारीकर्ता को डूबते फंड की कॉल कीमत पर अतिरिक्त बॉन्ड को रिटायर करने की अनुमति देता है।
- आमतौर पर बॉन्ड जारीकर्ता द्वारा एक दोहरीकरण विकल्प का उपयोग किया जाएगा क्योंकि बॉन्ड की उपज की तुलना में वर्तमान ब्याज दरें कम होती हैं।
डबलिंग विकल्प को समझना
एक दोहरीकरण विकल्प कुछ बांड इंडेंट या कानूनी समझौतों में शामिल एक प्रावधान है। यह बॉन्ड इंडेंट के डूबते फंड प्रावधान से संबंधित है। एक डूबता फंड प्रावधान कई बॉन्ड इंडेंट में शामिल एक वजीफा है जिसमें परिपक्वता पर बॉन्डधारकों को चुकाने के लिए बॉन्ड जारीकर्ता को हर साल एक निश्चित अनुपात में फंड या खाते में सेट करने की आवश्यकता होती है ।
डूबता हुआ फंड कॉर्पोरेट बॉन्ड इश्यू में सुरक्षा जोड़ सकता है । ऐसा इसलिए है क्योंकि बांड जारीकर्ता परिपक्वता पर शेष मूलधन के पुनर्भुगतान पर डिफ़ॉल्ट होने की संभावना कम है, क्योंकि अंतिम चुकौती की राशि काफी कम होगी। डूबने वाले फंड के साथ बांड आम तौर पर नकारात्मक सुरक्षा प्रदान करते हैं और साथ ही डिफ़ॉल्ट रूप से कम जोखिम रखते हैं। इस कारण से, वे अक्सर डूबती निधियों के बिना बांड की तुलना में कम पैदावार की पेशकश करते हैं।
एक दोहरीकरण विकल्प बांड जारीकर्ता को डूबते निधि प्रावधान को दोगुना करने का अधिकार देता है। दूसरे शब्दों में, जारीकर्ता डूबने वाले फंड प्रावधान में निर्दिष्ट किए गए दो बांडों की तुलना में दो गुना अधिक पुनर्खरीद कर सकता है। पुनर्खरीद के लिए बांड आमतौर पर लॉटरी द्वारा चुने जाते हैं, और पुनर्खरीद आमतौर पर बांड के बराबर मूल्य पर होगा ।
आमतौर पर बॉन्ड जारीकर्ता द्वारा एक दोहरीकरण विकल्प का उपयोग किया जाएगा क्योंकि बॉन्ड की उपज की तुलना में वर्तमान ब्याज दरें कम होती हैं । इस परिस्थिति में, बांड जारीकर्ता को डूबते हुए फंड विकल्प के माध्यम से अधिक ऋण को पुनर्खरीद करने और नए, कम दरों पर पुनर्वित्त करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है। इस कारण से, दोहरीकरण विकल्प का उपयोग करने से निवेशकों को मिलने वाला रिटर्न कम हो जाता है।
एक दोहरीकरण विकल्प का उदाहरण
एक दोहरीकरण विकल्प निम्नानुसार काम करता है। कल्पना कीजिए कि एक कंपनी 20 मिलियन डॉलर के बांड जारी करती है जो 20 वर्षों में परिपक्वता तक पहुंचने के लिए निर्धारित होते हैं। जारी किए गए बॉन्ड में एक डूबता फंड प्रावधान होता है, जिसके लिए कंपनी को 20 साल के लिए हर साल 50,000 डॉलर डूबते फंड में सेट करने की आवश्यकता होती है। डूबते फंड प्रावधान को बांड जारीकर्ता को खुले बाजार में बांडों की पुनर्खरीद करके प्रत्येक वर्ष ऋण के एक हिस्से को रिटायर करने के लिए उन फंडों का उपयोग करने की आवश्यकता होती है। यदि बॉन्ड इश्यू में दोहरीकरण विकल्प भी है, तो बॉन्ड जारीकर्ता प्रति वर्ष $ 100,000 मूल्य के बॉन्ड जारी करने का विकल्प चुन सकता है।