विनिमय नियंत्रण
एक्सचेंज कंट्रोल क्या हैं?
विनिमय नियंत्रण मुद्राओं की खरीद और / या बिक्री पर सरकार द्वारा लगाए गए सीमाएं हैं। ये नियंत्रण देशों को मुद्रा के इन-फ्लो और आउट-फ्लो को सीमित करके अपनी अर्थव्यवस्थाओं को बेहतर ढंग से स्थिर करने की अनुमति देते हैं, जिससे विनिमय दर में अस्थिरता पैदा हो सकती है। प्रत्येक राष्ट्र कम से कम वैध रूप से उपायों को नियोजित नहीं कर सकता है; अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के लेख के समझौते के 14 वें लेख में केवल ऐसे देश हैं जो तथाकथित संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था वाले देशों को विनिमय नियंत्रण नियोजित करते हैं।
एक्सचेंज कंट्रोल को समझना
कई पश्चिमी यूरोपीय देशों ने द्वितीय विश्व युद्ध के तुरंत बाद के वर्षों में विनिमय नियंत्रण लागू किया। उपायों को धीरे-धीरे चरणबद्ध किया गया, हालांकि, महाद्वीप पर युद्ध के बाद की अर्थव्यवस्थाएं लगातार मजबूत हुईं; यूनाइटेड किंगडम, उदाहरण के लिए, अक्टूबर 1979 में अपने प्रतिबंधों में से अंतिम हटा दिया। कमजोर और / या विकासशील अर्थव्यवस्था वाले देश आमतौर पर अपनी मुद्राओं के खिलाफ अटकलों को सीमित करने के लिए विदेशी मुद्रा नियंत्रण का उपयोग करते हैं। वे अक्सर एक साथ पूंजी नियंत्रण पेश करते हैं, जो देश में विदेशी निवेश की मात्रा को सीमित करते हैं।
कमजोर या विकासशील अर्थव्यवस्था वाले देश इस बात पर नियंत्रण रख सकते हैं कि अटकलों को रोकने के लिए स्थानीय मुद्रा का कितना आदान-प्रदान या निर्यात किया जा सकता है या पूरी तरह से विदेशी मुद्रा पर प्रतिबंध लगाया जा सकता है।
विनिमय नियंत्रण कुछ सामान्य तरीकों से लागू किया जा सकता है। एक सरकार एक विशेष विदेशी मुद्रा के उपयोग पर प्रतिबंध लगा सकती है और स्थानीय लोगों को इसे रखने से रोक सकती है। वैकल्पिक रूप से, वे अटकलों को हतोत्साहित करने के लिए निश्चित विनिमय दरों को लागू कर सकते हैं, किसी भी या सभी विदेशी मुद्रा को सरकार द्वारा अनुमोदित एक्सचेंजर तक सीमित कर सकते हैं, या देश से आयात या निर्यात की जाने वाली मुद्रा की मात्रा को सीमित कर सकते हैं।
थ्वार्ट नियंत्रण के उपाय
एक सामरिक कंपनियां मुद्रा नियंत्रण के आसपास काम करने के लिए, और मुद्रा एक्सपोज़र को हेज करने के लिए उपयोग करती हैं, जो कि आगे के अनुबंध के रूप में जानी जाती हैं । इन व्यवस्थाओं के साथ, हेडर एक प्रमुख मुद्रा के खिलाफ एक सहमत दर पर, किसी दिए गए अग्रेषित तारीख पर एक गैर-पारंपरिक मुद्रा की दी गई राशि को खरीदने या बेचने की व्यवस्था करता है। पर परिपक्वता, लाभ या हानि प्रमुख मुद्रा में बसे क्योंकि अन्य मुद्रा में बसने नियंत्रण द्वारा निषिद्ध है है।
कई विकासशील देशों में विनिमय नियंत्रण आगे के अनुबंधों की अनुमति नहीं देता है, या उन्हें केवल सीमित उद्देश्यों के लिए निवासियों द्वारा उपयोग करने की अनुमति देता है, जैसे कि आवश्यक आयात खरीदना। नतीजतन, विनिमय नियंत्रण वाले देशों में, अपतटीय रूप से निष्पादित किया जाता है क्योंकि स्थानीय मुद्रा नियमों को देश के बाहर लागू नहीं किया जा सकता है। जिन देशों में सक्रिय अपतटीय एनडीएफ बाजार संचालित हैं, उनमें चीन, फिलीपींस, दक्षिण कोरिया और अर्जेंटीना शामिल हैं।
आइसलैंड में विनिमय नियंत्रण
आइसलैंड एक वित्तीय संकट के दौरान विनिमय नियंत्रण के उपयोग का एक हालिया उल्लेखनीय उदाहरण प्रस्तुत करता है। लगभग 334,000 लोगों के एक छोटे से देश, आइसलैंड ने 2008 में अपनी अर्थव्यवस्था को ढहते हुए देखा। इसकी मछली पकड़ने वाली अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे अनिवार्य रूप से अपने तीन सबसे बड़े बैंकों (लैंड्सबंकी, कौपिंग और ग्लिटनिर) द्वारा एक विशाल हेज फंड में बदल गई थी, जिसकी कीमत 14 बार मापी गई थी देश के संपूर्ण आर्थिक उत्पादन में।
देश को कम से कम शुरुआत में बैंकों द्वारा भुगतान की गई उच्च-ब्याज दरों का लाभ उठाने वाले पूंजी के विशाल प्रवाह से लाभ हुआ। हालांकि, जब संकट आया, तो नकदी की जरूरत वाले निवेशकों ने अपने पैसे को आइसलैंड से बाहर खींच लिया, जिससे स्थानीय मुद्रा, क्रोना, बेर गिर गए। बैंक भी ध्वस्त हो गए, और अर्थव्यवस्था को आईएमएफ से बचाव पैकेज मिला।
विनिमय नियंत्रणों को उठाना और नए लोगों को प्रस्तुत करना
विनिमय नियंत्रण के तहत, उच्च-उपज वाले अपतटीय क्रोन खातों को रखने वाले निवेशक देश में धन वापस लाने में सक्षम नहीं थे। मार्च 2017 में, सेंट्रल बैंक ने क्रोन पर अधिकांश एक्सचेंज नियंत्रण हटा दिए, जिससे आइसलैंड की सीमा-पार आवाजाही और एक बार फिर विदेशी मुद्रा की अनुमति मिल गई। हालांकि, केंद्रीय बैंक ने नए आरक्षित आवश्यकताओं को भी लागू किया और राष्ट्र की अर्थव्यवस्था में गर्म धन के प्रवाह को नियंत्रित करने के लिए अपने विदेशी मुद्रा नियमों को अद्यतन किया।
विदेशी निवेशकों के साथ विवादों को निपटाने के प्रयास में, जो विनिमय नियंत्रण में होने के कारण अपनी आइसलैंडिक होल्डिंग्स को समाप्त करने में असमर्थ थे, केंद्रीय बैंक ने विनिमय दर पर अपनी मुद्रा होल्डिंग्स को खरीदने की पेशकश की, जो सामान्य विनिमय दर से लगभग 20 प्रतिशत छूट पर थी। समय। आइसलैंडिक सांसदों को भी रियायती दर पर वापस आइसलैंड में बेचने के लिए krona-denominated सरकारी बांड के विदेशी धारकों की आवश्यकता होती है, या उनके मुनाफे को बांड की परिपक्वता पर अनिश्चित काल के लिए कम-ब्याज वाले खातों में लगाया जाता है।