अतिरिक्त नकदी प्रवाह
अतिरिक्त नकदी प्रवाह क्या है?
अतिरिक्त नकदी प्रवाह ऋण अनुबंध या बांड इंडेंट में इस्तेमाल किया जाने वाला शब्द है और एक कंपनी के नकदी प्रवाह के हिस्से को संदर्भित करता है जिसे एक ऋणदाता को चुकाना आवश्यक है। अतिरिक्त नकदी प्रवाह आम तौर पर किसी कंपनी द्वारा राजस्व या निवेश के रूप में प्राप्त या उत्पन्न होता है जो ऋणदाता को उनके क्रेडिट समझौते में निर्धारित भुगतान के लिए ट्रिगर करता है ।
चूंकि कंपनी के पास एक या अधिक लेनदारों के साथ एक बकाया ऋण है, इसलिए कुछ नकदी प्रवाह कंपनी द्वारा उपयोग के लिए विभिन्न इयरमार्क्स या प्रतिबंधों के अधीन हैं।
चाबी छीन लेना
- अतिरिक्त नकदी प्रवाह एक कंपनी द्वारा प्राप्त नकद या उत्पन्न होता है जो एक ऋणदाता को एक पुनर्भुगतान को ट्रिगर करता है, जैसा कि उनके बांड डिबेंचर या क्रेडिट समझौते में निर्धारित किया गया है।
- उधारदाताओं ने यह प्रतिबंध लगाया कि कंपनी के ऋण चुकौती के नियंत्रण को बनाए रखने के प्रयास में अतिरिक्त नकदी कैसे खर्च की जा सकती है।
- हालांकि, ऋणदाता इतने सारे प्रतिबंध नहीं बनाना चाहता है कि यह कंपनी की वित्तीय व्यवहार्यता को नुकसान पहुंचाए।
- यदि अतिरिक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न होता है, तो एक ऋणदाता को एक चुकौती की आवश्यकता हो सकती है जो अतिरिक्त नकदी प्रवाह राशि के सभी या कुछ भाग है।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह को समझना
अतिरिक्त नकदी प्रवाह स्थितियों को ऋण समझौतों या बॉन्ड इंडेंट में प्रतिबंधात्मक वाचाओं के रूप में लिखा जाता है ताकि उधारदाताओं या बांड निवेशकों के लिए क्रेडिट जोखिम के लिए अतिरिक्त कवर प्रदान किया जा सके। यदि कोई घटना होती है, तो क्रेडिट समझौते में परिभाषित अतिरिक्त नकदी प्रवाह के परिणामस्वरूप, कंपनी को ऋणदाता को भुगतान करना होगा। भुगतान को अतिरिक्त प्रवाह का एक प्रतिशत बनाया जा सकता है, जो आमतौर पर इस बात पर निर्भर करता है कि किस घटना ने अतिरिक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न किया।
इस प्रकार उधारदाताओं ने यह प्रतिबंध लगाया कि कंपनी के नकदी प्रवाह पर नियंत्रण बनाए रखने के प्रयास में अतिरिक्त नकदी कैसे खर्च की जा सकती है। लेकिन ऋणदाता को यह भी ध्यान रखना चाहिए कि ये प्रतिबंध और सीमाएं इतनी सख्त नहीं हैं कि वे कंपनी की वित्तीय स्थिति या बढ़ने की क्षमता को बाधित करते हैं, जो कि ऋणदाता को आत्म-हानि पहुँचा सकती है।
उधारदाताओं को परिभाषित किया जाता है कि आमतौर पर एक अतिरिक्त नकदी प्रवाह माना जाता है जो एक निश्चित अवधि से अधिक प्रतिशत या राशि से अधिक होता है और अपेक्षित शुद्ध आय या लाभ से अधिक होता है। हालाँकि, वह सूत्र ऋणदाता से ऋणदाता तक अलग-अलग होगा, और यह उधारकर्ता के लिए ऋणदाता के साथ इन शर्तों पर बातचीत करना है।
अनिवार्य भुगतान की घटनाओं को ट्रिगर करना
यदि कोई कंपनी कुछ फंडिंग उपाय जैसे स्टॉक जारी करने के माध्यम से अतिरिक्त पूंजी जुटाती है, तो कंपनी को ऋणदाता को उस राशि का भुगतान करने की आवश्यकता होगी जो पूंजी उत्पन्न करने के लिए किसी भी खर्च को घटाती है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी द्वितीयक पेशकश में नई इक्विटी जारी करती है, तो उठाया गया धन ऋणदाता को भुगतान ट्रिगर कर देगा। इसके अलावा, यदि कोई कंपनी एक बांड की पेशकश के माध्यम से ऋण जारी करती है, तो आय की संभावना ऋणदाता को भुगतान को ट्रिगर करेगी।
एसेट बिक्री भी एक भुगतान को गति प्रदान कर सकती है। एक कंपनी में निवेश हो सकता है या अन्य कंपनियों में अल्पमत ब्याज जैसे शेयर हो सकते हैं। यदि कंपनी उन निवेशों को लाभ के लिए बेचती है, तो ऋणदाता को उन फंडों के भुगतान की आवश्यकता होगी। एक मुकदमा जीतने से स्पिन-ऑफ, अधिग्रहण या विंडफॉल आय से अर्जित आय भी क्लॉज को ट्रिगर कर सकती है।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह के अपवाद
