5 May 2021 18:20

दोहरे वर्ग का स्वामित्व

डुअल-क्लास ओनरशिप क्या है?

दोहरे श्रेणी का स्वामित्व एक प्रकार का सामान्य स्टॉक ऑफ़र है जिसमें कंपनियां उन शेयरों को जारी करती हैं जिनके पास अलग-अलग अधिकार हैं। दोहरे श्रेणी के स्वामित्व वाले ढांचे में, कंपनी आमतौर पर दो या दो से अधिक वर्ग के शेयर जारी कर सकती है , क्लास ए और क्लास बी। इन वर्गों के पास अलग-अलग मतदान अधिकार हो सकते हैं, लेकिन वे कंपनी में समान अंतर्निहित स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं।

चाबी छीन लेना

  • दोहरे वर्ग का स्वामित्व तब होता है जब कंपनी एक से अधिक वर्ग के शेयरों को जारी करती है, प्रत्येक स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है, लेकिन एक वर्ग के पास दूसरे (ओं) की तुलना में अधिक मतदान अधिकार होते हैं।
  • कंपनियां कंपनी पर नियंत्रण बनाए रखने के लिए ऐसा कर सकती हैं।
  • मतदान अधिकार के बिना स्टॉक वोटिंग अधिकारों के साथ शेयरों में छूट पर व्यापार कर सकते हैं।

कैसे दोहरे वर्ग का स्वामित्व काम करता है

प्रायः ऐसी कंपनियां जो निजी होने से लेकर सार्वजनिक कंपनियों के रूप में परिवर्तित हो रही   हैं, कंपनी पर नियंत्रण बनाए रखने के लिए दोहरे श्रेणी के स्वामित्व ढांचे का उपयोग कर सकती हैं।

हार्वर्ड लॉ के अध्ययन के अनुसार, रसेल 3000 इंडेक्स में लगभग सात प्रतिशत अमेरिकी कंपनियों कीदोहरी या एकाधिक श्रेणी की संरचना थी।

दोहरे वर्ग या वर्चस्व स्वामित्व स्वामित्व संरचना प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद (IPO) में एक उपकरण है, जहां एक उद्यमी या कंपनी के संस्थापक या परिवार उद्यम के नियंत्रण के बिना सार्वजनिक बाजारों के माध्यम से पूंजी जुटाने की इच्छा रखते हैं। लिस्टिंग उद्देश्यों के लिए, प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों को आईपीओ के समय ऐसी दोहरी श्रेणी की संरचनाओं की आवश्यकता होती है।

निवेशकों को अधिक पहुंच प्रदान करने के लिए एक स्थापित, ब्लू चिप कंपनी एकल से दोहरे श्रेणी की स्टॉक संरचना में बदलने का चुनाव भी कर सकती है। वारेन बफेट का बर्कशायर हैथवे इस अभ्यास का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण है। कंपनी के क्लास ए (बीआरकेए) शेयरों ने ऐतिहासिक रूप से इतनी अधिक कीमत पर कारोबार किया है कि ज्यादातर निवेशक उन्हें खरीद नहीं सकते हैं। ए शेयरों की कीमत के एक अंश पर कक्षा बी (बीआरकेबी) जारी करके और बाद में 50 से 1 स्टॉक विभाजन का संचालन करके, बर्कशायर स्टॉक खुदरा निवेशकों के लिए बहुत अधिक सुलभ हो गया है। 

डुअल-क्लास ओनरशिप के पेशेवरों और विपक्ष

साधारण वर्ग के शेयर, जिनके पास कम या कोई वोटिंग अधिकार नहीं है, वे आमतौर पर उन शेयरों के लिए एक मूल्य छूट पर व्यापार करते हैं जो केवल एकल वर्ग के शेयरों की पेशकश करते हैं। शासन के विशेषज्ञों का कहना है कि यह छूट दृढ़ता से सकारात्मक बाजारों के दौरान दूर चली जाती है, लेकिन यह मुश्किल इक्विटी बाजार की स्थितियों के दौरान स्टॉक जारी करने की मांग करने वाली कंपनियों के लिए एक बाधा हो सकती है।

इस तरह की संरचना शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के प्रयास के मामले में अतिरिक्त सुरक्षा प्रदान कर सकती है क्योंकि क्लास ए शेयरधारकों बाहरी शेयरधारकों के सापेक्ष अधिक नियंत्रण बनाए रखता है। हालांकि, दोहरे वर्ग की संरचना का अस्तित्व इक्विटी या ऋण बाजारों के माध्यम से अतिरिक्त पूंजी जुटाने के लिए मुश्किल बना सकता है अगर इस तरह के ढांचे को निवेश समुदाय द्वारा अनुकूल रूप से नहीं देखा जाता है।

दोहरे श्रेणी के स्वामित्व का वास्तविक-विश्व उदाहरण

Google, अब सार्वजनिक रूप से Alphabet Inc. उदाहरण के लिए, GOOG. A और GOOG. C के बजाय, उनके दो अलग-अलग टिकर प्रतीक हैं ।

टिकर प्रतीक GOOG के मालिकों के पास कोई वोटिंग अधिकार नहीं है, वर्णमाला के वर्ग C शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जबकि GOOGL के मालिक करते हैं। स्टॉक बहुत समान रूप से व्यापार करते हैं, लेकिन दैनिक मूल्य चाल में छोटे अंतर होते हैं। शेयरों के बीच मूल्य अंतर अक्सर कुछ डॉलर से भिन्न होता है।