सदाबहार प्रावधान क्या है?
सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले निगमों के लिए अपने प्रबंधन और प्रमुख कर्मियों को नियमित वेतन मुआवजे से अधिक प्रदान करना आम बात है । अक्सर, कॉर्पोरेट बोर्ड प्रमुख कर्मियों को विशेष मुआवजा प्रदान करने, शीर्ष प्रतिभा को आकर्षित करने और बनाए रखने और शेयरधारकों के साथ प्रबंधन के हितों को संरेखित करने में मदद करने का निर्णय लेंगे ।
इस तरह का मुआवजा आमतौर पर स्टॉक ऑप्शन अनुदानों के रूप में होता है, जिसमें विकल्प अनुबंधों का एक निर्दिष्ट आवंटन होता है, जिसमें भविष्य में कुछ बिंदुओं के लिए एक व्यायाम तिथि निर्धारित की जाती है। चयनित कर्मचारियों को निगम द्वारा नए शेयर भी जारी किए जा सकते हैं। मुआवजे के दोनों रूप बहुत ही आकर्षक हो सकते हैं और जैसे ही कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ती है, दोनों सामान्य शेयरों और स्टॉक विकल्पों का मूल्य बढ़ जाता है, दोनों पर प्रबंधन और शेयरधारकों के आर्थिक हितों को संरेखित करने का प्रभाव होता है।
दूसरे शब्दों में, यदि प्रबंधन का धन बढ़ता है और कंपनी के स्टॉक मूल्य के साथ गिरता है, तो प्रबंधकों को यह सुनिश्चित करने के लिए एक वास्तविक प्रोत्साहन होता है कि वे कंपनी के शेयर की कीमत चढ़ने के लिए क्या आवश्यक है। यदि किसी कंपनी के प्रबंधकों को बिना किसी इक्विटी मुआवजे के एक निश्चित वार्षिक वेतन का सख्ती से भुगतान किया गया था, तो उनके पास शेयरधारक धन को अधिकतम करने के लिए एक आर्थिक उद्देश्य जितना नहीं होगा – कम से कम, यह प्रबंधन के लिए इक्विटी मुआवजे के उपयोग का समर्थन करने वाले प्राथमिक तर्कों में से एक है और प्रमुख कार्मिक।
स्वचालित आवंटन
कर्मचारियों को कानूनी रूप से जारी किए जाने वाले शेयरों या विकल्पों के लिए, एक निगम के बोर्ड को पहले अधिकतम आवंटन को मंजूरी देनी चाहिए और आवंटन की शर्तों को निर्दिष्ट करना चाहिए। इस तरह के निर्णय आवधिक बोर्ड की बैठकों में किए जाते हैं, लेकिन हर साल आवंटन को मंजूरी देने की प्रक्रिया के माध्यम से जाने के बजाय, एक कंपनी एक सदाबहार विकल्प प्रावधान के रूप में जाना जाता है, जो हर साल इक्विटी मुआवजे के एक स्वचालित आवंटन के लिए प्रदान करता है को अपना सकती है।
सदाबहार प्रावधान की राशि आमतौर पर प्रत्येक वर्ष की शुरुआत में बकाया शेयरों की संख्या पर आधारित होती है । उदाहरण के लिए, यदि XYZ Corp. में 50 मिलियन शेयर बकाया हैं और बकाया शेयरों के 5% तक इक्विटी मुआवजे का एक सदाबहार प्रावधान है, तो XYZ पहले वर्ष में 2.5 मिलियन शेयरों के मुआवजे के मूल्य जारी कर सकेगा। वर्ष 2 की शुरुआत में बकाया शेयरों को 52.5 मिलियन मानते हुए, फर्म फिर दूसरे वर्ष में इक्विटी मुआवजे के 2.625 मिलियन शेयर (मौजूदा शेयर बकाया का 5%) जारी करने में सक्षम होगा।
प्रदूषण का खतरा
निवेशक के दृष्टिकोण से, सदाबहार प्रावधान के सकारात्मक और नकारात्मक दोनों पहलू हैं। सकारात्मक पक्ष पर, यह प्रावधान सुनिश्चित करता है कि आपकी कंपनी प्रमुख कर्मियों को इक्विटी मुआवजा जारी करना जारी रखेगी, और उम्मीद है कि अपने प्रयासों को अपने शेयरों के मूल्य को अधिकतम करने पर ध्यान केंद्रित रखें। नकारात्मक पक्ष पर, एक सदाबहार प्रावधान हर साल आपके शेयरों के स्वत: कमजोर पड़ने का प्रतिनिधित्व करता है । हमारे उदाहरण में, चूंकि केवल स्टॉक विकल्प प्राप्त करने वाले अधिकारियों को नए शेयर मिलते हैं, शेयर जारी करने से कुल शेयरों की बकाया संख्या बढ़ जाती है, लेकिन यह वर्तमान निवेशकों की शेयर होल्डिंग में वृद्धि नहीं करता है। इस प्रकार, मौजूदा निवेशक कंपनी के एक छोटे से हिस्से के मालिक होते हैं, जितना कि वे इस्तेमाल करते हैं – इसे कमजोर पड़ना कहा जाता है। (यह भी देखें: स्टॉक विकल्प की परिभाषा और स्टॉक की स्थिति क्या है? )
यदि इक्विटी मुआवजे का लाभ शेयर कमजोर पड़ने की लागत से आगे निकल जाता है, तो यह मुआवजे की प्रणाली के साथ जारी रखने के लिए शेयरधारकों के शुद्ध लाभ के लिए है। हालांकि, सदाबहार प्रावधान, जब तक कि अन्यथा निर्दिष्ट न हो, कंपनी द्वारा खराब प्रदर्शन करने पर भी वर्षों में इक्विटी मुआवजे की अनुमति दें, और इस प्रकार बिना लाभ प्रदान किए शेयरधारक मूल्य को कम कर सकते हैं। (यह भी देखें: ए गाइड टू सीईओ मुआवजा और एफएएस 123 आर ।)