कुछ परिसंपत्ति बिक्री को भुगतान को ट्रिगर करने से बाहर रखा जा सकता है जैसे कि इन्वेंट्री की बिक्री। परिचालन के सामान्य पाठ्यक्रम में एक कंपनी को अपनी परिचालन आय उत्पन्न करने के लिए इन्वेंट्री खरीदने और बेचने की आवश्यकता हो सकती है। नतीजतन, यह संभावना है कि एक परिसंपत्ति बिक्री, जिसमें इन्वेंट्री शामिल है, पूर्व भुगतान दायित्व से मुक्त होगी।
अन्य परिचालन व्यय या पूंजीगत व्यय ( CAPEX ) एक भुगतान को ट्रिगर करने से छूट दे सकते हैं जैसे कि नए व्यवसाय को जमा करने के लिए नकद के रूप में उपयोग किया जाता है या एक बैंक में आयोजित नकद होता है जो कंपनी के लिए बाजार जोखिम को कम करने वाले वित्तीय उत्पाद के लिए भुगतान करने में मदद करता है।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह की गणना
अतिरिक्त नकदी प्रवाह की गणना के लिए कोई निर्धारित फॉर्मूला नहीं है क्योंकि प्रत्येक क्रेडिट समझौते में कुछ अलग-अलग आवश्यकताएं होंगी जो ऋणदाता को भुगतान करेंगे। अतिरिक्त नकदी प्रवाह की गणना का एक अनुमान कंपनी के लाभ या शुद्ध आय लेने के साथ शुरू हो सकता है, मूल्यह्रास और परिशोधन को जोड़ सकता है, और पूंजीगत व्यय में कटौती कर सकता है जो व्यवसाय संचालन को बनाए रखने के लिए आवश्यक हैं, और लाभांश, यदि कोई हो।
दूसरे शब्दों में, एक क्रेडिट एग्रीमेंट अतिरिक्त नकद प्रवाह की एक मात्रा को रेखांकित कर सकता है जो भुगतान को ट्रिगर करता है, लेकिन यह भी कि नकद का उपयोग कैसे किया जाता है या खर्च किया जाता है। एक ऋणदाता व्यवसाय के संचालन के लिए नकद का उपयोग करने की अनुमति दे सकता है, संभवतः लाभांश और कुछ पूंजी व्यय। अतिरिक्त नकदी प्रवाह और किसी भी भुगतान को परिभाषित करने वाले शब्दों को आमतौर पर उधारकर्ता और ऋणदाता के बीच बातचीत की जाती है।
यदि अतिरिक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न होता है, तो एक ऋणदाता को भुगतान की आवश्यकता हो सकती है जो 100%, 75% या अतिरिक्त नकदी प्रवाह राशि का 50% है।
अतिरिक्त कैश बनाम फ्री कैश फ्लो
लाभांश और शेयर बायबैक के माध्यम से भुगतान करने के लिए ।
एक कंपनी के लिए अतिरिक्त नकदी प्रवाह राशि कंपनी के मुफ्त नकदी प्रवाह के आंकड़े से अलग है। अतिरिक्त नकदी प्रवाह को क्रेडिट समझौते में परिभाषित किया गया है, जो अतिरिक्त नकदी प्रवाह की गणना में निश्चित व्यय के लिए निर्धारित हो सकता है। अतिरिक्त नकदी प्रवाह के अपवादों में करों का भुगतान किया जा सकता है, नकदी का उपयोग नए व्यवसाय को उत्पन्न करने के लिए किया जाता है, लेकिन ये नकदी बहिर्वाह मुक्त प्रवाह प्रवाह गणना में शामिल होंगे।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह का वैचारिक उदाहरण
2010 में, डंकिन ब्रांड्स, इंक। ने बार्कलेज बैंक पीएलसी के साथ एक क्रेडिट समझौते में प्रवेश किया और कई अन्य उधारदाताओं की पार्टी ने यूएस $ 1.25 बिलियन टर्म बी ऋण और $ 100 मिलियन रिवाल्वर लाइनों के लिए समझौता किया।
नीचे अतिरिक्त नकद प्रवाह को परिभाषित करने वाले क्रेडिट समझौते में उपयोग की जाने वाली कानूनी शर्तें हैं। समझौते के “परिभाषित शर्तों” के तहत, अतिरिक्त नकदी प्रवाह को मौखिक सूत्र में “अधिक के बराबर राशि” के रूप में लिखा जाता है:
- (ए) के योग, नकल के बिना:
- ऐसी अवधि के लिए उधारकर्ता की समेकित शुद्ध आय
- सभी गैर-नकद शुल्क (मूल्यह्रास और परिशोधन सहित) की राशि के बराबर राशि
- ऐसी अवधि के लिए समेकित कार्यशील पूंजी समायोजन
ऊपर:
- (बी) के योग, नकल के बिना:
- इस तरह के समेकित नेट आय पर पहुंचने में शामिल सभी गैर-नकद लाभ, आय और क्रेडिट की एक राशि
- पूंजीगत व्यय, पूंजीकृत सॉफ्टवेयर व्यय और अधिग्रहण की [डॉलर] राशि
- समेकित अनुसूचित वित्त पोषित ऋण भुगतान
- [डॉलर] नकद में किए गए निवेश की राशि… इस अवधि के दौरान इस हद तक कि इस तरह के निवेश को आंतरिक रूप से उत्पन्न नकदी प्रवाह के साथ वित्तपोषित किया गया, साथ ही ऐसे निवेश का कोई भी रिटर्न
- अनुमत अधिग्रहण से संबंधित नकदी में भुगतान किया जाने वाला कुल विचार…