फिशर सेपरेशन प्रमेय क्या है?
फिशर सेपरेशन प्रमेय क्या है?
फिशर के अलगाव प्रमेय में कहा गया है कि किसी भी निगम का प्राथमिक लक्ष्य अपने वर्तमान मूल्य को सबसे बड़ी सीमा तक बढ़ाना है। सिद्धांत, शेयर बाजार के अवसरों पर अपने शेयरधारकों के फोकस के साथ उत्पादक अवसरों पर प्रबंधन के फोकस के विपरीत है।
चाबी छीन लेना
- फिशर प्रमेय का तर्क है कि कंपनी के प्रबंधन का सबसे महत्वपूर्ण कर्तव्य कंपनी के मूल्य को अधिकतम करना है।
- यह प्राथमिकता शेयरधारकों की पहली चिंता के साथ संघर्ष करती है, जो लाभांश या शेयरों की बिक्री के पुरस्कारों को फिर से प्राप्त करना है।
- फिशर का तर्क है कि एक सफल निगम शेयरधारकों की अनदेखी करेगा और अधिकतम मूल्य के लिए जाएगा।
प्रमेय का नाम अमेरिकी अर्थशास्त्री इरविंग फिशर के नाम पर रखा गया है, जो येल विश्वविद्यालय में प्रोफेसर हैं और सबसे शुरुआती नवशास्त्रीय अर्थशास्त्रियों में से एक हैं, जिन्होंने इसे 1930 में विकसित किया था।1
फिशर सेपरेशन प्रमेय को पोर्टफोलियो सेपरेशन प्रमेय के रूप में भी जाना जाता है।
फिशर सेपरेशन थ्योरम को समझना
फिशर की प्रमेय मानती है कि शेयरधारकों के पास न केवल प्रबंधन से अलग उद्देश्य होते हैं, बल्कि उनके पास व्यवसाय की जरूरतों और अवसरों के गहन ज्ञान की कमी होती है, जो निर्णय लेने के लिए आवश्यक है जो कंपनी की दीर्घकालिक समृद्धि का कारण बनेगी।
उनका तर्क है कि प्रबंधन को शेयरधारकों की इच्छाओं की अवहेलना करनी चाहिए और उत्पादक अवसरों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। यह, बदले में, शेयरधारकों और प्रबंधन दोनों के लाभ को अधिकतम लाभ पहुंचाएगा।
प्रमेय को तीन प्रमुख सिद्धांतों में विभाजित किया जा सकता है।
- एक कंपनी के निवेश निर्णय उसके मालिकों की प्राथमिकताओं से अलग होते हैं, जिसमें उसके शेयरधारक भी शामिल हैं।
- एक कंपनी के निवेश निर्णय उसके वित्तपोषण निर्णयों से अलग होते हैं।
- किसी कंपनी के निवेश का मूल्य उन तरीकों के मिश्रण से अलग होता है, जिनका उपयोग निवेश को वित्त करने के लिए किया जा सकता है, जिसमें ऋण लेना, शेयर जारी करना, या नकद खर्च करना शामिल है।
यह इस प्रकार है कि निवेश के चयन की प्रक्रिया के दौरान किसी कंपनी के मालिकों या शेयरधारकों के दृष्टिकोण पर ध्यान नहीं दिया जाता है।
इरविंग फिशर नियोक्लासिकल इकोनॉमिक्स का एक संस्थापक था, जो एक अर्थव्यवस्था को चलाने वाले प्राथमिक बलों के रूप में आपूर्ति और मांग के विश्लेषण पर केंद्रित है।
कंपनी का लक्ष्य अधिकतम लाभ है। इस प्रकार, कंपनी के मूल्य पर संभावित प्रभाव निवेश विकल्प बनाने के लिए प्राथमिक विचार है।
फिशर के अलगाव प्रमेय का निष्कर्ष है कि किसी कंपनी का मूल्य उस तरह से निर्धारित नहीं होता है जिस तरह से इसे वित्तपोषित किया जाता है या लाभांश जो फर्म के मालिकों को भुगतान किया जाता है।
फिशर के बारे में
20 वीं शताब्दी की शुरुआत में, इरविंग फिशर एक अर्थशास्त्री के रूप में सेलिब्रिटी की स्थिति के करीब आया।वह एक समाज सुधारक भी थे, जिन्होंने शुद्ध भोजन से लेकर शराब के उन्मूलन तक कई तरह के कारणों का प्रचार किया।
अक्टूबर 1929 के ब्लैक फ्राइडे मार्केट क्रैश से दो हफ्ते पहले, जब उन्होंने भविष्यवाणी की थी, तो उनके करियर और उनके व्यक्तिगत भाग्य दोनों ने डुबकी लगाई, जो कि स्टॉक “स्थायी रूप से उच्च पठार को प्राप्त करने के लिए दिखाई दिए।”
अर्थशास्त्र में उनके योगदान को मान्यता दी गई है।1967 में, अर्थशास्त्री पॉल सैमुएलसन ने घोषणा की कि फिशर “यह देश का सबसे बड़ा वैज्ञानिक अर्थशास्त्री था।” 1947 में फिशर की मृत्यु हुई।